V akejkoľvek forme podnikania sa rozhodnutia o investíciách kapitálu v konkrétnom projekte prijímajú vo väčšine prípadov nie je nejakým druhom nate alebo intuície, ale na základe pomerne rozumných a logických záverov.

Je prirodzené predpokladať, že základňa takýchto investičných riešení je založená na špecifickej stratégii, ktorej hlavnou časťou je to, čo sa nazýva atraktívnosť majetku s cieľom investovať kapitál tam.

Treba však zaznamenať, že faktory investičnej atraktívnosti podniku nie sú vždy prioritou pri výbere možnosti portfólia pre aktíva, pretože existujú rôzne motívy, ktoré sú riadiace investorom alebo jeho systémom cieľa. Napríklad investičný projekt priaznivý z hľadiska hospodárskej efektívnosti nesmie byť v súlade so zásadami samotného investora, z dôvodu rôznych dôvodov (environmentálne, humanitárne alebo sociálne).

Tento článok bude rozprávaný obaja o samotnom koncepcii investičnej atraktívnosti spoločnosti a ako spôsob, ako zvýšiť investičnú atraktívnosť podniku, boli vyvinuté modernými obchodnými praktikami a ako to možno použiť v reálnom podnikaní.

Pri určovaní investičnej atraktívnosti spoločnosti sa položí multifaktorový model hodnotenia, ktorý je postavený na niekoľkých základných zásadách, je uvedený v nasledujúcej schéme: \\ t

Ako možno vidieť z tejto schémy, v prvom rade, charakteristika investičnej atraktívnosti podniku je založená na nasledujúcich bodoch:

1. Finančné ukazovatele. Finančne ekonomické kritériá pre investičnú atraktívnosť podniku pôsobia schopnosť vytvárať pozitívny tok likvidity v stanovenej lehote. To zahŕňa také ukazovatele ako:

• Likvidita - dopyt aktív spoločnosti na trhu, napríklad jeho akcie alebo dlhové nástroje
• Solventnosť - úroveň dostatočnosti vlastného kapitálu podniku na výpočet dlhodobých alebo krátkodobých pôžičiek
• Finančná stabilita - Schopnosť existujúceho obchodného modelu, aby odolala nepriaznivým zmenám na trhu, napríklad sezónny pokles spotrebiteľského dopytu po poľnohospodárskych podnikoch.
• Obchodná činnosť - komplex opatrení prijatých spoločnosťou s cieľom zostať na trhu, marketingové politiky, taktiku a boj proti stratégii konkurencie

1. Výrobný potenciál. Riadenie investičnej atraktívnosti podniku nie je možná bez podpory moderných výrobných technológií a ich neustálych aktualizácií. Tu sú hlavnou úlohou, ktorú tieto faktory hrajú ako:

• Investičná politika súvisiaca priamo s aktualizáciou výrobných prostriedkov, neustáleho vedenia inovácií v sektore hospodárstva a používanie najmodernejších úspechov v tejto oblasti
• Zlepšenie technológií využívania výrobných nástrojov v rámci spoločnosti, optimalizácia využívania intelektuálnych a pracovných zdrojov

1. Manažment kvality(cm.). Jedným zo základných faktorov, bez ktorých je riadenie investičnej atraktívnosti podniku nemožné. Tento faktor pozostáva z takých dôležitých prvkov ako:

• Celková kapacita riadenia spoločnosti má správne rozhodnutia o trhových podmienkach.
• Vzťah s protistranami na trhu, prax podnikania s nimi
• Spoveda spoločnosti na trhu, rozhodovací systém v spoločnosti vo vzťahu k klientom a partnerom
• Značka spoločnosti, náklady na "goodwill" a stupeň dôvery v klientov a napríklad veritelia, protistrany alebo partnerov

1. Stabilita trhu. Táto skupina zahŕňa kritériá pre investičnú atraktívnosť podniku, ktorá určuje schopnosť podniku zaberať určitú trhovú pozíciu podľa stratégie svojho rozvoja. Tu môžete zahrnúť takéto indikátory ako:

• Preťaženie trhu - situácia na trhu, faktory ponuky a dopytu, elasticita dopytu po výrobkoch, makroekonomickej situácie
• Životný cyklus tovaru alebo služby spoločnosti, ako populárne, čo je v dlhodobom horizonte.

Je prirodzené predpokladať, že faktory ovplyvňujúce atraktívnosť investície podniku nie sú obmedzené na to, čo je uvedené vyššie. V mnohých ohľadoch, všetka závisť trhu az typu podnikania.

Ale v každom prípade, myšlienka, o ktorej momenty majú prioritný vplyv na vytvorenie investičnej atraktívnosti podniku, môže pomôcť nájsť verné spôsoby, ako zvýšiť investičnú atraktívnosť podnikov.

Spôsoby, ako zvýšiť atraktívnosť investície podniku

V súčasnosti existuje toľko rôznych typov podnikania, trhov a typov manažmentu, ktoré je ponúknuté univerzálnu univerzálnu metódu, ktorá jednoznačne by mohla zvýšiť atraktívnu atraktívnosť pre investorov.

Aby bolo možné predstaviť si predstavu o hlavných smeroch investičnej politiky, môže sa však priniesť niekoľko dôležitých konceptov:

• finančné prostriedky vyšetrené v podniku by ho mali priniesť na kvalitatívne novú úroveň, pokiaľ ide o výrobu, technológie, kvalitu výrobkov atď.;
• rýchla návratnosť investičných fondov - koncepcia príbuzného, \u200b\u200bale pre väčšinu investorov, ktorí pracujú napríklad na rozvíjajúcich sa trhoch, je to dôležité
• veľká likvidita majetku spoločnosti - v tejto kategórii metód, treba poznamenať v prvom rade všetkých takých nástrojov ako životnosť akcií na burze, dopytu, alebo napríklad náklady na zmluvy o franšíze, \\ t atď.;
• prítomnosť podmienok pre rozvoj podniku - zahŕňa širokú škálu opatrení v oblasti investičnej politiky podnikov, od metód vnútorného riadenia spoločností a končiace s verejnými vzťahmi vo forme štátnych orgánov alebo verejných organizácií.

Hodnotenie podnikov o príťažlivosti investície

Hodnotenie hodnotenia podniku je do značnej miery súvisiace s celkovou úrovňou investičnej atraktívnosti krajiny alebo regiónu. To, samozrejme, vyzerá logicky správne, pretože je ťažké si predstaviť, že investori budú investovať peniaze aj vo veľmi ziskovom podnikaní, napríklad nezaručené vlastníckych práv?

Vo všeobecne akceptovanej svetelnej praxi je zvyčajné používať špeciálne metódy ratingových agentúr (S & P, Fitch atď.), Ktorý zahŕňajú kombináciu ukazovateľov investičnej atraktívnosti podniku.

Okrem toho mnoho investorov pri investičných rozhodnutiach v konkrétnom podnikaní sú investičné ratingy celých krajín sledované mnohými autoritatívnymi medzinárodnými agentúrami alebo výskumnými spoločnosťami. Napríklad ročné rating investičnej atraktívnosti krajín podľa "medzinárodného obchodného kompas".

Celkovo je 174 krajín zastúpené v hodnotení BDO International Business Compass. Ranking Leader je Švajčiarsko. Ďalšie Nasledovanie: Singapur, Hong Kong, Nórsko, Dánsko, Holandsko, Kanada, Spojené kráľovstvo, Švédsko a Nový Zéland. Nemecko sa nachádza na 11. riadku ratingu, US -14. V roku 2015 sa zlepšila investičná atraktívnosť Bieloruska: krajina sa presunula v priebehu roka z roku 115 až 85 pozície v poradí.

Posledné miesto v rebríčku príťažlivosti investície zaberá Sudán. Výskumné stránky uvádza, že atraktívnosť krajiny bola určená úrovňou jej rozvoja a kombináciou hospodárskych, politických a právnych a sociálno-kultúrnych faktorov. So všetkými hodnotami nájdete na webovej stránke BDO-IBC.com.

Investície - Základ činností akéhokoľvek moderného podniku. Aby sa potenciálni investori dohodli, že budú investovať svoje peniaze do rozvoja spoločnosti, je potrebné preukázať svoju stabilitu, spoľahlivosť, ziskovosť, konkurencieschopnosť. To využíva indikátory kvality pre atraktívnosť investícií.

Čo je to atraktívnosť investícií

Kombinácia finančných, ekonomických, obchodných, kvalitatívnych ukazovateľov, ktoré ukazujú stabilitu rozvoja a rastu spoločnosti, umiestnenie organizácie na domácom a zahraničnom trhu je určená ako investičná atraktívnosť podniku.

Zavedenie tejto koncepcie má tieto ciele:

• stanovenie existujúceho stavu organizácie a smerovanie jej rozvoja v budúcnosti;
• príprava opatrení na prilákanie nových investorov;
• priamu príťažlivosťou dodatočných finančných prostriedkov na konkrétne projekty.

Investície môžu byť investované do existujúcich zdrojov (technická aktualizácia výrobných zariadení), rozvíjať nové, rozšíriť existujúce pracovné oblasti.

Inými slovami, investičná atraktívnosť je rad opatrení, ktoré je potrebné vykonať na preukázanie skutočných výhod pre potenciálnych investorov a budúcich vyhliadok po porušení kapitálu v spoločnosti.

Metódy stanovenia

Normálny vývoj podniku si vyžaduje neustálu aktualizáciu existujúcich výrobných zariadení a kapacít. Urobte to na úkor vlastných zdrojov vždy nefunguje. Preto je vhodné prilákať kapitálu tretích strán na tieto účely. Na to je potrebné dokázať, že atraktívnosť investícií spoločnosti je dostatočne vysoká.

Definícia takéhoto kritéria sa môže uskutočniť rôznymi metódami.

Integrálna metóda

Všetky organizačné aktivity sú zoskupené určitými blokmi a vyhodnocuje ich účinnosť. Tri hlavné nezávislé časti sú kombinované - spoločné, špeciálne, kontroly. Považujeme pozíciu na trhu, povesť, závislosť od rôznych dodávateľov, efektívnosť riadenia.

Metóda expertov

Vyznačuje sa súborom univerzálnych hodnotiacich kritérií uplatňovaných na konkrétny podnikateľský subjekt s cieľom identifikovať svoje silné a slabé stránky v procese finančného rozvoja a tvorby. Zahŕňa súčasný stav, strategické plánovanie, rozvoj, možnosť reformy.

Diskontovanie peňažných tokov

Je to súbor posudzovania budúcej dávky v peňažných podmienkach z investícií, ako aj náklady na predmet investícií do budúcnosti po smere peňažných tokov. Vonkajšie a vnútorné faktory vplyvu sa určujú, odporúčania sú vyvinuté na zlepšenie finančnej príťažlivosti organizácie.

Voľba určitej metódy posudzovania sa vykonáva na základe činností organizácie, prítomnosť maximálneho počtu ukazovateľov, ktorý môže byť komplexne sprístupnený hospodárskych činností, určiť silné a slabé stránky, ukazujú spoľahlivosť investícií.

Otvorenosť, spoľahlivosť, stabilita, finančný rast, rozšírenie výroby má pozitívny vplyv na záujem potenciálnych investorov vo vývoji podniku. Ukazovatele, ktoré majú vplyv na konečné riešenie potenciálneho držiteľa kapitálu, musia komplexne zverejňovať činnosti konkrétnej jednotky. Hlavným kritériom je prítomnosť stabilného príjmu.

Je potrebné pochopiť, mnohé želanie získať investície do rozvoja. V tomto segmente trhu je obrovská konkurencia. Preto, aby sa dosiahli požadované peniaze na rozvoj, bude potrebné presvedčiť investorov do ich spoľahlivosti, prospechu investícií, záruk zisku. Na tento účel budete musieť splniť podrobnú analýzu hlavných strán hospodárskej činnosti, a to:

• Úroveň obratu dostupných aktív;
• skutočná ziskovosť vlastného imania;
• úroveň finančnej udržateľnosti;
• indikátory likvidity aktív.

Takéto údaje pomôžu nasadzovať na potenciálny investor skutočný obraz o životne dôležitých aktivitách spoločnosti, cyklus návratnosti investícií, úroveň očakávanej ziskovosti.

Podnikové atrakcie faktory

Na určenie spoľahlivosti a ziskovosti investovania do konkrétneho investičného objektu je vhodné splniť komplexné posúdenie finančnej, obchodnej, výroby, odškodnenia divízie divízie. Na to je potrebné postupne určiť výkon a spoľahlivosť jednotlivých trendov.

Kritériá príťažlivosti investícií sa určujú v procese plnenia nasledujúcich činností: \\ t

1. Odhadov finančnej situácie spoločnosti. Hotovostné toky sú kontrolované, indikátory nákladov dostupných aktív, čistých ziskov, dlhodobých zmlúv.
2. Odhady výrobných aspektov podniku. Stav hlavných výrobných zariadení, ich výkon, potreba aktualizácie alebo nahradiť spôsob výroby.
3. Skontrolujte faktory riadenia. Organizačná štruktúra, náklady na udržiavanie práce, výkonnosti zamestnancov, pomer nákladov práce na všeobecné náklady s úrovňou produktivity.
4. Určenie trhovej pozície spoločnosti. Dostupnosť zmlúv s veľkými dodávateľmi, partnermi, predajom, možnosťou súťaže s inými podobnými spoločnosťami, predajom výrobkov v zahraničí, úroveň podnikateľskej reputácie.
5. K dispozícii právne faktory. Prítomnosť usmernení, certifikátov, licencií, povolení, odborných posudkov. Nedostatok otvorených súdnych sporov s inými spoločnosťami, jednotlivcami pre veľké sumy.

Konečné závery týkajúce sa prejavu záujmu o osobitnú organizáciu na porušenie nového kapitálu sa uskutočnia na základe analýzy všetkých hodnotených faktorov. Kvalitatívna analýza prispieva k poklesu investora na vašej strane a prilákať požadované finančné prostriedky.

Ako prilákať investorov

Vysoká úroveň hospodárskej súťaže na investičnom trhu spôsobí, že potenciálni dlžníci používajú všetky dostupné spôsoby, ako prilákať nový kapitál. Ale tu je potrebné vziať do úvahy želania druhej strany, byť schopný dobyť pozornosť, zadať dôveru, rýchlo zobraziť kľúčové ukazovatele výkonnosti svojich aktivít.

Ak chcete venovať pozornosť svojmu projektu a prilákať vonkajšieho kapitálu k nemu, spočiatku budete sledovať niekoľko jednoduchých pravidiel.

1. Rozhodnúť, ktoré investície sa uplatňujú. Cudzinci, jednotlivci, malé a veľké spoločnosti, štáty môžu byť v podnikaní ako vkladatelia. Každý z nich sleduje určité účely, stanovuje podmienky, lehota na vrátenie investícií.
2. Sprostredkovať potenciálne informácie o spoľahlivosti projektu. Kompetentne vytvorený obchodný plán ukáže transparentné ukazovatele účinnosti organizácie organizácie z hľadiska pohybu peňažných tokov. Podrobná analýza budúceho predajného trhu, potreba výrobku (služba) zohráva dôležitú úlohu v rozhodovaní.
3. Príprava informačných dokumentov. Začiatok akéhokoľvek projektu začína dokumentáciou. Musíte pripraviť všetky potrebné dokumenty (ak je potrebné získať, urobte krok za krokom plán, ako bude všetko vykonať). Potrebujete mimoriadne nové informácie. Nie je potrebné preťažiť nadbytočné cenné papiere - to obťažuje a spôsobuje odmietnutie.
4. Príprava plán na rozdelenie budúcich investícií, ako aj prognózy pre ich návratnosť. Toto by sa malo vykonávať s odkazom na reálne ceny v deň ponuky.
5. Flexibilita. Môžete vždy nájsť kompromisné riešenie, mali by ste sa naučiť rýchlo obnoviť pod potrebami potenciálneho partnera. Je možné, že potenciálny investor môže mať svoju vlastnú víziu projektu. Tieto návrhy nie je potrebné okamžite zlikvidovať.
6. Kritiku. Perseverance, vytrvalosť a cielenosť nepochybne ocenia budúci investor, ale nemali by ste dostať až do pozície a vykazovať trestný čin, ak uvádzate konkrétne chyby alebo nedostatky.

Iba dobre premyslené kroky, trochu tlaku, vytrvalosť, správne tvarovaný balík dokumentov, takmer každý projekt pomôže spustiť trvalú komunikáciu s potrebnými ľuďmi.

Ako zvýšiť atraktívnosť investícií

Dodatočný kapitál vyžaduje nielen nové, ale aj existujúce spoločnosti. Aby bolo možné zvýšiť úroveň hospodárskej a komerčnej spoľahlivosti, vytvárať bežné podmienky pre ďalšiu spoluprácu partnerstva. Na tento účel potrebuje spoločnosť:

• analyzujte úroveň finančnej podmienky, určujte faktory negatívne ovplyvňujúce príťažlivosť nových vkladateľov;
• určiť dopyt po výrobkoch (poskytovaných službách) na trhu, pripraviť opatrenia na ich prispôsobenie podmienkam modernosti;
• preukázať otvorenosť finančného systému, schopnosť sledovať tok peňažných tokov, transparentnosť účtovníctva;
• prijať opatrenia na optimalizáciu nerentateľných aktív, zvýšenie výkonu, zníženie neproduktívnych nákladov;
• zabezpečiť vysokú úroveň podnikateľskej reputácie, uznanie spoločnosti na domácom i zahraničnom trhu (prípadne nahradením dostupnej značky).

Zvýšiť šancu získať investície, je možné potvrdiť schopnosť v krátkom čase reštartovať podľa požiadaviek moderného trhu, mať jasný akčný plán, ako aj vykonávať konkrétne kroky na spôsob, akým je to jeho implementácia.

Je možné získať investície do rozvoja podnikania len vtedy, keď potenciálni vkladatelia všimnú skutočné známky pozitívneho vývoja podniku. Na tento účel budete musieť študovať súčasný trh, obnoviť svoju výrobu, premýšľať cez každý krok smerom k zlepšeniu. Iba je možné dosiahnuť zisk, ako aj zabezpečiť ziskovosť investícií investorov.

Pošlite svoju dobrú prácu v znalostnej báze je jednoduchá. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, absolventi študenti, mladí vedci, ktorí používajú vedomostnú základňu vo svojich štúdiách a práce, budú vám veľmi vďační.

Publikované na adrese http://www.allbest.ru/

Ministerstvo školstva a vedy Ruskej federácie

Federálny stav autonómny

Vzdelávacia inštitúcia vyššieho

Odborné vzdelávanie

"Kazaň (Volga) Federálna univerzita"

Ústav manažmentu, ekonómie a financie

Katedra finančného riadenia

Kurzu v smere

Analýza investičnej atraktívnosti podniku

Vykonáva študent

G.14.6-231 3 kurz

A.F. Kamaletdinova

vedecký poradca

doktor ekonómie, spolupracovník oddelenia

finančné riadenie

A.I. Bikchantajev

Kazaň 2015.

Úvod

Posúdenie investičnej atraktívnosti podniku zohráva významnú úlohu hospodárskeho subjektu, pretože potenciálni investori venujú pozornosť tomuto charakterizácii spoločnosti, pričom výrazne študujú ukazovatele finančných a hospodárskych činností aspoň 3 roky. Pre riadne hodnotenie príťažlivosti investícií investor hodnotí podnik ako súčasť priemyslu, a nie ako samostatný hospodársky subjekt v životnom prostredí, porovnáva podnik, ktorý sa posudzuje s inými podnikmi v tom istom odvetví.

Činnosť investorov vo veľkej miere závisí od stupňa trvalej udržateľnosti finančnej situácie a hospodárskej konzistentnosti podnikov, v ktorých sú ochotní riadiť investície. Sú to najmä tieto parametre a charakterizujú investičnú atraktívnosť podniku. Medzitým nie sú v súčasnosti metodické otázky hodnotenia a analýza príťažlivosti investície dostatočne navrhnuté a vyžadujú ďalší rozvoj. To je presne to, čo spôsobilo význam témy tohto kurzu "Investičná atraktívnosť podniku".

Prakticky akýkoľvek smer podnikania v našom čase sa vyznačuje vysokou úrovňou hospodárskej súťaže. Ak chcete zachovať svoje pozície a dosiahnuť vedenie spoločnosti, je nútený neustále rozvíjať, zvládnuť nové technológie, rozšíriť sféry činnosti. V takýchto podmienkach sa pravidelne vyskytuje, keď riadenie organizácie chápe, že ďalší rozvoj nie je možný bez prílevu investícií. Prilákanie investícií dáva spoločnosti konkurenčné výhody a často sú silné prostriedky na rast. Hlavným a najbežnejším cieľom prilákať investície je zvýšiť efektívnosť podniku, to znamená, že výsledkom akéhokoľvek vybraného metódy investičných investičných prílohách v príslušnom riadení by malo byť zvýšením hodnoty spoločnosti a ďalších ukazovateľov svojich činností.

Investičná atraktívnosť je dôležitá pre investorov, pretože analýza podniku a jeho investičná atraktívnosť umožňuje riziko nesprávnej investície na minimum.

Cieľom štúdia tohto kurzu je investičná atraktívnosť podniku.

Predmetom výskumu sú faktory ovplyvňujúce investičnú atraktívnosť podniku.

Účelom tejto práce je analyzovať investičnú atraktívnosť OJSC LUKOIL na základe základných ukazovateľov účtovnej závierky, likvidity a indikátorov riešenia.

Účel štúdie umožnil formulovať úlohy, ktoré boli riešené v tejto práci:

1. Zverejniť koncepciu príťažlivosti investícií;

2. Určite faktory, ktoré ovplyvňujú atraktívnosť investícií;

3. Vytvorte algoritmus na monitorovanie investičnej atraktívnosti podniku;

4. Analyzujte likviditu a požiadavky podniku na príklade LUKOIL OJSC;

5. Analyzovať investičnú atraktívnosť podniku na príklade LUKOIL OJSC;

6. Vypracovať spôsoby, ako zvýšiť atraktívnosť investícií v podniku.

Táto práca sa skladá z úvodu, dvoch kapitol, záverov, literatúry literatúry a aplikácií.

Pri písaní práce kurzu boli použité nasledujúce metódy vedeckého výskumu: porovnávacia metóda; Štúdium príslušnej literatúry, článkov; Analytická metóda.

Informačná základňa bola vzdelávacia literatúra na túto tému, pravidelné publikácie ekonomických časopisov, informačných lokalít. Na splnenie analytickej časti práce boli prijaté informačné a finančné výkazy OJSC LUKOIL.

1. Teoretické aspekty analýzy investičnej atraktívnosti podniku

1.1 Koncepcia príťažlivosti investícií a faktorov

V ekonomickej literatúre existuje dostatočný počet diel, ktoré ovplyvňujú problémy určovania a pochopenia "investičnej atraktívnosti" podniku.

Doteraz to nebol spoločným názorom na vymedzenie a hodnotenie investičnej atraktívnosti podnikov. Názory domácich autorov na túto tému sa líšia v niektorom pláne, ale zároveň sa výrazne dopĺňajú.

Po štúdiu prístupov k podstate investičnej atraktívnosti podniku môžete kombinovať súčasný výklad štyroch blokov na konkrétnom základe:

1. Investičná atraktívnosť ako podmienka pre rozvoj podniku;

Investičná atraktívnosť podniku je stav svojho hospodárskeho rozvoja, ktorá zahŕňa, s prihliadnutím na vysokú pravdepodobnosť, že prijateľná pre investorov, investície sú schopné uspokojiť požadovanú úroveň ziskovosti alebo je možné dosiahnuť ďalší pozitívny účinok.

2. Investičná atraktívnosť ako podmienka pre investície;

Investičná atraktívnosť sa považuje za kombináciu rôznych objektívnych značiek, nehnuteľností, finančných prostriedkov, príležitostí, ktoré určujú potenciálny dopyt rozpúšťadiel po investíciách do fixných aktív.

3. Investičná atraktívnosť ako súhrn ukazovateľov;

investičná atraktívnosť podniku je prezentovaná vo forme súboru hospodárskych a finančných ukazovateľov podniku, ktoré určujú možnosť získania maximálnych ziskov v dôsledku príspevku kapitálu s minimálnymi rizikami investícií.

4. Investičná atraktívnosť ako ukazovateľ účinnosti investície Igonina, L.L. Investiciots [Text] / L.L. Migonina // EndBook. - 2006.-C.288.

Účinnosť investícií je interpretovaná s koncepciou príťažlivosti investícií, je kľúčovým spojením pri určovaní príťažlivosti investícií, zatiaľ čo táto investičná činnosť definuje investičné činnosti. Čím vyššia je účinnosť investície, tým vyššia je úroveň investičnej atraktívnosti a rozsiahlej investičnej činnosti, a preto naopak.

Zhrnutie vyššie uvedenej klasifikácie je teda možné formulovať najobecnejšiu definíciu investičnej atraktívnosti podniku a zvážiť ho ako systém, ktorý zahŕňa hospodárske vzťahy medzi podnikateľskými subjektmi, pokiaľ ide o efektívnosť rozvoja podnikania a podpory jej konkurencieschopnosti.

Z hľadiska investora je investičná atraktívnosť podniku kombináciou kvantitatívnych a kvalitatívnych faktorov, ktoré charakterizujú efektívny dopyt podniku o investíciách.

Dopyt po investíciách (spolu s návrhom, cenovou úrovňou a stupňom hospodárskej súťaže) je základom pre určenie spojenia investičného trhu.

Aby neboli schopní pochybovať o spoľahlivosti informácií, ktoré sa používajú na rozvoj investičnej stratégie, je potrebný systematický prístup v štúdii marketoprávnej oporcie, počnúc úrovňou makra (štátna investičná klíma) a končiace s mikro úrovňou (hodnotenie investičnej atraktívnosti samostatného investičného projektu). S touto sekvenciou môžu investori vyriešiť problém pri výbere podnikov s najlepšou perspektívou rozvoja v prípade navrhovaného investičného projektu poskytujúceho investorov plánovaným ziskom o investovaní kapitálu s dostupnými rizikami. Na riadok s týmto investorom sa predpokladá, že priemysel vlastní podnik (rozvojový alebo depresívny priemysel) a aká je jej pozícia v územnom pláne (región, federálny okres). Odvetvie a územie majú zase vlastnú úroveň atraktívnosti investícií, ktoré zahŕňajú investičnú atraktívnosť podnikov.

Každý predmet investičného trhu má teda vlastné investičné atraktívnosť, ale zároveň sa každý z nich nachádza medzi "investičnou oblasťou" všetkých objektov na investičnom trhu. Investičná atraktívnosť podniku okrem svojej "investičnej oblasti" pod vplyvom investičného vplyvu priemyslu, regiónov, štátov. Medzičasom je agregát podnikov pobočku, ktorý ovplyvňuje investičnú atraktívnosť celého regiónu a atraktívnosť regiónov tvorí atraktívnosť štátu. Všetky zmeny, ktoré sa vyskytujú na systémoch na vysokej úrovni (politická nestabilita, zmeny v daňovej legislatíve a ďalších) priamo nachádzajú svoje úvahy o príťažlivosti investície podniku.

Investičná atraktívnosť má závislosť a externé faktory, ktoré charakterizujú úroveň rozvoja priemyslu a regiónu, v ktorej sa nachádzajú príslušné podniky, az vnútorných faktorov: činnosti v rámci samotných podnikov. Katasonov, V.YU. Investičný potenciál hospodárstva [text] / b. Catamon // mechanizmy na vytvorenie investičného potenciálu.-2005.-str.68

S cieľom rozhodnúť o umiestňovaní finančných prostriedkov by investor mal posúdiť súbor faktorov, ktoré určujú účinnosť budúcich investícií. Berúc do úvahy rozsah variantov kombinácie rôznych hodnôt týchto faktorov, investor odhaduje celkový vplyv a výsledky interakcie týchto faktorov, to znamená, hodnotí investičnú atraktívnosť sociálno-ekonomického systému a je založený na základe príspevku jeho fondov.

Preto je potrebné kvantifikovať stav príťažlivosti investícií, aby sa kvantifikovala a je potrebné vziať do úvahy nasledujúci moment: S cieľom prijať rozhodnutie o investíciách sa musí mať ukazovateľ, ktorý charakterizuje stav investičnej atraktívnosti podniku ekonomický význam a je porovnateľný s investorským kapitálom. Preto je možné určiť požiadavky na metodiku zverejňovania investičných atraktívnosti: \\ t

Ukazovateľ príťažlivosti investícií by mal brať do úvahy všetky faktory vonkajšieho prostredia, ktoré sú pre investora významné;

Ukazovateľ by mal odrážať odhadovaný výnos investovaných finančných prostriedkov;

Ukazovateľ musí byť porovnateľný s hlavným mestom investorov.

Metodika hodnotenia investičnej atraktívnosti podniku, vybudovaná s prihliadnutím na tieto požiadavky, poskytne investorovi investorovi, investor bude môcť monitorovať účinnosť investícií a prispôsobenie sa realizácie investičných činností v nepriaznivých situáciách.

Investičný potenciál Ruska je možné opísať ako uspokojivú úroveň rozvoja priemyselného potenciálu, najmä rast logistických zariadení podniku; zvýšenie priemyselnej výroby a rastu dopytu po výrobkoch ruských podnikov; Rast činnosti podnikov na trhu s cennými papiermi a priamo zvyšuje hodnotu ruských akcií; Zníženie efektívnosti podnikového riadenia, ktorý je opísaný v hodnotách ukazovateľov charakterizujúcich finančnú pozíciu podnikov; dostatočné a kvalifikácie práce; nerovnomerný rozvoj podnikov rôznych priemyselných odvetví. Činnosť ruského investora možno povedať, že spadá, zatiaľ čo záujem zahraničného investora do priemyselných podnikov Ruska sa zvyšuje.

Jedným z najdôležitejších faktorov atraktívnosti investície podniku je investičným rizikom.

Investičné riziko zahŕňa nasledovné rizikové poddruhy: Zmeškané dávky, zníženie ziskovosti, priame finančné straty.

Riziko zmeškaných dávok je spojené s nástupom nepriamych (bočných) finančných škôd (neúplný zisk) počas zlyhania určitého udalosti.

Riziko zníženia ziskovosti nastáva, keď sa rozsah záujmu a dividend portfóliových investícií, príspevku a úveru.

Riziko znižovania výnosov zahŕňa tieto poddruhy: percentuálny rizikový a úverové riziko.

Existuje mnoho faktorov klasifikácií, určujú príťažlivosť investícií. Sú rozdelené do:

· Výroba a technologické;

· Zdroj;

· Inštitucionálne;

· Regulačné právne;

· Infraštruktúra;

· Vývozný potenciál;

· Obchodná reputácia a iní.

Každý z ich dátových faktorov môže byť charakterizovaný rôznymi ukazovateľmi, ktoré majú rovnakú ekonomickú povahu.

Ďalšie faktory, ktoré určujú investičnú atraktívnosť podniku, sú rozdelené do: \\ t

· Formálny (výpočet je založený na údajoch o finančnom výkazníctve);

· Neformálne (právomoc manuálu, obchodná reputácia).

Investičná atraktívnosť z hľadiska samostatného investora možno určiť rôznymi súbormi faktorov, ktoré majú najväčší význam pri výbere konkrétneho investičného objektu.

1.2 Metodické prístupy k analýze investičnej atraktívnosti podniku

V súčasných podmienkach riadenia existuje niekoľko prístupov k hodnoteniu investičnej atraktívnosti podnikov. Prvý je založený na hodnotiacich ukazovateľoch finančných a hospodárskych činností a konkurencieschopnosti podnikov. Druhý prístup pôsobí s koncepciou investičného potenciálu, investičného rizika a metódami posudzovania investičných projektov. S tretím prístupom sa odhadujú náklady podnikov. Každý z prístupov a metód má svoje výhody, nevýhody a rámce. Treba poznamenať, že použitie rôznych prístupov a metód pri posudzovaní zabezpečuje najväčšiu pravdepodobnosť objektívnej reflexiu príťažlivosti investovania podniku.

Do investičnej atraktívnosti podniku sú zahrnuté tieto komponenty:

Celkové charakteristiky technickej základne podniku;

Nomenklatúra produktu;

Produktívna kapacita;

Pozícia podniku v priemysle, na trhu, úroveň jeho monopolu;

Charakteristiky riadiaceho systému;

Autorizovaný kapitál, majitelia podniku;

Štruktúra výrobných nákladov;

Množstvo zisku a smer jeho používania;

Vyhodnotenie finančnej situácie podniku.

Kontrolný systém rôznych procesov by mal byť založený na objektívnych odhadoch stavu ich prietoku. Hlavnou charakteristikou investičného procesu je stav investičnej atraktívnosti systému. Preto je potrebné posúdiť príťažlivosť investovania hospodárskeho systému. Hlavné úlohy posudzovania investičnej atraktívnosti ekonomických systémov sa uzatvárajú v: \\ t

Identifikácia sociálno-ekonomického rozvoja systému z pozície investičných otázok;

Určenie vplyvu investičnej atraktívnosti na prílev investícií do kapitálu a sociálno-ekonomický rozvoj hospodárskeho systému;

Rozvoj opatrení týkajúcich sa regulácie investičnej atraktívnosti ekonomických systémov.

Ďalšie úlohy sú:

Zistenie dôvodov, ktoré ovplyvňujú investičnú atraktívnosť ekonomických systémov;

Monitorovanie atraktívnosti investícií.

Jedným zo základných faktorov investičnej atraktívnosti podniku je dostupnosť potrebných kapitálových alebo investičných zdrojov. Štruktúra kapitálu vám umožňuje určiť svoju cenu, ale to nie je nevyhnutná a dostatočná podmienka pre efektívne fungovanie podniku. Zároveň menšia kapitálová cena generuje väčšiu atraktívnosť podniku. Cena (náklady) kapitálu odráža, že sadzba ziskovosti (prah ziskovosti) alebo miera zisku, ktorý musí poskytnúť podniku, aby sa zabránilo poklesu svojej trhovej hodnoty.

Výnos investovaných fondov určuje pomer zisku alebo príjmu do investovaných finančných prostriedkov. Na mikroskopovej úrovni môže byť indikátor príjmov čistý ukazovateľ zisk, ktorý zostáva k dispozícii podniku (Formula 1).

Formula 1

Touto cestou:

K1 \u003d PR / V (1)

tam, kde K1 je ekonomickou zložkou investičnej atraktívnosti podniku, vo frakciách jednotky;

Objem PR - Zisk na sledované obdobie.

V týchto situáciách, keď neexistujú žiadne informácie o investíciách do fixných aktív, indikátor ziskovosti fixného kapitálu sa odporúča ako ekonomická zložka, pretože tento ukazovateľ odhaľuje efektívnosť využívania finančných prostriedkov, ktoré boli predtým v dlhodobom majetku.

Ukazovateľ investičnej atraktívnosti investičného objektu sa vypočíta podľa tohto vzorca: \\ t

Vzorca 2.

Si \u003d N / RI (2)

kde SI je indikátorom investičnej atraktívnosti (hodnota) i-th predmetu;

RI - Zdroje I-TH predmetu, ktorý sa zúčastňuje na súťaži;

N - hodnota objednávky spotrebiteľov.

V tomto prípade sa úloha kľúčového parametra celého hodnotiaceho systému patrí spotrebiteľským príkazom. V závislosti od rozsahu, v akom bude správne vytvorený, určuje sa stupeň spoľahlivosti vypočítaných ukazovateľov GUSKOVA, tzv. Hodnotenie investičnej atraktívnosti objektov štatistickými metódami [Text] / T.N. GUSKOVA // Investment.-1999.-C.278.

V rámci podniku je potrebná príťažlivosť dodatočných technologických, materiálnych finančných, ako aj iných zdrojov na riešenie konkrétnej úlohy - zavedenie novej zahraničnej technológie vo forme licencie a "know-how", Získanie nových dovážaných zariadení, priťahuje skúsenosti zahraničného manažmentu s cieľom zlepšiť kvalitu výrobkov a zlepšiť metódy vstupu na trh, rozšírenie vydania týchto druhov výrobkov, v ktorých sa potreby trhu vrátane sveta. Prilákanie materiálnych zdrojov zo zahraničia musí byť tiež potrebné na realizáciu vlastného technického rozvoja, ktorého použitie je inhibované z dôvodu nedostatku požadovaného zariadenia.

Realizácia investícií v ruských podnikoch je určená prítomnosťou vzájomne prepojených podmienok: nízka konkurenčná úroveň podnikov prijímajúcimi investície; vysoká úroveň informačnej asymetrie a častých situáciách používania základných, oficiálnych informácií; Nízka úroveň transparentnosti informácií spoločností; vysoký konflikt medzi investorom a riadením podniku; Nedostatok nástrojov obhajuje záujmy investora z nekalé správanie podnikov manažérov.

Tabuľka 1.1. Porovnanie niektorých techník, ktoré sa používajú v domácej a svetovej praxi. Ako vidíte, v mnohých metódach, jedným z dôležitých faktorov hodnotenia a prognózovania budúceho stavu posudzovaného štátu, je posúdenie svojho systému riadenia. Tento trend je v jednom kanáli s teoretickými štúdiami, ktoré priamo spájajú stav spoločnosti, účinnosť jej riadenia a kontroly od akcionárov na prijatie rozhodnutia o správe.

Tabuľka 1.1 Porovnávacia analýza metodiky na posúdenie investičnej atraktívnosti podniku

Názov metodiky	Strany podniku analyzované kvantitatívnymi ukazovateľmi	Strany činnosti podniku analyzované vysoko kvalitnými ukazovateľmi	Účel analýzy
Systém integrovanej ekonomickej analýzy Moskvy štátnej univerzity. M.V. Lomonosov (CEA)	Analýza využívania výrobných zariadení; Analýza využívania materiálnych zdrojov; Analýza práce a miezd; Analýza veľkosti a štruktúry zálohového kapitálu; Analýza výrobných nákladov; Analýza priemyselného obratu; Analýza objemu, štruktúry a kvality výrobku; Analýza zisku a ziskovosti výrobkov; Analýza ziskovosti hospodárskej činnosti; analýza finančnej situácie a solventnosti	Analýza organizačnej a technickej úrovne, sociálnych, prírodných, zahraničných hospodárskych podmienok výroby	Hodnotenie účinnosti podniku
Metódy Bank France	Činnosti; Hodnotenie kreditu; Odhad solventnosti	Hodnotenie manažérov
Technika Bundesbank	Odhad ziskovosti návratnosti; Odhad likvidity		Vyhodnotenie spoľahlivosti podniku ako veriteľa
Metódy banky Anglicka	Trhové riziko;	Trhové riziko; Kontrola; Organizácia; Kontrola
Metódy federálnych rezervných systémov USA	Kapitál, aktíva, výnos, likvidita	Zvládanie	Hodnotenie spoľahlivosti komerčnej banky

Ako však možno vidieť z vyššie uvedenej analýzy techník, žiadna z techník nie je úplne schopná pokryť možné oblasti faktorov, ktoré ovplyvňujú investičnú atraktívnosť definovanú na základe teoretického modelu spoločnosti zvoleného na účely tejto štúdie.

Analýza techniky CEA, treba poznamenať, že jej silou je prezentovať najkomplexnejšie a podrobnejšie odporúčania pre analýzu finančnej situácie na základe účtovnej závierky spoločnosti, ako aj najúplnejšieho súboru finančných ukazovateľov zameraných na Posudzovanie finančnej situácie a podnikovej efektívnosti posudzovanej spoločnosti.

Pri posudzovaní príťažlivosti investícií sa odhaduje investičná efektívnosť.

Účinnosť investícií sa určuje pomocou metódy metód, ktoré odrážajú pomer nákladov a výsledkov súvisiacich s nákladmi. Pomocou týchto metód je možné posúdiť ekonomickú atraktivitu investičných projektov a ekonomické výhody jedného projektu iným. Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova MG Analýza finančnej situácie a investičnej atraktívnosti podniku [text] / Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.// Financie a štatistiky.-2003.-C.130 11.

Podľa typu ekonomických subjektov môžu metódy odrážať:

Ekonomická (národná ekonomická) efektívnosť, pokiaľ ide o záujmy národného hospodárstva ako celku, ako aj účasť na realizácii projektov regiónov, priemyselných odvetví a organizácií;

Komerčná účinnosť (finančné odôvodnenie) projektov, ktoré sú definované ako pomer finančných nákladov a výsledkov projektov vo všeobecnosti alebo pre jednotlivých účastníkov, vzhľadom na ich vklady;

Efektívnosť rozpočtu, odhalenie vplyvu projektu na príjmoch a spotrebe príslušných federálnych, regionálnych a miestnych rozpočtov.

Podnik s priemerným stupňom atraktívnosti investícií sa vyznačuje tým, že má aktívnu marketingovú politiku zameranú na efektívnosť využívania dostupného potenciálu. Okrem toho, tieto podniky, v ktorých je systém riadenia zameraný na zvýšenie nákladov, sa úspešne postaviť na trh, tých, v ktorých nákladové faktory nebudú venovať pozornosť strate ich konkurenčných výhod. Podniky s investičnou atraktívnosťou pod priemerom majú charakteristiky prírastkov s nízkym obytným obyvateľstvom, ktoré sú splatné, samozrejme, s neefektívnosťou využívania dostupných výrobných potenciálov a trhových príležitostí.

Podniky s nízkou investičnou atraktívnosťou možno považovať za neatractive, pretože investovaný kapitál nedosiahne, len konajú ako dočasný zdroj udržiavania životaschopnosti bez toho, aby určil hospodársky rast podniku. Pre takéto podniky je možné zvýšenie atraktívnosti investícií možná len z dôvodu kvalitatívnej zmeny systému riadenia a výroby, najmä pri preorientovaní výrobného procesu na uspokojenie potrieb trhu, čo zvýši obraz podniku na trhu a bude tvoria nové alebo vyvinie existujúce konkurenčné výhody.

Potenciálni investori, priamo riadenie podniku majú záujem nielen o dynamiku zmien v investičnej atraktívnosti podniku za posledné obdobie, ale aj trendy v jeho budúcnosti. Znalosť trendu zmien v tomto ukazovateli, na jednej strane pripravovať ťažkosti a prijatie opatrení zameraných na stabilizáciu výroby, alebo na druhej strane použiť moment zvyšovania atraktívnosti investícií s cieľom prilákať nového investora. To tiež umožňuje iniciovať najnovšiu technológiu a zlepšiť zastaraný, rozšíriť výrobu a predaj na trhu, zlepšiť efektívnosť podniku v slabých metach a tak ďalej.

1.3 Algoritmus na monitorovanie investičnej atraktívnosti podniku

Výstavba monitorovacieho systému kontrolovaných ukazovateľov vykonávajú tieto hlavné etapy:

1. Budovanie Systém informatívnych ukazovateľov vykazovania je založený na finančných a manažérskych účtovných údajoch.

2. Vývoj systému zovšeobecňovacích (analytických) ukazovateľov, ktoré odrážajú skutočné výsledky dosiahnutia poskytovaných kvantitatívnych noriem kontroly, sa vykonáva v súlade s systémom finančných ukazovateľov.

3. Definícia štruktúry a ukazovateľov foriem kontrolných správ (správ) výkonných správ je určená na vytvorenie systému nosných dopravcov.

4. Stanovenie riadiacich období pre každý typ, každá skupina kontrolovaných ukazovateľov. Špecifikácia kontrolného obdobia pre skupiny ukazovateľov je určená "naliehavosťou odpovede" potrebnej na efektívne riadenie investičnej atraktívnosti podniku.

5. Nastavenie veľkostí odchýlok skutočných výsledkov kontrolovaných ukazovateľov z zavedených noriem sa vykonávajú v absolútnych aj relatívnych ukazovateľoch. V rovnakej dobe, o relatívnych ukazovateľoch, všetky odchýlky sú rozdelené do troch skupín:

Pozitívna odchýlka;

Negatívna "prípustná" odchýlka;

Negatívna "neprijateľná" odchýlka.

6. Detekcia hlavných dôvodov pre odchýlky skutočných výsledkov kontrolovaných ukazovateľov z zavedených noriem sa vykonáva na podniku ako celku a na jednotlivé "zodpovedné centrá".

Implementácia monitorovacieho systému v podniku umožňuje výrazne zlepšiť efektívnosť celého procesu riadenia investičného procesu, a to nielen z hľadiska tvorby príťažlivosti investícií.

Základom tvorby monitorovacieho systému je vývoj systému indikatívnych ukazovateľov, čo umožňuje identifikovať vznik a zložitosť problému. Systém ukazovateľov je ako záležitosť informačných ukazovateľov zameraná na štúdium označenia charakterizujúcich závislosť riadenia investičnej atraktívnosti podniku z vonkajšieho a vnútorného prostredia, posúdenie ich kvality a prognózovania.

Celý systém ukazovateľov monitorovania investičných príťažlivosti je vhodné definovať nasledujúce skupiny:

1. Vonkajšie prostredie. Vonkajšie prostredie podnikov pôsobiacich na trhových podmienkach sa vyznačuje množstvom charakteristických vlastností: Po prvé, účtovanie všetkých faktorov sa vyskytuje súčasne; Po druhé, podniky musia brať do úvahy multidimenzionálny charakter manažmentu; Po tretie, vyznačuje sa agresívnou cennou politikou; Po štvrté, životné prostredie je určené dynamikou rozvoja trhu, keď sa pozície konkurentov a zosúladenie síl menia s rastúcimi rýchlosťami.

2. Ukazovatele, ktoré charakterizujú prejav sociálnej efektívnosti podniku na verejnej úrovni. Sociálna efektívnosť zohrieva pozornosť z celej skupiny sociálno-ekonomických ukazovateľov, pretože je jeho strana, ktorá odráža vplyv hospodárskych opatrení na najúplnejšiu spokojnosť potrieb spoločnosti.

3. Ukazovatele odhaľujúce úroveň vzdelávania zamestnancov; Ukazovatele charakterizujúce úroveň organizácie práce; Sociálno-psychologické charakteristiky.

4. Ukazovatele, ktoré odrážajú účinnosť rozvoja investičných procesov v podnikoch. V rámci hodnotenia investičnej atraktívnosti podnikov je skupina ukazovateľov najväčším záujmom, ktorý priamo odráža účinnosť investičného manažmentu.

Vzhľadom na vyššie uvedené, pri vytváraní monitorovacieho systému investičnej atraktívnosti je potrebné po prvé, aby zohľadnili faktory vytvorenia investičnej hodnoty, po potenciálnych príležitostiach podniku, pokiaľ ide o vytvorenie svojich investičných zdrojov, \\ t Personál, výroba, technický potenciál podniku, možnosť prilákať externý zdroj, po tretie, účinnosť rozvoja investičných procesov, ktorá určuje hospodársky rast podniku.

Navrhovaný algoritmus je postavený na sledovaní zmien trhovej hodnoty. Pokiaľ ide o povedomie a automatizáciu prevádzkových procesov podnikov, organizačné a ekonomické transformácie v podnikoch nie sú potrebné na implementáciu tohto algoritmu.

Monitorovanie investičného odvolanie týmto spôsobom umožňuje nielen určiť problémové body pri vytváraní podmienok pre aktiváciu investičných procesov v podnikoch, ale aj na identifikáciu pravdepodobných zmien v ekonomickom potenciáli podniku a minimalizovať pravdepodobnosť Zničenie hodnoty spoločnosti. Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V. Organizácie a financovanie investícií [Text] / Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V.// Financie a štatistiky.-2003.-C.225

investičný algoritmus likvidity

2. Organizačné a ekonomické charakteristiky podniku (na príklade LUKOIL OJSC)

2.1 Všeobecné charakteristiky OJSC LUKOIL

OAO LUKOIL je jedným z najväčších medzinárodných vertikálne integrovaných ropných a plynárenských spoločností, ktoré boli založené v roku 1991. Hlavné aktivity spoločnosti: Prieskum a výroba ropy a plynu, výroba ropných výrobkov a petrochemických výrobkov, predajných výrobkov. Hlavná časť spoločnosti v sektore inteligencie a výroby sa vykonáva na území Ruskej federácie, hlavnou základňou zdrojov je západná Sibíri. V držbe LUKOIL OJSC, moderné ropné rafinérie, spracovanie plynu a petrochemických rastlín nachádzajúcich sa v Rusku, východnej a západnej Európe, susedných krajinách. Hlavná časť produktu spoločnosti realizuje na medzinárodnom trhu. Spoločnosť vykonáva predaj ropných produktov v Rusku, východnej a západnej Európe, susedných krajinách a Spojených štátoch.

Posudzovaná akciová spoločnosť je druhá najväčšia súkromná ropa a plynárenská spoločnosť vo svete vzhľadom na veľkosť uhľovodíkových rezerv. Podiel spoločnosti na globálnych rezervách ropy je približne 1,1%, v globálnej produkcii ropy - približne 2,3%. Spoločnosť vykonáva kľúčovú úlohu v energetickom sektore Ruska, jej podiel predstavuje 18% všetkých ruských ťažby a 19% všetkých ruských spracovaní ropy.

Ukazovatele sú uvedené zo správy "o zisku a strate" (dodatok 2).

Hlavné ukazovatele LUKOIL OJSC na 3 roky sú uvedené v tabuľke 2.1.

Tabuľka 2.1 Hlavné ukazovatele výkonnosti OJSC "Lukoil"

Indikátory				Absolútna odchýlka
Objem výrobkov, diel, Služby (príjmy), milión rubľov
Náklady na výrobky, práce, služby, milióny rubľov.
Priemerná ročná hodnota dlhodobého majetku, milión rubľov.
Priemerné ročné náklady na pracovný kapitál, milión rubľov.
Hrubý zisk, milión rubľov.
Čistý zisk, milión rubľov.
Základné zisky na akciu
Fondoositch
Fondarita
Koeficient curvibility pracovného kapitálu
Ziskovosť výrobkov,%
Predaj ziskovosti,%

Ako možno vidieť z tabuľky, väčšinou všetky ukazovatele mali v posledných rokoch trend rastu. Príjmy sa znížili o 6,58% a v roku 2014 dosiahlo 24 2880 miliónov rubľov, hrubý zisk sa znížil o 15330 miliónov rubľov. (o 6,37%) V porovnaní s rokom 2013 sa čistý zisk zvýšil v roku 2014 v porovnaní s rokom 2001, 77% a predstavoval 3 71881 miliónoch. V porovnaní s rokom 2012 - o 12%. Základné zisky na akciu sa v porovnaní s rokmi 2013 a 2012 výrazne zvýšili o 77,19% (190,48 rubľov) a 70,74% (181,15 rubľov). Napriek tomu, že ukazovateľ nadácie v roku 2014 vo vzťahu k roku 2012 sa zvýšil o 22,8%, znížil sa trochu v súvislosti s rokom 2013, preto môžeme hovoriť o znížení efektívnosti využívania fixných aktív v podniku. Koeficient obratu kolíše, pretože jeho hodnota prudko vzrástla, v porovnaní od roku 2012, ale potom prudko poklesla. Tu si môžete uzavrieť skutočnosť, že aktíva podniku sa používajú neefektívne a iracionálne. Keďže obetné aktíva zaberajú jeden z hlavných miest vo výrobnom cykle a prílev finančných prostriedkov vo veľkej miere závisí od ich obratu, výsledná odchýlka nemožno považovať za pozitívne. Ukazovatele ziskovosti produktov a tržieb majú tendenciu rásť napriek krízovej atmosfére v krajine.

Štruktúra nákladov na OOO LUKOIL na rok 2014 je uvedená v grafe 2.1.

Graf 2.1 Štruktúra nákladov na OAO LUKOIL na rok 2014

Táto schéma ukazuje, že podiel nákladov na bodovanie spadá na náklady na zakúpenú ropu, plyn a ich spracovanie (40,3%), ako aj spotrebné dane a dopravné povinnosti (22,7%).

Tieto tabuľky umožňujú dospieť k záveru, že celková výška aktív na sledovanie obdobia sa zvýšila o 48,1% (v porovnaní s rokom 2013). Podiel nevodného kapitálu sa znížil o 8,8% av roku 2014 predstavoval 66,26% z celkovej hodnoty majetku a podiel povstania sa zvýšil z 24% na 33%.

V dlhodobom majetku, významný podiel patrí k dlhodobým finančným investíciám (98%), pretože spoločnosť aktívne vysiela finančné prostriedky na získanie cenných papierov iných podnikov, a tiež vydáva dlhodobé úvery. V oblasti obratu sa prevládajú krátkodobé finančné investície (57%), je to vzhľadom na vklady v úverových inštitúciách, vydávajúcich úverov, štátnych cenných papierov. Pohľadávky účtov trvá približne 30% v bežných aktívach. Zostávajúce články robia menší podiel na kumulatívnych súčasných aktívach.

Celkové záväzky na roky 2012-2014. V priemere sa zvýšil o 513365 miliónov rubľov. V štruktúre záväzkov, kapitálu a rezerv (64,6%). Pre takýto kapitálový intenzívny podnik je to veľmi dobrý ukazovateľ, pretože svedčí o finančnej udržateľnosti podniku a možnosť fungovania najmä v dôsledku vlastných zdrojov. Na obdobie rokov 2013-2014 Môžete vysledovať tendenciu výrazne zvýšiť množstvo kapitálu a rezerv (o 31%). Vesmírne dlhodobé a krátkodobé záväzky sa líšia av roku 2014 zaberajú 13,01% a 22,4%. Toto ustanovenie je spôsobené tým, že spoločnosť má pomerne udržateľnú pozíciu, aby mal krátkodobý dlh, napriek veľkému výrobnému cyklu spoločnosti, ktorý zahŕňa prioritu dlhodobých záväzkov. Treba poznamenať, že dlhodobé záväzky v roku 2014 sa zvýšili o 208,08% a predstavovali 22 8448 miliónov rubľov, a pokiaľ ide o krátkodobé, ich hodnota sa tiež zvýšila, ale nie toľko: o 9%. Vo všeobecnosti môžeme hovoriť o tendencii postupného nárastu výšky požičaného kapitálu a jej zvýšenie.

V štruktúre kapitálu a rezerv sa iný podiel pripadá nerozdelený zisk (98,8% z celkovej sumy kapitálu). To znamená, že spoločnosť má voľné finančné prostriedky, ktoré môže nasmerovať na vývoji, nákup fyzických aktív, spoločností.

Nerozdelený zisk je jedným z hlavných zdrojov financovania nových investícií v ekonomike. V štruktúre krátkodobého dlhu je najväčší podiel obsadený požičanými fondmi, ako aj splatné účty, najmä dlh iným veriteľom, čo je 72,4% všeobecných účtov podniku. Tu odráža sumy požičovne a dlhu do osobitných fondov. Ak chcete jasnejšie, bolo možné sledovať dynamiku zmien v hodnote zostatku zostatku, vytvárame nasledujúci diagram (diagram 2.2.).

Z tohto diagramu je možné vidieť, že výška aktív a pasív v roku 2014 sa v porovnaní s rokom 2012 zvýšila o 47,771% a na úrovni 35,426% v porovnaní s rokom 2013 sa pozoruje pomerne jednotný nárast bilančnej meny každý rok.

Diagram 2.2. Dynamika zmien v hodnote zostatku 2012-2014 (milión rubľov)

2.2 Analýza likvidity a solventnosti OJSC LUKOIL

Likvidita spoločnosti spočíva vo svojej schopnosti transformovať svoje aktíva do hotovosti s cieľom pokryť všetky potrebné platby, keďže sa vyskytnú ich termíny.

Likvidita zostatku je určená stupňu pokrytia aktív, načasovanie transformácie, ktorého v menovej forme spĺňa obdobia na splácanie záväzkov.

Existuje niekoľko spôsobov, ako analyzovať likviditu zostatku.

· Konštrukcia zhutnenej (agregovanej) rovnováhy.

Na tento účel sú všetky aktíva zoskupené podľa ich likvidity (tabuľka 2.2).

Veľký podiel v štruktúre aktív je obsadený zamestnanými aktívami: 56,8% v roku 2012, 75,1% v roku 2013, 66,3% v roku 2014, hoci šírenie v odchýlkach tohto ukazovateľa už roky nie je také veľké. Zámorské aktíva rastú v dôsledku rastu dlhodobých finančných investícií. Rozsah najviac likvidných aktív v roku 2013 sa znížil o približne 2,56 krát a v roku 214 sa zvýšilo v 1, 9-krát, čo je samozrejme pozitívnym bodom, pretože fondy vám umožnia okamžite splatiť súčasné povinnosti podľa naliehavej potreby Ako sú zdroje poskytujúce nepretržitú výrobu.

Tabuľka 2.2 Zoskupovacie aktíva na titul likvidity

Ukazovateľ najreukovanejšieho majetku sa mierne znížil a hodnota pomaly realizovaných aktív sa nerovnomerne mení a ich podiel na celkových aktívach je najmenší (asi 0,175%), to nie je toľko rezerv a pohľadávok, termín, na ktorom je toľko rezerv viac ako rok, čo naznačuje účinnú politiku tvorby a ukladania zásob a politiky riadenia politiky so zákazníkmi. Bilančné záväzky sú zoskupené stupňom naliehavosti ich platby (tabuľka 2.3.).

Tabuľka 2.3 Zoskupenie záväzkov podľa stupňa naliehavosti ich platby

V štruktúre záväzkov, významný výkaz akcií pre trvalé záväzky (v priemere 64,5%), ktorých hodnota sa zvýšila len v roku 2013 o 4%, v roku 2014 sa dosiahla na pôvodnú hodnotu za rok 2012. Úverový dlh zostáva stále viac ako tri roky a krátke -Term pasíva majú tendenciu k zníženiu zodpovednosti, ale dlhodobé záväzky majú tendenciu zvýšiť.

Ďalej je potrebné vykonať pomer medzi aktívami a pasívami bilancie podniku. Zostatok je absolútne kvapalina, ak je splnená nasledujúca podmienka: A1\u003e P1, A2\u003e P2, A3\u003e P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tabuľka 2.4 Pomer medzi aktívami a pasívami zostatku

Na základe získaných výsledkov možno povedať, že súvaha spoločnosti nie je absolútne tekutá. Ale všetky určité pomery sú pravdivé. A1\u003e P1 po dobu všetkých troch rokov, a to svedčí o solventnosti organizácie v čase súvahy. Organizácia má dostatok finančných prostriedkov na pokrytie najnaliehavejších povinností absolútne a najviac likvidných aktív. Neplatená nerovnováha A2\u003e P2, to znamená, že rýchlo realizované aktíva neprekročia krátkodobé záväzky a organizácia nemôže byť v blízkej budúcnosti rozpúšťadlá, s prihliadnutím na neskoré osady s veriteľmi, prijímanie finančných prostriedkov z predaja výrobkov na úver. To je nemožné nerovnosť A3\u003e P3, to znamená, že v budúcnosti môže byť v neskorom prevzatí finančných prostriedkov z predaja a platieb, organizácia môže byť platobná neschopnosť na obdobie rovnajúcej sa priemernej dobe jednej revolúcie prevádzkového kapitálu po súvahovom dni . Iba v roku 2012 sú trvalo udržateľné záväzky ťažšie pre aktíva, vo všetkých ostatných prípadoch sa faračný pomer nezobrazí, čo znamená, že v nestabilnej situácii, keď likvidita a solventnosť ide do popredia, spoločnosť môže byť splatná, pretože jeho Vlastný kapitál sa nevzťahuje na dlhodobý majetok.,

· Výpočet absolútnych ukazovateľov likvidity podniku.

Údaje o výpočte sú uvedené v tabuľke 2.5.

Tabuľka 2.5 Absolútne ukazovatele likvidity

P * -posterátory, t- aktuálna likvidita, P-prospektívne

Súčasný ukazovateľ likvidity by mal byť pozitívny, ale v prípade posudzovaného prípadu je v roku 2013 negatívny, to znamená, že podnik v roku 2013 nemohol platiť za svoje povinnosti včas. Tento ukazovateľ sa však vrátil do roku 2014, čo je plus. Ukazovateľ sľubnej likvidity je tiež negatívny a došlo v roku 2014 na 2 835 526 24504 tisíc rubľov. V porovnaní s rokom 2013, sľubná likvidita nevyhnutne znamená nepretržité účinné činnosti podniku počas celého plánovaného obdobia, ktoré je uvedené v spoločnosti LUKOIL, na základe získaných údajov.

· Výpočet indikátorov relatívnej likvidity (tabuľka 2.6).

Tabuľka 2.6 Relatívne ukazovatele likvidity

Indikátory				Absolútna odchýlka
				2014 v porovnaní s rokom 2012	2014 v porovnaní s rokom 2013
Likvidita vozidiel
Likvidita Kbashtroy
Kľúčová likvidita
Spochybnenie platforiem
Umiestnenie kite

Absolútny pomer likvidity ukazuje, že v roku 2014 to môže byť v blízkej budúcnosti reprezentovať krátkodobý dlh v blízkej budúcnosti na úkor hotovosti a krátkodobých finančných investícií. Tento ukazovateľ sa na analýzu zmenil celkom významne.

Koeficient kritickej likvidity ukazuje, že v roku 2014 je podnik schopný zaplatiť úplne krátkodobý dlh ako celok v roku 2014, čo je o 61% viac ako v roku 2013 a o 35% v porovnaní s rokom 2012.

Súčasný pomer likvidity na roky 2012-2014. Nachádza sa v roku 2014 na úrovni normálnej hodnoty, ktorá je 1,5-2, v roku 2014 sa rovná 1,51 a bol pozorovaný trend rastu, ktorý označuje určité zlepšenie situácie v podniku. To znamená, že výška bežných úverových povinností a výpočtov sa môže vyplatiť, mobilizovať všetok pracovný kapitál.

Koeficient vlastných zdrojov bol pozitívny na obdobie rokov 2012, ale nemohol podporovať svoju normu do roku 2014, čo naznačuje finančné výkyvy podnikov a nedostatočné vlastné imanie.

Koeficient obnovy solventnosti na posudzovanie obdobia bol v priebehu roka 2012-2013 menej ako normálny význam. A v roku 2014 sa začali obnoviť a prišiel na hodnotu rovnú 2,05, takže môžeme povedať, že podnik je schopný obnoviť solventnosť do 6 mesiacov.

V roku 2012, 2014 Činnosť straty platformy je väčšia ako 1, takže možno dospieť k záveru, že spoločnosť má skutočnú príležitosť, aby nestratil svoju riešenie.

2.3 Analýza investičnej atraktívnosti OJSC LUKOIL

Investičná atraktívnosť podniku určuje každý konkrétny investor rôznymi spôsobmi, pretože každý z nich zohľadňuje rôzne faktory, ktoré majú vplyv na príťažlivosť investícií.

LUKOIL OJSC je jedným z najväčších medzinárodných ropných a plynových spoločností s obrovskou predajnou sieťou (25 krajín sveta). V posledných rokoch bol LUKOIL lídrom v hodnotení dlhodobej investičnej atraktívnosti ropných a plynárenských spoločností.

Investičný potenciál podnikov Ruska je pomerne vysoký. Aktivita ruských investorov však nedávno znižuje, zatiaľ čo záujem zahraničných investorov sa zvyšuje najmä na priemyselné podniky.

Existuje niekoľko prístupov k hodnoteniu investičnej atraktívnosti podniku. Prvým z nich je formálny, je to analýza ukazovateľov finančnej a hospodárskej činnosti podniku. Zagokolcina, N.YU. Komplexné hodnotenie investičnej atraktívnosti podnikov [text] / N. Zagokolcina // Ekonomická analýza.-2006.-№18.-str.

Podľa analýzy finančných činností OJSC LUKOIL, možno rozlíšiť tieto body.

Príjmy z predaja Každý rok sa zvyšuje (v roku 2014 predstavoval 242882 miliónov rubľov. Čistý zisk sa tiež zvyšuje; len v roku 2014 sa v porovnaní s rokom 2013 zvýšil o 154073 miliónov rubľov. Zisk na akciu má rovnaký trend zmeny, ako aj čistý zisk , To znamená, že v roku 2013 bol rast

Tabuľka 2.7.

Peňažný tok z investičných aktivít

	2012 (milión rubľov)	2013 (milión rubľov)	2014 (milión rubľov)
Predaj dlhodobého majetku
Od návratu úveru
Dividendy,% z dlhových finančných investícií
Akvizícia extra-bežného majetku
Získanie akcií
Nákup dlhových cenných papierov
Iné dosky

V tabuľke sa uvádza, že čistá hotovosť použitá v investičných činnostiach sa každý rok a v roku 2014 zníži rozdiel medzi platbami a tržbami vo výške 13 3649 miliónov rubľovíkov v prospech platieb. Dôkazom toho je, že aktívna investičná činnosť spoločnosti: OJSC LAKOIL implementuje akcie na získanie akcií a dlhových cenných papierov s cieľom získať príjem v budúcnosti. Pozitívnym bodom je, že hlavne príchod pochádza z vratných úverov, čo naznačuje účinnú politiku riadenia dodávateľov podniku.

Aby sa analyzovať príťažlivosť investícií, je potrebné určiť výnos investovaných fondov podľa nasledujúceho vzorca uvedeného v prvej kapitole:

Tam, kde K1 je ekonomickou zložkou investičnej atraktívnosti podniku, vo frakciách jednotky;

V - objem investícií do hlavného kapitálu podniku;

Pr - Výška zisku za analyzované obdobie.

Ako indikátor príjmov v našom prípade vezmite čistý zisk spoločnosti. Vypočítajte tento indikátor na rok 2014

K1 \u003d 371881/1187984 \u003d 0,31,

Ukazuje, ako účinne sa finančné prostriedky používajú v podniku.

Môže sa použiť aj namiesto ekonomickej zložky ukazovateľa atraktívnosti investície podniku ziskovosti fixného kapitálu, pretože tento ukazovateľ odráža účinnosť používania predchádzajúcich fondov investovaných do fixných aktív. Pokiaľ ide o spoločnosť LUKOIL, ukazovateľ ziskovosti je určený vzorcom 3.

Formula 3.

C - Priemerný kapitál

RK \u003d 371881/999138 \u003d 0,37.

V dôsledku toho je ukazovateľ ziskovosti fixného kapitálu na rok 2014 37%.

V mnohých metódach posudzovania investičnej atraktívnosti podniku je jedným z hlavných faktorov hodnotenia riadiaci systém.

Na zabezpečenie činností LUKOIL OJSC boli vytvorené tieto riadiace a kontrolné orgány:

· Manažérske orgány:

Stretnutie akcionárov - najvyšší riadiaci orgán;

Predstavenstvo;

Výkonný orgán - prezident (generálny riaditeľ);

Kolektívny výkonný orgán - Board.

· Kontrolná agentúra:

Výbor pre audit.

Aj pri určovaní vysokej investičnej atraktívnosti OJSC LUKOIL, nasledujúce faktory zohrávajú určovanie dôležitosti:

Výroba a technologické (pre výrobu ropy a zemného plynu, ako aj pri výrobe výrobkov, sa používa moderné vybavenie, vedecký vývoj sa nepretržite zavádza, čo vám umožní zvýšiť efektívnosť práce);

Zdroj;

Infraštruktúry;

Exportný potenciál

Obchodná reputácia a iní.

2.4 Spôsoby zvýšenia investičnej atraktívnosti podniku

Spoločnosť môže vykonávať udalosti na zvýšenie svojej investície atraktívnosti (aby sa splnili požiadavky investora). Hlavné udalosti v tomto ohľade môžu byť priložené do: \\ t

· Vývoj dlhodobej stratégie rozvoja;

· Obchodné plánovanie;

· Právne expertízy a prinášanie usmernení v súlade s právnymi predpismi;

· Tvorba úverových histórie;

· Vykonávať činnosti pre reformu (reštrukturalizácia).

S cieľom určiť, ktorá z činností sa vyžaduje, aby konkrétny podnik zvýšil príťažlivosť investícií, odporúča sa analyzovať existujúcu situáciu (vykonávanie diagnostiky štátu podniku). S ním sa určí:

Silné stránky spoločnosti;

Riziká a slabé stránky v súčasnom stave spoločnosti, a to aj z hľadiska investora;

V diagnostickom procese by sa mali zvážiť rôzne aktivity podniku: predaj, výrobu, financie, riadenie. Rozsah pôsobnosti podniku, ktorý je spojený s najväčšími rizikami a má najväčší počet nedostatkov, tvoria opatrenia na zlepšenie situácie na špecializovaných oblastiach.

Samostatne stojí za zmienku o správe právnej expertízy podniku - investičného objektu. Pokyny odbornosti pri posudzovaní investičnej atraktívnosti podniku sú: \\ t

Podobné dokumenty

Koncepcia, monitorovanie a metodické prístupy k analýze investičnej atraktívnosti podniku. Charakteristika, finančná analýza a analýza investičnej atraktívnosti LUKOIL OJSC. Spôsoby, ako zvýšiť investičnú atraktívnosť podniku.

kurz práce, pridané 05/28/2010


Koncepcia investičnej atraktívnosti podniku a faktorov, ktorá ju určuje. Metodické aspekty diagnózy finančnej situácie v systéme investičnej atraktívnosti podniku. Diagnóza finančnej stavy Dontukovovského výťahu OJSC.

diplomová práca, pridaná 30.12.2014


Ciele a predmety Posudzovanie investičnej atraktívnosti organizácie. Všeobecné charakteristiky LLC "Monopoly +", vyhliadky a zdroje jej vývoja. Vývoj a hodnotenie účinnosti opatrení na zvýšenie príťažlivosti investovania podniku.

práca, pridané 11.07.2015


Essence a klasifikácia zdrojov investičného financovania. Metódy analýzy investičnej atraktívnosti podniku. Charakteristika hlavných ukazovateľov činností OJSC "Ruská palivová spoločnosť", posúdenie investičnej atraktívnosti.

kurz práce, pridané 09/23/2014


Essence a investičné metódy. Úlohy a metódy finančnej analýzy. Posudzovanie majetkovej situácie, likvidity, solventnosť, ziskovosť OJSC MKB "Torch". Pokyny pre rozvoj podniku a spôsobu zvýšenia príťažlivosti investícií.

diplomová práca, pridaná 12/22/2013


Stručný opis podniku OJSC Nizhnekamskshina. Úlohy a funkcie finančného a hospodárskeho oddelenia podniku. Teoretické základy investičnej atraktívnosti podniku. Hodnotiace ukazovatele a metódy analýzy atraktívnosti investícií.

kurz práce, pridané 25.11.2010


Prístupy k hodnoteniu investičnej atraktívnosti podniku. Stav chemického priemyslu Ruska. Všeobecné charakteristiky podniku CJSC SIBUR-HIMPROM. Posúdenie rizika projektu. Analýza dynamiky zloženia a štruktúry zdrojov tvorby majetku.

práca, pridaná dňa 03/15/2014


Essence a kritériá príťažlivosti investícií. Úloha investícií do sociálno-ekonomického rozvoja obce. Problémy a vyhliadky na rozvoj investičnej atraktívnosti obce v príklade mesta Krasnodar.

kurz práce, pridané 30.08.2015


Hlavné metódy hodnotenia investičnej atraktívnosti obce používanej v Rusku av zahraničí. Situačná analýza Tarnoghského mestského okresu, ktorý hodnotí svoju atraktívnosť, chodníky a spôsoby, ako ho zvýšiť.

diplomová práca, pridané 11/09/2016


Štúdium podstaty investičnej atraktívnosti a jej zložiek. Analýza hodnotenia investičnej atraktívnosti územia Krasnodar na sledované obdobie. Charakteristiky hlavných investičných projektov ponúkaných v súčasnosti.

Ministerstvo školstva Bieloruskej republiky

Sme "bieloruská štátna ekonomická univerzita"

Katedra ekonomiky priemyselných podnikov

Práca

disciplíny: Ekonomika organizácie (podnik)

na tému: Investičná atraktívnosť podniku: Hodnotenie a smer

Minsk 2012.

abstraktný

Kurz: 51 c., 13 Tab., 20 zdrojov, 1 adj.

investície, príťažlivosť investícií, ziskovosť, úverová bonita, finančná stabilita, kapitál

Predmet štúdia- investičná atraktívnosť podniku.

Predmet štúdie -Preaktory postihujúce investičnú atraktívnosť podniku.

Účel práce: Hodnotenie investičnej atraktívnosti podniku a definíciu spôsobov, ako ho zvýšiť.

Výskumné metódy: Systém, analytické, porovnania a analýza.

Výskum a vývoj: Zvažovala sa podstata príťažlivosti investície, vykonala sa analýza mechanizmu investícií a metód hodnotenia investičnej atraktívnosti podniku, návrhy boli vypracované na jeho zlepšenie.

Autor potvrdzuje, že analytický materiál uvedený v ňom správne a objektívne odráža stav študijného procesu a všetky teoretické, metodické a metodické rezervy a koncepty sú sprevádzané odkazmi na ich autorov.

Úvod

Koncepcia a podstata investičnej atraktívnosti podniku

Finančná analýza a jej výsledky ako hlavné obdobie príťažlivosti investícií podniku

1 Essencia finančnej a ekonomickej analýzy, ciele a techniky

1.1 Analýza ziskovosti (ziskovosť) podniku

1.2 Analýza finančnej stability podniku

1.3 Analýza úverovej bonity podniku

1.4 Analýza použitia kapitálu , podnikateľské koeficienty

1.5 Analýza úrovne samofinancovania podniku

2 metódy hodnotenia investičnej atraktívnosti podnikov

Spôsoby, ako zvýšiť investičnú atraktívnosť podniku

Záver

Zoznam použitých zdrojov

žiadosť

Úvod

Na udržanie konkurencieschopnosti a podielu predajného trhu musí spoločnosť neustále zrekonštruovaná výrobné zariadenia, aktualizovať existujúcu materiálnu a technickú základňu, rozšírenie výrobných činností, zvládnutie nových aktivít. Pre rekonštrukciu starého a nákupu nových zariadení si podnik vyžaduje veľké investície peňazí, čo najčastejšie nie je k dispozícii z dôvodu nedostatku voľných finančných prostriedkov. To je dôvod, prečo podnik začať svoje aktivity, a potom pre následné rozvojové potreby investície.

Jedným z najdôležitejších a zodpovedných etáp investičného procesu je výber podniku, v ktorom budú investované investované zdroje. Výber objektu investície je ovplyvnená najmä takýmto kategóriou ako investičná atraktívnosť podniku. Na základe toho je potrebné poznamenať, že účinné investície sa zdá byť možné len pri určovaní a porovnaní investičnej atraktívnosti rôznych podnikov. V neprítomnosti tejto ekonomickej kategórie teda investičný proces objektívne stráca svoj význam.

Pre podnik, ktorý si vyžaduje infúziu kapitálu z externých zdrojov, je najdôležitejšou úlohou zvýšiť atraktívnosť investícií. Iba s vysokou hodnotou, spoločnosť dostane dostatočné finančné prostriedky na fungovanie, rozširovanie výroby, uvoľnenie nových produktov alebo zmena oblasti činnosti (pri predaji podniku). Toto je presne to, čo spôsobilo význam témy tohto kurzu "Investičná atraktívnosť podniku: hodnotenie a smer rastie."

V moderných podmienkach je problém mobilizácie a efektívneho využívania investícií obzvlášť dôležité pre realizáciu účinných činností podniku. Investičná činnosť je neoddeliteľnou súčasťou podnikateľskej činnosti hospodárskych subjektov, ktorá zahŕňa aj priemyselné, inovatívne, trhové, marketingové a iné činnosti. Tvorba investičnej atraktívnosti, rozvoj jasnej stratégie investície, identifikácia svojich prioritných oblastí, mobilizácia všetkých zdrojov investícií je najdôležitejšou podmienkou trvalo udržateľného a kvalitatívneho rozvoja podnikov v dnešných ťažkých podmienkach.

Analýza ekonomickej literatúry a hospodárskej praxe dáva dôvodom tvrdiť, že spoločnosť nemôže odmietnuť investície. To je v rozpore s jeho životným cyklom, robí to absolútne nechránené proti pozadí iných podnikov konkurentov. Je legitímne povedať, aj keď odmietnutie investícií je najvýznamnejšie riziko, že podnik môže podstúpiť. Je vo veľkej miere rovná konkurzu podniku. Implementácia investičného projektu umožňuje podniku prispôsobiť sa makroekonomickej realite, zmenám v externom prostredí, predvídať ich.

V dôsledku toho sa investície nemôžu považovať za pasívny prvok hospodárskej činnosti. Naopak, naopak, sú aktívnym prvkom, ktorý umožňuje podniku nielen prispôsobiť, ale aj na prispôsobenie vonkajšieho prostredia. Investičné riešenia pre to by mali zohľadňovať parametre nielen interné, ale aj vonkajšie prostredie.

V kríze môže byť hlavným zdrojom investícií do podniku len externé pôžičky, aj vo forme bankového úveru. Na zníženie bankového rizika, ako aj iné investičné riziká vzniká akútna potreba pri posudzovaní úverovej bonity podnikov. To je obzvlášť ťažké v podmienkach uzavretosti informácií a absencia akýchkoľvek informačných systémov pre obyvateľov - obyvatelia. Preto je praktický význam otázok týkajúcich sa definície investičnej atraktívnosti podnikov bezpochyby, pretože Bez investičných injekcií v ekonomických väzbách sú stabilizácia hospodárstva a výstup z hospodárskej krízy nemožné. Životaschopnosť podniku závisí od riešenia tohto problému. Hlavným výrazom v spôsobe stanovenia atraktívnosti investícií je využívanie finančnej analýzy ako hlavného mechanizmu na zabezpečenie finančnej udržateľnosti podniku a hodnotenia jeho atraktívnosti pre potenciálnych investorov.

Cieľom štúdia tohto kurzu je investičná atraktívnosť podniku.

Predmet výskumu faktorov ovplyvňujúcich investičnú atraktívnosť podniku.

Na základe vyššie uvedeného je možné formulovať hlavný cieľ tohto kurzu: vyšetrovať investičnú atraktívnosť podniku v moderných podmienkach a ponúkajú spôsoby, ako zvýšiť atraktívnosť investícií. Táto štúdia sa bude vykonávať v príklade otvorenej akciovej spoločnosti "Minská ložisková rastlina". Otvorená akciová spoločnosť "Minská ložisko" (ďalej len "JSC" MPZ "), vytvorený v roku 1948. Hlavné ciele JSC "MPZ" sú: cvičenie ekonomických činností zameraných na dosiahnutie zisku. JSC "MPZ" vykonáva zahraničnú ekonomickú aktivitu spôsobom predpísaným právnymi predpismi Bieloruskej republiky.

Na dosiahnutie daného účelu boli doručené tieto úlohy:

Teoretické zdôvodnenie investícií a investičnej atraktívnosti podniku;

analyzovať metódy hodnotenia a ukazovateľov atraktívnosti investícií;

navrhnite spôsoby, ako zvýšiť atraktívnosť investovania podniku.

1. Koncepcia a podstata príťažlivosti investovania podniku

Akýkoľvek ekonomický proces je transformácia zdrojov na ekonomický výrobok a toky v rámci systému "Zdroje - výrobné faktory - výrobok hospodárskej činnosti". Prírodné, pracovné, kapitálové, informačné zdroje, zjednotené podnikateľskou iniciatívou, pod vplyvom riadenia, sa podieľajú na výrobe a postupne sa stanú jeho faktormi. Výrobný proces, ktorý sa vyskytuje v dôsledku faktorov vedie k vzdelaniu, vytváranie ekonomického výrobku vo forme výrobkov, tovaru, dokončených prác, služieb.

Transformácia ekonomických zdrojov na súčasné výrobné faktory má určitý čas strávený, to znamená medzi zapojením zdrojov do výroby a ich priamu účasť ako zástupca, sa faktor výrobného procesu uskutočňuje určitý čas potrebný na prevod zdroja zdrojom na faktor.

Časový interval medzi investíciou, zapojením zdrojov a ich transformáciu na existujúce výrobné faktory sa môžu výrazne líšiť pre rôzne faktory výroby.

Keďže tieto zdroje sú investované do určitého prípadu a už nemôžu byť použité na iné účely, investície vedie k dysfrecii finančných prostriedkov počas transformácie zdrojov do faktorov výroby a hospodárskej činnosti.

Investície v ekonomike sú teda prípustné zvážiť akékoľvek zdroje použité v ňom, pretože bez ohľadu na povahu ich uplatňovania sa zdroje nepreukazujú okamžite faktorom výroby. Ale častejšie v rámci investícií sú rozptyľované zdroje vystavené hlbokým, dlhým transformáciám predtým, ako sa stanú faktormi výroby.

Investície do fixných aktív (fixné aktíva výroby), akcie, rezervy, ako aj iné ekonomické objekty a procesy, ktoré si vyžadujú odkloniaci materiál a peniaze na dlhú dobu investície.

Pred analýzou koncepcie a podstaty investičnej atraktívnosti podniku sa obrátime na koncepciu "investičnej politiky", ktorá je neoddeliteľnou súčasťou celkovej finančnej stratégie podniku, ktorá určuje výber a spôsob implementácie najviac racionálneho spôsoby, ako rozšíriť a aktualizovať svoj výrobný potenciál. Existencia a účinné činnosti podniku v trhových podmienkach sú nereálne bez dobre zavedeného riadenia svojho kapitálu, to znamená, že hlavné druhy finančných zdrojov (investičné zdroje) vo forme materiálu a hotovosti, rôznych typov finančných nástrojov. Kapitál podniku je na jednej strane zdroj, a na druhej strane výsledok podniku. Finančné zdroje spoločnosti sa zasielajú na financovanie bežných výdavkov a investícií, ktoré sú využívaním finančných zdrojov vo forme dlhodobých kapitálových investícií s cieľom zvýšiť aktíva a zisk.

Termín investície pochádza z latinského slova "Invest", čo znamená "investovať." Investície sú súborom dlhodobých nákladov finančných, pracovných a materiálnych zdrojov s cieľom zvýšiť aktíva a zisky. Tento koncept pokrýva reálne investície (kapitálové investície) a finančné (portfóliové) investície.

Investície zabezpečujú dynamický rozvoj podniku a umožňujú nám riešiť tieto úlohy:

Rozšírenie vlastnej podnikateľskej činnosti prostredníctvom akumulácie finančných a materiálnych zdrojov;

akvizícia nových podnikov;

diverzifikácia v dôsledku vývoja nových obchodných oblastí.

Rozšírenie vlastnej podnikateľskej aktivity svedčí o tuhých polohách podniku na trhu, dostupnosť dopytu po vyrobených výrobkoch, vyrobených prác alebo poskytovaných služieb.

Ako investície môžu byť:

Hotovosti, cielené bankové vklady, akcie, akcie, dlhopisy a iné cenné papiere;

pohyblivé a nehnuteľnosti (budovy, zariadenia, stroje, zariadenia, atď.);

práva na využívanie pôdy, prírodných zdrojov, ako aj iného majetku.

Akákoľvek investícia je spojená s investičnou činnosťou podniku, čo je proces zdôvodnenia a implementácie najúčinnejších foriem investícií kapitálu zameraného na rozšírenie ekonomického potenciálu podniku.

Na realizáciu investičných aktivít vyrábajú podniky investičné politiky. Táto politika je súčasťou stratégie rozvoja spoločnosti a celkovej politike riadenia zisku. Skladá sa pri výbere a realizácii najúčinnejších foriem kapitálových investícií s cieľom rozšíriť rozsah prevádzkových činností a vytvorenie investičných ziskov.

V ekonomickej literatúre bol problém investícií zaplatený a zaplatil dosť pozornosti, vrátane zverejnenia podstaty investičnej politiky. Vo väčšine vedeckých prác však neexistujú jasné definície koncepcie "investičnej politiky podniku". Medzitým je presná definícia tejto koncepcie veľmi dôležitá, a to tak s teoretickými aj praktickými pozíciami, pretože ho robí účelovo vedeckom výskume a realizuje investičný proces.

Takže podľa G.V. Savitskaya, investičná politika je neoddeliteľnou súčasťou finančnej stratégie spoločnosti, ktorým je vybrať a implementovať najzákladnejšie spôsoby rozšírenia a aktualizácie výrobného potenciálu.

P.l. Investičná politika Vilen určuje ako systém ekonomických rozhodnutí, ktoré určujú objem, štruktúru a smerovanie investícií ako v hospodárskom objekte (podnik, firmy, firmy atď.), Región, krajiny a mimo účelu vývoja výroby, \\ t Podnikanie, zisk alebo iné konečné výsledky.

V modernom ekonomickom slovníku B.A. Rezberg dostal nasledovnú definíciu investičnej politiky podniku: "Investičná politika je neoddeliteľnou súčasťou hospodárskych politík, ktoré vykonávajú podniky vo forme stanovenia štruktúry a rozsahu investícií, pokynov ich používania, zdrojov získavania, pričom zohľadní \\ t potrebné aktualizovať hlavné výrobné zariadenia a zvýšiť ich technickú úroveň. "

S cieľom určiť maximálnu účinnosť investičného rozhodnutia sa zaviedla koncepcia príťažlivosti investícií podniku. Koncepcia je úplne nová, v ekonomických publikáciách sa objavili relatívne nedávno a používa sa hlavne pri charakterizácii a hodnotení investičných objektov, porovnania ratingu, porovnávacej analýzy procesov. Štúdium rôznych uhlov pohľadu na jeho výkladu umožnilo zistiť, že v moderných myšlienkach neexistuje jediný prístup k podstate tejto hospodárskej kategórie.

Jedným z najbežnejších názorov zahŕňa porovnanie investičnej atraktívnosti s uskutočniteľnosťou investícií do investora podniku, ktorá závisí od viacerých faktorov charakterizujúcich činnosť predmetu. Definícia, hoci správna, ale je dosť rozmazaná, a nedáva dôvod argumentovať o hodnotení.

Posudzovanie príjmov z investícií z hľadiska príjmov a rizík je možné argumentovať, že ide o dostupnosť príjmov (ekonomický účinok) z investovania finančných prostriedkov na minimálnej úrovni rizika.

Zdá sa teda zrejmé, že bez ohľadu na prístup, ktorý používa expert alebo analytik, je pojem "investičná atraktívnosť" najčastejšie používaná na posúdenie uskutočniteľnosti investícií do určitého objektu, výber alternatívnych možností a určenie efektívnosti ubytovania .

Treba poznamenať, že definícia príťažlivosti investícií je zameraná na vytvorenie cieľov cielených informácií pre investičné rozhodnutie. Preto pri približovaní sa k jeho posúdeniu by sa preto mali rozlíšiť pojmy "úroveň ekonomického rozvoja" a "investičná atrakcia". Ak prvý určuje úroveň vývoja objektov, súbor ekonomických ukazovateľov, potom sa investičná atraktivita vyznačuje stavom objektu, jeho ďalší rozvoj, vyhliadky na ziskovosť a rast.

Existujú tieto hlavné typy financovania podniku z externých zdrojov: investície do vlastného imania a poskytovanie požičaných finančných prostriedkov.

Hlavnými formami prilákania investícií do vlastného imania sú:

investičných finančných investorov;

strategickej investície.

Investície finančných investorov sú nadobudnutím externého profesionálneho investora (skupina investorov), spravidla, blokovanie, ale nie kontrolným podielom v spoločnosti výmenou za investície s následným predajom tohto balíka v 3-5 rokoch (najmä podnikať A podielové fondy), alebo umiestnenie akcií spoločnosti na trhu s cennými papiermi so širokou škálou investorov (v tomto prípade to môže byť spoločnosť akejkoľvek činnosti alebo jednotlivcov).

Investor v prejednávanej veci dostáva hlavný príjem predajom jeho balíka akcií (to znamená opustením podniku).

V tejto súvislosti priťahovanie investícií finančných investorov je vhodné pre rozvoj podniku: modernizácia alebo rozšírenie výroby, rastu objemu predaja, zlepšenie efektívnosti činností, čo vedie k nákladom spoločnosti a podľa investora investovaného investorom .

Strategická investícia je akvizícia akcionárom spoločnosti investora (až do kontroly). Strategická investícia spravidla zahŕňa dlhú alebo trvalú prítomnosť investora medzi vlastníkmi spoločnosti. Konečným štádiom strategických investícií je často akvizícia spoločnosti alebo jej zlúčenie s investorovou spoločnosťou.

Ako strategickí investori sa lídri a veľké združenia podnikov zvyčajne vykonávajú ako strategickí investori. Hlavným cieľom strategického investora je zvýšiť efektívnosť vlastného podnikania a získať prístup k novým zdrojom a technológiám.

Investovanie do formy vypožičaných fondov využíva tieto nástroje - úvery (bankovníctvo, obchodovanie), úvery na dlhopisy, leasingové systémy. S touto formou financovania je hlavným cieľom investora získať úrokové výnosy z investičného kapitálu na danej úrovni rizika. Preto táto skupina investorov má záujem o ďalší rozvoj podniku, pokiaľ ide o jeho schopnosť plniť záväzky týkajúce sa úrokov a návratu hlavnej výšky dlhu.

Tak, všetci investori môžu byť rozdelené do dvoch skupín: veritelia záujem o získanie súčasných príjmov vo forme záujmu a účastníkov podnikania (majitelia podnikov v podnikaní), ktorí majú záujem o príjem z nákladov na hodnotu spoločnosti.

Investičná atraktívnosť podniku pre každú zo skupín investorov je určená úrovňou príjmov, ktorú môže investor získať na investovaných fondoch. Úroveň príjmov je na druhej strane spôsobená úrovňou rizík kapitálu kapitálu a neprijatie príjmu do kapitálu. V súlade s týmito kritériami investori definujú požiadavky podnikov v investíciách. Samozrejme, že hlavnou požiadavkou pre investorov veriteľov je potvrdiť schopnosť podniku plniť povinnosti vrátiť kapitál a záujem záujem, a pre investorov, ktorí sa zúčastňujú na podnikaní, potvrdenie o schopnosti zvládnuť investície a zvýšiť náklady investora v investorovi. Investor nominuje rôzne požiadavky podniku pri rozhodovaní o investovaní. Zároveň skúsenosti ukazujú, že podniky často nespĺňajú uvedené požiadavky investora. To opäť zdôrazňuje význam hodnotenia skutočnej finančnej situácie podniku, štúdie o týchto častiach práce. Najmä treba poznamenať úlohu investícií ako zdroje hospodárskeho rastu av rámci národného hospodárstva ako celku.

2. Finančná analýza a jej výsledky ako hlavné obdobie atraktívnosti podniku

2.1 Podstata finančnej a ekonomickej analýzy, ciele a techniky

Kontrola v akomkoľvek objekte vyžaduje predovšetkým vedomosti o jeho počiatočnom stave, informácie o tom, ako objekt existoval a rozvíjal počas období predchádzajúcich súčasnosti. Môžu sa generovať iba pomerne úplné a spoľahlivé informácie o aktivitách zariadenia v minulosti.

Potreba analýzy vždy existuje, bez ohľadu na typ hospodárskych vzťahov, rozvoj v spoločnosti, ale akcenty, ktoré sa vykonávajú v jeho procese, sú odlišné, závisia od sociálno-ekonomických podmienok.

V trhovom hospodárstve sa podnikateľské subjekty pravidelne uzdravujú analýzu finančnej situácie podniku v procese regulácie, monitorovania a monitorovania stavu a práce podnikov, pričom podnikateľské plány a programy, ako aj v osobitných situáciách. Zároveň v kontexte hospodárskej krízy je objektívne posúdenie finančnej situácie podniku nielen a nie na požiadanie samotného podniku, ako jej hospodárski partneri, najmä potenciálni investori, vrátane štátu.

Hlavným cieľom finančnej analýzy je získať niekoľko kľúčových (najinmatívnejších) parametrov, ktoré poskytujú objektívny a presný obraz o finančnej situácii podniku, jeho ziskov a stratách, zmeny v štruktúre aktív a pasív, v osadách s dlžníkmi a veriteľov.

Analýza finančnej situácie podniku je hlboká, vedecky založená štúdia finančných vzťahov, pohyb finančných zdrojov v jednom výrobnom a obchodnom procese, a umožňuje sledovať trend svojho vývoja, aby poskytol komplexné hodnotenie ekonomické, obchodné činnosti a je teda súvislosť medzi rozvojom rozhodnutí o riadení. A vlastne výrobné a obchodné aktivity.

Finančnou podmienkou hospodárskeho subjektu je charakteristika svojej finančnej konkurencieschopnosti (t.j. Solventnosť, bonita), využívanie finančných zdrojov a kapitálu, plnenie povinností voči štátu a ostatným podnikateľským subjektom.

Pohyb akýchkoľvek komoditných a materiálnych hodnôt, pracovných a materiálnych zdrojov je sprevádzaný tvorbou a výdavkovými peniazmi, preto finančná podmienka hospodárskeho subjektu odráža všetky strany svojej výrobnej a obchodnej činnosti. Charakteristika finančnej situácie hospodárskeho subjektu zahŕňa:

analýza ziskovosti (ziskovosť);

analýza finančnej udržateľnosti;

Úverová analýza;

analýza využívania kapitálu;

analýza úrovne samofinancovania.

Analýza finančnej situácie sa vykonáva s použitím týchto hlavných techník: porovnania, zhrnutie a zoskupenia, substitúcie reťazcov, rozdiely. V niektorých prípadoch sa môžu použiť metódy ekonomického a matematického modelovania (regresná analýza, korelačná analýza).

Prijímanie porovnaní je porovnávať finančné ukazovatele sledovaného obdobia s plánovanými hodnotami (štandard, norma, limit) as ukazovateľmi predchádzajúceho obdobia. Na účely výsledkov porovnania, správne závery analýzy je potrebné stanoviť porovnateľnosť porovnávaných ukazovateľov, t.j. ich homogénnosti a kvality. Porovnateľnosť analytických ukazovateľov je spojená s porovnateľnosťou kalendárnych podmienok, metód hodnotenia, pracovných podmienok, inflačných procesov atď.

Prijatie súhrnu a zoskupenia je kombinovať informačné materiály do analytických tabuliek, čo umožňuje vykonať potrebné porovnanie a závery. Analytické skupiny umožňujú v procese analýzy identifikovať vzťah rôznych ekonomických javov a ukazovateľov; Určiť vplyv najvýznamnejších faktorov a zistiť určité modely a trendy vo vývoji finančných procesov.

Prijímanie reťazových substitúcií sa používa na výpočet rozsahu vplyvu jednotlivých faktorov v celkovom komplexe ich vplyvu na úroveň kumulatívneho finančného ukazovateľa. Táto technika sa používa v prípadoch, keď môže byť vzťah medzi ukazovateľmi exprimovaný matematicky vo forme funkčnej závislosti. Subjektom prijímajúceho reťazca substitúcií je, že konzistentne nahradenie každého ukazovateľa hlásenia pre základné, všetky ostatné sa považujú za nezmenené. Takáto náhrada vám umožňuje určiť stupeň vplyvu každého faktora na kumulatívny finančný ukazovateľ. Počet substitúcií reťazca závisí od počtu faktorov ovplyvňujúcich kumulatívny finančný ukazovateľ. Výpočty začínajú so zdrojovým základom, keď sú všetky faktory rovnaké ako základný ukazovateľ, preto celkový počet výpočtov je vždy na jednotku viac ako počet definujúcich faktorov. Stupeň vplyvu každého faktora je vytvorený konzistentným odčítaním: prvý sa odpočíta od druhého výpočtu; z tretieho - druhého, atď.

Použitie príjmu reťazových substitúcií vyžaduje prísnu sekvenciu určovania vplyvu jednotlivých faktorov. Táto sekvencia je, že na prvom mieste stupeň vplyvu kvantitatívnych ukazovateľov charakterizujúcich absolútne množstvo činnosti, výška finančných zdrojov, objem príjmov a nákladov, na druhom mieste - kvalitatívne ukazovatele charakterizujúce úroveň príjmu a náklady, stupeň efektívnosti využívania finančných zdrojov.

Prijímanie rozdielov je, že absolútny alebo relatívny rozdiel (odchýlka od základného ukazovateľa) je vopred určená (odchýlka od základného ukazovateľa) na faktoroch a kumulatívnym ukazovateľom. Potom sa táto odchýlka (rozdiel) pre každý faktor vynásobí absolútnou hodnotou iných vzájomne prepojených faktorov. Pri štúdiu účinku na kumulatívny ukazovateľ dvoch faktorov (kvantitatívnej a kvalitatívnej) sa odchýlka na kvantitatívnom faktore vynásobí základným kvalitatívnym faktorom a odchýlkou \u200b\u200bna kvalitatívny faktor - s kvantitatívnym faktorom podávania správ.

Prijatie reťazových substitúcií a prijímacích rozdielov sú typom príjmu, ktorý nazýva "eliminácia". Eliminácia je logický príjem použitý v štúdii funkčného spojenia, v ktorom je účinok jedného faktora postupne rozlíšený a vplyv všetkých ostatných je eliminovaný. Použitie analytických techník na špecifické účely štúdia stavu analyzovaného podnikateľského subjektu predstavuje kombináciu metodiky analýzy.

2.1.1 Analýza ziskovosti (ziskovosť) podniku

Výnos ekonomického subjektu sa vyznačuje absolútnymi a relatívnymi ukazovateľmi. Absolútna návratnosť je výška ziskov alebo príjmov. Relatívny ukazovateľ je úroveň ziskovosti.

V procese analýzy sa študuje dynamika zmien v objeme čistého zisku, úroveň ziskovosti a faktorov, ktorá ich určuje. Hlavnými faktormi, ktoré ovplyvňujú čistý zisk, sú objem príjmov z predaja výrobkov, úroveň nákladov, úroveň ziskovosti, príjmov z nereserfizačných operácií, výška dane z príjmov a iných daní zaplatených z zisku.

Analýza ziskovosti ekonomického subjektu sa vykonáva v porovnaní s plánom a predchádzajúcim obdobím podľa práce ročne.

Faktorová analýza ziskov z predaja výrobkov:

) Výpočet všeobecnej zmeny ziskov (DR) z predaja výrobkov:

DR \u003d P 1 - P 0, (1)

gDER 1 - Rok výkazov zisku, Rub.;

P 0 - Zisk základného roka, trieť.

) Výpočet vplyvu na zisky zmien cien dovolenkových cien realizovaných výrobkov (DR 1):

DR1 \u003d S G1P 1 - SG 1 p 0, (2)

kde je implementácia v vykazovanom roku v cenách vykazovaného roka (P - cena výrobku; G je počet výrobkov);

SG 1 P 0 - Implementácia vo vykazovanom roku v cenách základného roka.

) Výpočet vplyvu na zisk zmien v objeme produktov (DR 2):

DR 2 \u003d p 0 K 1 - p 0 \u003d p 0 (K 1 - 1), (3)

tam, kde 1 je miera rastu objemu výrobkov pri posudzovaní základných nákladov:

K 1 \u003d S G 1 C 0 / S G 0 C 0, (4)

kde sú G1 C 0 skutočné náklady na realizované výrobky pre vykazovací rok v cenách základného roka, rubľov;

S G 0 C 0 - náklady na základný rok, trieť.

) Výpočet vplyvu na zisk zo zmien vo výrobe nákladov:

DR 3 \u003d S G1 C1 - S G 1 C 0, (5)

kde sú G1 C 1 - skutočné náklady na realizované výrobky pre vykazovací rok, trieť.

Výška faktoridných odchýlok poskytuje všeobecnú zmenu zisku z predaja počas obdobia vykazovania:

DR \u003d P 1 - P 0 \u003d DR 1 + DR 2 + DR 3 \u003d S DR I, (6)

kde: DR I je zmena zisku z dôvodu i-th faktora.

Na základe údajov aplikácie, ktoré majú byť v tabuľke 1 a vykonávať faktorovú analýzu ziskov z predaja výrobkov v JSC "MPZ".

Tabuľka 1 - Ukazovatele na analýzu zisku z predaja výrobkov OJSC "MPZ"

Milión trieť.

Záver: Zisk z predaja výrobkov v OJSC "MPZ" v roku 2011 v porovnaní s rokom 2010 sa znížil o 18 020 miliónov rubľov, vrátane na náklady:

zvýšenie cien dovoleniek sa zisk spoločnosti zvýšil o 99658 miliónov rubľov;

zníženie objemu predajného zisku podniku sa znížil o 46494 miliónov rubľov;

zvýšenie výrobných nákladov sa zisk podniku znížil o 71 184 miliónov rubľov.

Faktorová analýza úrovní ziskovosti:

Ukazovatele ziskovosti sú významnými vlastnosťami faktora tvorby ziskov a príjmov podnikov. Z tohto dôvodu sú povinnými prvkami porovnávacej analýzy a hodnotenia finančnej situácie podniku. Pri analýze výroby sa používajú indikátory ziskovosti ako investičná politika a cenový nástroj.

Označujú ziskovosť výrobkov základných a podávacích lehôt cez R VP0 a R VP1. Máme podľa definície:

(9)

(10)

Dr VP \u003d R VP1 - R VP0 (11)

kde p 0, p 1 - zisky z vykonávania základných alebo vykazovacích období, rubľov; P0, V P1 - Predaj; 0, S 1 - náklady na výrobu, resp. Rubles;

VP VP - Zmena ziskovosti pre analyzované obdobie.

Vplyv zmeny cien cien výrobkov je určený výpočtom (metódou substitúcií reťaze):

(12)

Vplyv faktora zmeny nákladov bude teda:

(13)

Množstvo faktoridných odchýlok poskytuje všeobecnú zmenu ziskovosti za obdobie:

Dr VP \u003d DR VP1 + DR VP2. (štrnásť)

Na základe údajov aplikácie urobíme tabuľku 2 a vykonáme faktorovú analýzu úrovní ziskovosti v JSC "MPZ".

Tabuľka 2 - Ukazovatele faktorovej analýzy ziskovosti v JSC "MPZ"

Poznámka - Zdroj: vlastný rozvoj

Záver: Ziskovosť predaja v OJSC "MPZ" v roku 2011 sa v porovnaní s rokom 2010 zvýšil o 0,021 milióna trieť od 0,02 milióna

2.1.2 Analýza finančnej udržateľnosti podniku

Jednou z najdôležitejších charakteristík finančnej situácie podniku je stabilita svojej činnosti vzhľadom na dlhodobú perspektívu. Je spojená so všeobecnou finančnou štruktúrou podniku, stupeň jeho závislosti od externých veriteľov a investorov.

Finančne udržateľné je taký hospodársky subjekt, ktorý na úkor vlastných zdrojov sa vzťahuje na finančné prostriedky investované do aktív (dlhodobý majetok, nehmotný majetok, pracovný kapitál), neumožňuje zbytočné pohľadávky a záväzky a je vyplatené včas jej záväzkov. Hlavnou vecou vo finančných aktivitách sú správna organizácia a využívanie pracovného kapitálu. Preto sa v procese analyzovania finančnej situácie, tieto otázky sa zameriavajú.

Analýza finančnej udržateľnosti zahŕňa tieto podsekcie:

) Analýza zloženia a umiestnenia majetku spoločnosti.

Dôležitým ukazovateľom hodnotenia finančnej udržateľnosti je miera prírastku reálnych aktív. Skutočné aktíva sú vlastne existujúce nehnuteľnosti a finančné investície na ich skutočnú hodnotu. Skutočné aktíva nie sú nehmotný majetok, odpisy fixných aktív a materiálov, využívanie ziskov, vypožičaných finančných prostriedkov.

Rýchlosť rastu reálnych aktív charakterizuje intenzitu rozšírenia majetku a je určený vzorcom:

(15)

kde A je miera rastu reálnych aktív,%;

C - fixné aktíva a investície bez toho, aby sa zohľadnili opotrebenie, obchodný príplatok na nerealizovaný tovar, nehmotný majetok, používané zisky;

Z - zásoby a náklady;

D - Hotovosť, výpočty a iné aktíva s výnimkou použitých vypožičaných fondov;

indexy "0/1" - predchádzajúci (základný) / súčasný (reporting) rok.

Na základe údajov o žiadostiach urobíme tabuľku 3 a vypočítame rýchlosť rastu reálnych aktív v JSC "MPZ".

Tabuľka 3 - Ukazovatele na výpočet miery rastu reálnych aktív v JSC "MPZ"

Poznámka - Zdroj: vlastný rozvoj

ZÁVER: Rýchlosť rastu reálnych aktív v JSC "MPZ" predstavovala 30,91%.

) Analýza dynamiky a štruktúry zdrojov finančných zdrojov spoločnosti.

Zároveň musí analýza zdrojov finančných zdrojov spoločnosti venovať osobitnú pozornosť kvalitatívnemu zloženiu zdrojov vlastného imania, ako aj pomer ich vlastného, \u200b\u200bpožičaného a priťahovaného finančných prostriedkov, pričom zohľadní špecifiká, príroda a druh činnosti spoločnosti.

Na posúdenie finančnej stability hospodárskeho subjektu sa používajú autonómia koeficient a koeficient finančnej stability.

Autonómia koeficient charakterizuje nezávislosť finančnej situácie hospodárskeho subjektu z vypožičaných zdrojov finančných prostriedkov. Ukazuje podiel vlastných zdrojov v celkovej výške zdrojov:

kde k A je koeficient autonómie;

S a - celkové zdroje, trieť.

Minimálna hodnota autonómie koeficient je prijatá na úrovni 0,5. K A ³ 0,5 znamená, že všetky povinnosti hospodárskeho subjektu môžu byť pokryté vlastnými prostriedkami. Rast koeficientu autonómie poukazuje na zvýšenie finančnej nezávislosti a zníženie rizika finančných ťažkostí.

Koeficient finančnej stability je pomer vlastných a požičaných fondov: \\ t

kde do y je koeficient finančnej stability;

M - vlastné zdroje, trieť.;

S - požičané fondy, trieť.;

K - Záväzky a iné záväzky, trieť.

Prebytok vlastných zdrojov cez pôžičky znamená, že hospodársky subjekt má dostatočnú rezervu finančnej udržateľnosti a relatívne nezávisle od vonkajších finančných zdrojov.

Potom sa dynamika a štruktúra vlastného pracovného kapitálu a účtov študuje samostatne. Zdroje vzdelávania vlastného imania sú oprávnené kapitál, dodatočný kapitál, zrážky z zisku (v rezervnom fonde, na osobitnom účelovom fonde - fond úspor a spotreby fondu), cielené financovanie a príjem, lízing. Cieľové financovanie a dobrodružstvo sú zdrojom finančných prostriedkov podniku určené na realizáciu cielených aktivít: na udržanie inštitúcií detí a iných.

Na základe údajov JSC "MPZ" (dodatok) urobíme tabuľku 4 a vypočítame koeficient autonómia a koeficient finančnej stability podniku.

Tabuľka 4 - Ukazovatele na výpočet koeficientu autonómia a koeficient finančnej stability JSC "MPZ"

Poznámka - Zdroj: vlastný rozvoj

Záver: Autonómia koeficient v JSC "MPZ" v roku 2010 av roku 2011 ³ 0,5. To znamená, že všetky povinnosti podnikateľského subjektu môžu byť pokryté vlastnými prostriedkami. Rast koeficientu autonómie poukazuje na zvýšenie finančnej nezávislosti a zníženie rizika finančných ťažkostí.

Aj v roku 2011 v porovnaní s rokom 2010 existuje zvýšenie pomeru finančnej stability. Prebytok vlastných zdrojov cez pôžičky znamená, že hospodársky subjekt má dostatočnú rezervu finančnej udržateľnosti a relatívne nezávisle od vonkajších finančných zdrojov.

) Analýza prítomnosti a pohybu vlastného pracovného kapitálu podniku.

Táto analýza znamená definíciu skutočného množstva finančných prostriedkov a faktorov ovplyvňujúcich ich dynamiku (doplnenie rezervného fondu, zvýšenie množstva finančných prostriedkov používaných akumuláciou, spotrebnými prostriedkami atď.). Prítomnosť vlastného pracovného kapitálu má veľmi dôležitý význam a ukazuje, ktorá časť mobilných aktív je financovaná na úkor vlastných zdrojov a koľko súčasná činnosť spoločnosti závisí od externých zdrojov financovania.

Zvýšenie množstva vlastného pracovného kapitálu naznačuje, že hospodársky subjekt si neutrpne len dostupné finančné prostriedky, ale aj nazhromaždil dodatočnú sumu.

) Analýza dostupnosti a pohybu záväzkov.

Každá firma musí dodržiavať veľkosť a načasovanie platenia svojich účtov, ktoré zabraňujú vzniku svojej neoprávnenej časti, ktorej prítomnosť hovorí o nestabilnej finančnej situácii.

Neodôvodnené záväzky zahŕňajú dlhu dodávateľom na nezaplatených výmenných dokumentoch. Analyzoval aj dlhodobý dlh.

) Analýza prítomnosti a štruktúry pracovného kapitálu.

Analýza pracovného kapitálu sa vykonáva v smere štúdia ich dynamiky a zloženia. Pri analýze sa porovnávajú sumy pracovného kapitálu na začiatku a na konci obdobia vykazovania a sú zistené zákonnosť a uskutočniteľnosť rušivých fondov z obratu.

Najdôležitejšia analýza využívania finančných prostriedkov investovaných do výrobných rezerv (zásoby surovín a materiálov), v komoditných rezerváciách a hotovosti v pokladni. Výška pracovného kapitálu je ovplyvnená zmenami príjmov z predaja výrobkov a rezervnej sadzby v dňoch.

) Analýza pohľadávok.

V procese analýzy je potrebné študovať pohľadávky, stanoviť jej zákonnosť a načasovanie výskytu, identifikovať normálny a neodôvodnený dlh. Finančný stav hospodárskeho subjektu nie je ovplyvnený samotnou prítomnosťou pohľadávok, ale jeho veľkosť, pohybu a formou, to znamená, čo spôsobilo tento dlh. Vznik pohľadávok je objektívnym procesom v hospodárskej činnosti v rámci systému nepeňažných osád, ako aj vznik záväzkov. Pohľadávky účtov nie je vždy vytvorená v dôsledku porušenia postupu pre výpočty a nie vždy zhoršuje finančnú podmienku. Preto je nemožné zvážiť ho v plnej výške, aby bolo abstrakciou vlastných prostriedkov obratu, pretože súčasť slúži ako objekt bankového úverov a nemá vplyv na solventnosť hospodárskeho subjektu.

Rozlišovať normálny a neodôvodnený dlh. Nežudivý dlh zahŕňa nedoplatky z nárokov na náhradu škody (nedostatok, rozpaky, hodnoty poškodenia) atď. Neodôvodnené pohľadávky sú formou nezákonnej zneužívania pracovného kapitálu a porušovaním finančnej disciplíny.

Pri analýze finančného stavu sa odporúča študovať správnosť používania vlastného pracovného kapitálu a identifikovať ich imobilizáciu. Imobilizácia vlastného pracovného kapitálu znamená, že ich používanie nie je určené, to znamená, že v dlhodobom majetku, nehmotný majetok a finančné dlhodobé investície. V trhovom hospodárstve hospodársky subjekt spravuje svoje vlastné a priťahované prostriedky. Analýza imobilizácie vlastného pracovného kapitálu sa preto vykonáva len s prudkým poklesom vlastných zdrojov na vykazovanie.

) Analýza solventnosti spoločnosti.

Pod Solventnosťou podniku znamená jeho schopnosť odolávať stratám.

Pri posudzovaní solventnosti spoločnosti je zameranie na vlastný kapitál. Je na úkor vlastného kapitálu, samozrejme, v rozmedzených, straty, ktoré môžu vzniknúť v procese hospodárskej činnosti.

Keď aktíva podniku prevyšujú jeho požičaný kapitál, t.j., keď je jeho vlastný kapitál pozitívny, spoločnosť sa nazýva rozpúšťadlo. A preto, ak si požičaný kapitál prevyšuje aktíva, t.j. Ak spoločnosť nemôže splatiť so všetkými svojimi veriteľmi, považuje sa za platobnú neschopnosť. V medzinárodnej praxi Solvencia znamená, že dostatočnosť likvidných aktív na splatenie kedykoľvek zo všetkých svojich krátkodobých záväzkov voči veriteľom.

Myšlienka solventnosti podniku možno získať výpočtom koeficientu svojej solventnosti:

Vo všeobecnosti nie je možné povedať, aké je rozsah koeficientu solventnosti podniku môže byť považovaný za uspokojivý. Rovnako ako pravidlo, s známym stavom konvenčnej látky, ak je koeficient solventnosti obchodnej alebo výrobnej spoločnosti rovný alebo viac ako 50%, predpokladá sa, že nie je dôvod na to, aby sa o jeho solventnosť. V skutočnosti je to väčší rozsah, závisí od toho, ako realistické aktíva posudzujú aktíva podniku.

Na základe ukazovateľov tabuľky 4 vypočítame koeficienty solventnosti JSC "MPZ" v rokoch 2010-2011.

Závery: Pretože Koeficient solventnosti je vyšší ako 50%, preto spoločnosť je rozpúšťadlom. V roku 2011 sa v porovnaní s rokom 2010 pozoroval mierny nárast solventnosti podniku.

Solventnosť podniku by sa mala vypočítať len na základe intravenóznych faktorov, ako systém ukazovateľov (koeficientov) podľa aktuálneho vykazovania. Mali by odrážať tri štáty finančných zdrojov spoločnosti: udržateľnosť finančnej situácie; efektívnosť využívania finančných prostriedkov; Súčasná solventnosť (likvidita finančných prostriedkov).

Vybraný systém koeficient (relatívne ukazovatele) zahŕňa 20 ukazovateľov, šesť v každej skupine a dva ukazovatele mimo skupín: veľkosť kapitálu hlavného mesta; Jeho povesť. Výber koeficientov pre prezentovaných skupín do značnej miery znižuje infláciu a spriemerovanie možných odchýlok pre nepredvídané, náhodné dôvody. Keď sa vypočítajú, použije sa technika, ktorá dáva jednosmerný výsledok: rast ukazovateľov je rovnocenný s zlepšením solventnosti. To umožňuje ďalšie použitie ballerového hodnotenia spoločnosti. Ukazovatele prvej skupiny charakterizujúcej udržateľnosť finančnej situácie podniku sú uvedené v tabuľke 5.

Ukazovatele prvej skupiny sú prijaté do posunu bodov podľa ratingu, pričom sa zohľadnia dlhodobosť ich vplyvu, s korekčným koeficientom 0,8.

Tabuľka 5 - Indikátory finančnej stability

Názov indikátora		Spôsob výpočtu
Autonómny koeficient, na 1	Nezávislosť od externých zdrojov financovania	Náklady na vlastné imanie / zostatok
Koeficient mobility finančných prostriedkov na 2	Potenciálna príležitosť premeniť aktíva na kvapalné fondy	Náklady na mobilné nástroje / náklady na nepoužitie
Koeficient manévrovateľnosti finančných prostriedkov (čistá mobilita), na 3	Absolútna príležitosť premeniť aktíva na kvapalné fondy	Mobilné médiá mínus krátkodobé záväzky / mobil
Pomer vlastného kapitálu na celkový dlh, na 4	Zabezpečenie vlastného kapitálu dlhu	Splatné vlastné kapitálové / úverové dlhy a úvery plus účty
Pomer vlastného kapitálu na dlhodobý dlh, na 5	Zabezpečenie dlhodobého dlhu do vlastného kapitálu.	Vlastný kapitál / dlhodobý dlh
Podiel vlastníctva vlastných prostriedkov na 6	Poskytovanie aktuálnych aktív vlastného majetku. Zdroje	Vlastný kapitál mínus dlhodobý majetok / revolvingové aktíva

Poznámka - Zdroj:

Ukazovatele druhej skupiny, ktoré odrážajú efektívnosť využívania finančných prostriedkov, sú uvedené v tabuľke 6. V tejto skupine ukazovateľov neexistujú všeobecne akceptované normy, preto rating podniku v bodoch je definovaný ako pomer ukazovateľa na alebo v priemere za obdobie na začiatok roka. Je tiež potrebné vziať do úvahy, že zvýšenie efektívnosti využívania finančných prostriedkov spoločnosti neumožňuje okamžité zvýšenie solventnosti, a teda sa uplatňuje korekčný faktor 0,9.

Tabuľka 6 - Ukazovatele efektívnosti stretnutia

Názov indikátora	Ekonomický obsah indikátora
Príjmový pomer z predaja na súčet nevýhodných fondov na 7	FDOOUTYDACH: IMPLEMENTÁCIA NA RUBLE ZLOŽENÝCH FONDOV	Príjmy z predaja (netto), t.j. Mínusové dane / množstvo nízkeho majetku
Príjmový pomer z predaja do výšky mobilných agentov na 8	Obrat finančných prostriedkov, implementácia na rubrov mobilných (revolvingových) fondov	Príjmy z predaja (netto) / mobilné množstvo rovnováhy
Koeficient ziskovosti pre príjmy z predaja, na 9	Predaj ziskovosti (ziskovosť)	Zostatok Zisk / Príjmy z predaja (NET)
Koeficient ziskovosti pre všeobecný kapitál na 10	Ziskovosť (ziskovosť) všetkých kapitálových, investícií do rozvoja podniku	Zostatok Zisk / náklady na aktíva podniku na rovnováhe
Koeficient ziskovosti vlastnému kapitálu na 11	Ziskovosť (ziskovosť) vlastného kapitálu spoločnosti	Zostatok Zisk / vlastné kapitálové znamenie (zostatok pasívne)
Pomer čistého zisku na knižný zisk podniku, na 12	Schopnosť podniku samofinancovania	Čistý zisk (menej dane) / Zostatok Zisk:

Poznámka - Zdroj:

Ukazovatele tretej skupiny odrážajúcej súčasnú solventnosť podniku sú uvedené v tabuľke 7.

Tabuľka 7 - Súčasné ukazovatele solventnosti

Názov indikátora	Ekonomický obsah indikátora	Spôsob výpočtu
Koeficient pokrytia dlhu na 13		Výška kvapalných fondov podniku / súčet krátkodobého dlhu
Koeficient všeobecnej likvidity na 14		Množstvo kvapalných fondov (okrem komoditných hodnôt) / súčet krátkodobého dlhu
Pomer absolútnej likvidity na 15		Peňažné prostriedky / súčet krátkodobého dlhu
Pomer krátkodobých pohľadávok a záväzkov na 16		Krátkodobé pohľadávky / Krátkodobé účty splatné
Pomer dlhodobých pohľadávok a záväzkov na 17		Dlhodobé pohľadávky / dlhodobé účty
Postoj úverov a úverov vykúpených včas na celkovú sumu úverov a pôžičiek do 18 rokov	Včasnosť plnenia záväzkov v úverovom systéme	Výška úverov a pôžičiek vykúpených včas / úplné úvery a úvery

Poznámka - Zdroj:

V tejto skupine ukazovateľov sa hodnotiaci posun v bodoch vyrába s nárastom 1,3 koeficientu (vzhľadom na okamžitý vplyv na solventnosť podniku). Ukazovatele tejto skupiny majú rozhodujúci vplyv na celkové hodnotenie solventnosti podniku.

Metóda ich kalkulu sa všeobecne prijíma. V prvom rade, na základe účtovného bilancie podniku, súvaha je vypracovaná na likviditu finančných prostriedkov. Asset a pasívne v IT má štyri časti.

V aktíve je:

) Funralizačný majetok;

) Aktíva priemernej realizovateľnosti;

) Aktíva, pomaly implementovaný;

) Je ťažké implementovať aktíva (nie mobilné nástroje).

Prvý oddiel sa používa na výpočet absolútneho koeficientu likvidity, súčet prvého a druhého - výpočet koeficientu všeobecnej likvidity a súčet prvého, druhého a tretieho sekcií majetku - na výpočet koeficientu povlaku dlhu (čitateľ).

V pasívnom:

) Krátkodobé záväzky;

) Povinnosti strednej naliehavosti;

) Dlhodobé povinnosti;

) Trvalé záväzky (fondy).

Súčet prvého a druhého oddielu sa používa na výpočet všetkých troch ukazovateľov: poťahovacie koeficienty, všeobecná likvidita, absolútna likvidita (denominátor).

Poslednými dvoma ukazovateľmi, ktoré sú mimo skupín, sú veľkosťou a povesťou podniku. Veľkosť podniku ako dodatočného faktora stability odhaduje svojim oprávneným kapitálom.

Povesť podniku posudzujú odborníci na základe akumulovaných údajov komerčnej banky, investičného fondu, miestnej správy, podnikového partnera. Boli prijaté tieto kritériá: Zlá povesť - 50 bodov, priemer - 100 bodov, dobré - 150 bodov. Celkové skóre, z ktorého hodnotenie spoločnosti závisí, je definovaný ako stredne colná hodnota: množstvo bodov, s prihliadnutím na korekčné koeficienty, je rozdelená na 20 (počet použitých ukazovateľov). Rating, podniky sú rozdelené do piatich tried:

Najvyššia trieda je viac ako 100 bodov;

Prvá trieda - od 90 do 100 bodov;

Druhá trieda - od 80 do 90 bodov;

Tretia trieda je od 70 do 80 bodov;

Štvrtá trieda je nižšia ako 70 bodov.

Analýza solventnosti spoločnosti sa vykonáva aj skladaním dostupnosti a prijímania finančných prostriedkov s platbami nevyhnutných. Solvencia charakterizuje koeficient solventnosti, ktorý je definovaný ako pomer najviac likvidných finančných prostriedkov firmy (hotovosti) na prioritné dlhy.

Ak je koeficient solventnosti rovný alebo viac, potom to znamená, že firma je rozpúšťadlom.

Metódy hodnotenia collistance:

Možnosti získania úverov a iných vypožičaných fondov, ako aj ich cena za podniku závisia od jednej z najdôležitejších strán finančnej situácie - solventnosti podniku. Ak chce podnik požičať finančné prostriedky vo svojom obrate, malo by poskytovať pomerne vysokú úroveň solventnosti, v ktorej veritelia predstavujú tieto požičané fondy.

Existujú tradičné ukazovatele nazývané koeficienty solventnosti: absolútny pomer likvidity, medziľahlý koeficient poťahovania a celkový koeficient poťahovania.

Donedávna sa rozhodlo, že spoločnosť je pomerne rozpúšťadla, ak má absolútny pomer likvidity (pomer finančných prostriedkov a krátkodobých finančných investícií smerom k krátkodobému dlhu) nie je nižšia ako 0,2; Medziľahlý koeficient poťahovania (pomer finančných prostriedkov, krátkodobé finančné investície a fondy vo výpočtoch na krátkodobý dlh) nie menej ako 0,7; Celkový koeficient povlaku nie je nižší ako 2, hoci s veľmi vysokým obratom pracovného kapitálu sa považovalo za dostatočné a na úrovni 1,5.

Ale spravidla peňažné prostriedky a krátkodobé finančné investície sú výrazne nižšie ako 10%, a materiálny pracovný kapitál je nižší ako polovica súčasných aktív z dôvodu vysokých pohľadávok. Štruktúra pracovného kapitálu podnikov okrem toho môže výrazne znížiť na samostatné obdobia.

To znamená, že vytvorenie akýchkoľvek nariadení pre koeficient solventnosti v súčasných podmienkach je nemožné. Kritériá na solventnosť na absolútnom pomere likvidity a medziproduktového koeficientu povlaku, vztiahnuté na vyššie uvedené, chýbajú. Zameranie na ich úroveň je vôbec necestná. Jediným reálnym meračom úrovne solventnosti podniku je celkový koeficient poťahovania (porovnanie všetkých súčasných aktív s celkovým množstvom krátkodobých dlhov), ktorý je bez ohľadu na štruktúru obežných aktív zodpovedná za to, či je podnik môže vyplatiť svoje krátkodobé záväzky bez toho, aby vytvorili ťažkosti pre ďalšiu prácu.

To však neznamená, že splnenie vyššie uvedeného stavu si vyžaduje úroveň celkového koeficientu 2 alebo 1,5. Pre niektoré podniky môže byť dostatočná úroveň nižšia pre tretie osoby - vyššie. To všetko závisí od štruktúry pracovného kapitálu, ako aj na stav materiálu pracovného kapitálu a pohľadávok.

Je dôležité, či má podnik extra materiálny pracovný kapitál, a ak áno, či sú dostatočne kvapalné, t.j. Môže byť naozaj predané a premeniť sa na peniaze. Ak podnik v špecifických podmienkach činnosti (interval zásobovania, spoľahlivosť dodávateľov, predajných podmienok produktu atď.) Vyžaduje si viac materiálnych nástrojov, ako je uvedené v súvahe, tiež záleží na zhodnotenie jej solventnosti s použitím všeobecného koeficientu povlaku.

Okrem toho je dôležité, ak podnik nemá beznádejné pohľadávky, a ak existuje, potom.

Vyhodnotenie stavu materiálnych rezerv a pohľadávok môžu byť vykonané odborníkmi spoločnosti. Je dôležité ako zdôvodnenie veriteľov solventnosti.

V súčasnosti je teda hodnotenie úrovne solventnosti podnikov vyžaduje individuálny prístup. Bez vážnej analytickej práce, ani spoločnosť, ani jeho partneri, vrátane bánk a potenciálnych investorov nebudú môcť odpovedať na otázku, či tento podnik je rozpúšťadlom. A bez odpovede na túto otázku je ťažké stanoviť správny hospodársky vzťah s podnikom, aby rozhodol, či je vhodné, a za akých podmienok, aby mu poskytli úvery a úvery na výrobu finančných investícií do svojho kapitálu.

Výkonnosti solventnosti alebo kapitálovej štruktúry.

Ukazovatele solventnosti charakterizujú určitý stupeň bezpečnosti záujmov veriteľov a investorov, ktorí majú dlhodobé investície do spoločnosti. Odrážajú schopnosť podniku splatiť dlhodobý dlh. Niekedy sa koeficienty tejto skupiny nazývajú koeficienty kapitálovej štruktúry.

Najdôležitejšie ukazovatele z hľadiska finančného riadenia sú tieto ukazovatele:

Koeficient majetku charakterizuje podiel vlastného imania v kapitálovej štruktúre spoločnosti, a preto je pomer záujmov vlastníkov podniku a veriteľov.

Spravidla normálny koeficient, ktorý poskytuje pomerne stabilnú finančnú pozíciu, v iných veciach, ktoré sú rovnaké v očiach investorov a veriteľov, je pomer vlastného imania na celkovo 60%. Požičaný kapitálový koeficient odráža podiel požičaného kapitálu vo finančných zdrojoch. Tento koeficient je koeficient reverznej majetku.

Koeficient finančnej závislosti charakterizuje závislosť spoločnosti z vonkajších úverov. Čím väčšia je údaj, tým je dlhodobšie záväzky spoločnosti a rislujú súčasnú situáciu, čo môže viesť k bankrotu firmy, ktorá by mala platiť nielen úrokov, ale aj splácanie istiny dlhu. Vysoká úroveň koeficientu znamená aj potenciálne nebezpečenstvo vzniku deficitu od spoločnosti.

Všeobecne platí, že tento koeficient by nemal prekročiť jednotku. Vysoká závislosť od externých úverov môže výrazne zhoršiť pozíciu nášho podniku v podmienkach spomalenia miery implementácie, pretože náklady na zaplatenie úroku z úverového kapitálu sú neustále náklady, ktoré s inými rovnakými podmienkami nebude schopná Znížiť pomer k zníženiu objemu predaja.

Na základe údajov JSC "MPZ" (Príloha) urobíme tabuľku 8 a vypočítame tieto koeficienty.

Tabuľka 8 - Výpočet koeficientov kapitálovej štruktúry v JSC "MPZ"

Poznámka - Zdroj: vlastný rozvoj

ZÁVER: V JSC "MPZ" existuje výrazný prebytok vlastného imania o požičaných, čo sa ešte viac zvyšuje v roku 2011, čo naznačuje pomerne stabilnú finančnú pozíciu podniku.

investičná ziskovosť Financiality Financial

2.1.3 Analýza bonity spoločnosti

Podľa úverovej bonity hospodárskeho subjektu sa chápe ako prítomnosť predpokladov na získanie úveru a jeho návratu včas. Úverová bonita dlžníka sa vyznačuje svojou presnosťou pri výpočte predtým získaných úverov, súčasnej finančnej situácie a schopnosti mobilizovať finančné prostriedky z rôznych zdrojov v prípade potreby. Banka pred poskytnutím pôžičky určuje riziko, že je pripravený prevziať a veľkosť úveru, ktorý je možné poskytnúť. Analýza podmienok požičiavania zahŕňa učenie:

) "Solida" dlžníka, ktorá sa vyznačuje včasnosťou výpočtov na predtým získaných úverov, kvalita predložených správ, zodpovednosti a právomoci vedenia.

) "Schopnosť" dlžníka vyrábať konkurenčné produkty.

) "Výnosy". Zároveň posúdenie zisku, ktorý banka získala pri poskytovaní osobitných nákladov dlžníka, v porovnaní s priemerným výnosom banky. Úroveň bankových príjmov musí byť prepojená so stupňom rizika pri poskytovaní úverov. Banka odhaduje veľkosť potvrdenia dlžníkom z hľadiska možnosti platby Bank záujmu o implementáciu bežných finančných aktivít.

) "Góly" využívania veľkých zdrojov.

) "Sumy" úveru. Táto štúdia sa vykonáva na základe dlžníka bilancie likvidity zostatku, vzťah medzi jeho vlastným a požičaným finančným prostriedkom.

) "Spláca". Táto štúdia sa vykonáva analýzou návratnosti úveru implementáciou materiálnych hodnôt poskytnutých zárukami a používaním hypotekárneho práva.

) "Poskytovanie" úveru, to znamená, že štúdia Charty a situácia, pokiaľ ide o určenie práv banky, aby prijali aktíva prijaté pôžičky vydané úverom vrátane cenných papierov.

Pri analýze úverovej bonity používajte niekoľko ukazovateľov. Najdôležitejšie sú: miera príchodu na investovaný kapitál a likviditu.

Miera príchodu na priložený kapitál je určený pomerom výšky zisku na celkovú zodpovednosť súvahy: \\ t

Kde r je miera zisku;

P - Výška zisku za obdobie vykazovania (štvrťrok, rok), trieť.;

Celková zodpovednosť, trieť.

Rast tohto ukazovateľa charakterizuje tendenciu ziskovosti dlžníka, jeho ziskovosť.

Likvidita hospodárskeho subjektu je schopnosť rýchlo splatiť svoj dlh. Je určený pomerom dlhových a kvapalných fondov, to znamená, že finančné prostriedky, ktoré môžu byť použité na splatenie dlhov (hotovosť, vklady, cenné papiere, realizované prvky pracovného kapitálu atď.). Likvidita hospodárskeho subjektu v podstate znamená likviditu jej zostatku. Likvidita zostatku je vyjadrená ako stupeň pokrývajúcej povinnosti hospodárskeho subjektu svojich aktív, termín transformácie, ktorý v peniazoch zodpovedá dátumu vrátenia povinností. Likvidita znamená bezpodmienečnú solventnosť hospodárskeho subjektu a naznačuje neustálu rovnosť medzi aktívami a povinnosťami, a to ako celkovo a v čase urážky.

Analýza likvidity bilancie je porovnávať finančné prostriedky na aktívu zoskupené podľa ich miery likvidity a nachádza sa v zostupnom poradí likvidity, so záväzkami v zodpovednosti, v kombinácii, pokiaľ ide o ich splácanie a v poradí. V závislosti od stupňa likvidity, to znamená, že rýchlosť transformácie do hotovosti, aktíva hospodárskeho subjektu sú rozdelené do týchto skupín: \\ t

A 1 - najviac likvidných aktív. Patrí medzi ne všetky peniaze podnikateľského subjektu (hotovosť a účty) a krátkodobé finančné investície (cenné papiere).

2 - Rýchlo implementované aktíva. To zahŕňa pohľadávky a iné aktíva.

A 3 - pomaly implementované aktíva. Patrí medzi ne články § II aktív "akcie", s výnimkou článku "Výdavky budúcich období", ako aj články "dlhodobé finančné investície" z oddielu I Asset.

4 - náročný aktíva je ťažké. Ide o "dlhodobý majetok", "nehmotný majetok", "nedokončená stavba".

Záväzky zostatku sú zoskupené podľa stupňa platby:

P 1 je najnaliehavejšie záväzky. Patria sem záväzky a iné záväzky.

P 2 - Krátkodobé záväzky. Pokrývajú krátkodobé úvery a požičiavané finančné prostriedky.

P 3 - Dlhodobé záväzky. To zahŕňa dlhodobé úvery a požičané finančné prostriedky.

P 4 - Konštantné záväzky. Zahŕňajú články z oddielu IV pasív "kapitál a rezervy". Ak chcete zachovať rovnováhu aktív a pasív, výsledok tejto skupiny klesá na sumu "výdavkov budúcich období".

Na určenie likvidity zostatku by ste mali porovnať výsledky vyššie uvedených skupín aktív a záväzkov. Zostatok sa považuje za absolútne kvapalný, ak:

A1 ³ P1, A2 ³ P 2, A 3 ³ P 3, 4 £ N 4

Likvidita hospodárskeho subjektu môže byť okamžite určená s použitím absolútneho pomeru likvidity, čo je pomer finančných prostriedkov pripravený na platby a osady, krátkodobé záväzky.

(23)

Kde k L je absolútny koeficient likvidity hospodárskeho subjektu;

D - Hotovosť (pri pokladni na bežnom účte, v menovom účte, vo výpočtoch, iných hotovosti), trieť;

B - Cenné papiere a krátkodobé investície, trieť.,

K - Krátkodobé úvery a požičané fondy, trieť;

H - Záväzky a iné záväzky, Rub.

Tento koeficient charakterizuje možnosť ekonomického subjektu mobilizovať peniaze na pokrytie krátkodobého dlhu. Čím vyšší je tento koeficient, tým spoľahlivejšie dlžník. V závislosti od rozsahu absolútneho koeficientu likvidity je zvykom rozlíšiť:

Úverový podnikateľský subjekt s L\u003e 1.5;

zOBRAZIŤ BEZPEČNOSTI S L Od 1 do 1,5;

kredit s l< 1,0.

Na základe údajov JSC "MPZ" (príloha) urobíme tabuľku 9 a vypočítame sadzbu zisku z investovaného kapitálu a pomeru absolútnej likvidity podniku.

Tabuľka 9 - Ukazovatele na výpočet miery príchodu na investičný kapitál a pomer absolútnej likvidity v OJSC "MPZ"

Poznámka - Zdroj: vlastný rozvoj

Záver: miera rastu zisku z pracovného kapitálu charakterizuje trend ziskových činností dlžníka, jeho ziskovosť. Zároveň sa pozoruje zníženie pomeru absolútnej likvidity, ktorá charakterizuje podnik ako neoholené.

Treba mať na pamäti, že všetky banky majú boniku. Každá banka však tvorí svoj kvantitatívny systém hodnotenia, ktorý je komerčným tajomstvom banky, v distribúcii dlžníkov do troch kategórií: spoľahlivé (bonitavé), nestabilné (obmedzene beriene), nespoľahlivé (Uncredit). Dlžník uznaný ako "spoľahlivý" je pripísaný za všeobecných podmienok, v tomto prípade možno uplatniť preferenčný postup poskytovania úverov. Ak sa dlžník ukáže, že je "nestabilný" klienta, potom pri uzatváraní úverovej zmluvy, kontrolné opatrenia na činnosti dlžníka a splácanie úveru (záruka, záruka, mesačné overenie ustanovenia, podmienky hypotekárneho práva , Zvýšiť úrokové sadzby atď.). Ak je úver rozpoznaný ako "nespoľahlivý" klienta, potom pôžičky niesť ho nesmierne. Banka môže poskytnúť úver iba na osobitných podmienkach ustanovených v Zmluve o úvere.

Hlavnými dôvodmi nie sú zabezpečenie likvidity a bonity hospodárskeho subjektu sú dostupnosť pohľadávok a najmä neodôvodneného dlhu, porušenie povinností pre klientov, akumuláciu nadmerného priemyslu a zásob, nízka účinnosť hospodárskej činnosti, spomalenie obratu pracovného kapitálu.

2.1.4 Analýza využívania kapitálu, koeficienty podnikateľskej činnosti

Kapitálové investície by mali byť účinné. Za efektívnosť využívania kapitálu sa chápe ako veľkosť zisku, ktorý prichádza na jeden rubľ investovaného kapitálu. Kapitálová efektívnosť je komplexná koncepcia, ktorá zahŕňa využívanie pracovného kapitálu, dlhodobého majetku, nehmotného majetku. Analýza používania kapitálu sa preto vykonáva v samostatných častiach, potom sa vykoná konsolidovaná analýza.

Koeficienty podnikateľskej činnosti vám umožňujú analyzovať, ako efektívne spoločnosť využíva svoje finančné prostriedky. Tieto ukazovatele sú spravidla zahrnuté rôzne ukazovatele obratu, ktoré majú veľký význam pre hodnotenie finančnej situácie spoločnosti, pretože sadzba obratu finančných prostriedkov, t.j. Rýchlosť transformácie na peňažnú formu má priamy vplyv na solventnosť podniku. Okrem toho zvýšenie rýchlosti obratu fondov, s inými vecami, ktoré sú rovnaké, odráža nárast výroby a technického potenciálu spoločnosti.

) Účinnosť používania pracovného kapitálu sa vyznačuje predovšetkým ich obratu. Pod obratom finančných prostriedkov znamená trvanie prechodu prostredníctvom jednotlivých etáp výroby a cirkulácie. Čas, počas ktorého je pracovný kapitál v obrate, t.j., dôsledne prejsť z jednej etapy na druhú, je obdobie obratu pracovného kapitálu.

Trvanie jednej otočnej veci v dňoch je pomer výšky priemernej bilancie pracovného kapitálu na súčet jednodňových príjmov na analyzované obdobie: \\ t

tam, kde Z je obrat pracovného kapitálu, dni; - priemerná bilancia finančných prostriedkov, rubľov; - počet dní analyzovaného obdobia (90,360); - príjmy z predaja výrobkov na analyzované obdobie, trieť.

Priemerný zvyšok prevádzkového kapitálu je definovaný ako priemerný chronologický okamžitý, vypočítaný množstvom hodnoty indikátora v rôznych bodoch v čase:

O \u003d 0,5 · O 1 + O 2 + ... + 0,5 · O p / (p - 1), (25)

kde asi 1, o 2, o p - zvyšok pracovného kapitálu pre prvý počet každého mesiaca, rubľov;

P - Počet mesiacov.

Koeficient fondov obratu charakterizuje veľkosť výšky príjmov z implementácie pri výpočte jedného rubľa pracovného kapitálu. Je definovaný ako pomer výšky príjmov z predaja výrobkov na priemerný zvyšok prevádzkového kapitálu podľa vzorca:

kam na 0 je koeficient obratu, obrat; - príjmy z predaja výrobkov na analyzované obdobie, trieť.;

O je priemerný zvyšok pracovného kapitálu, trieť.

Koeficient finančných prostriedkov z obratu je finančným kapitálom. Výška svedčí o efektívnejšom využívaní pracovného kapitálu. Koeficient obratu súčasne ukazuje počet otáčok na analyzované obdobie a možno vypočítať vydelením počtu dní analyzovaného obdobia počas trvania jedného času otočenia v dňoch (obrat v dňoch):

kde K 0 je koeficient obratu, obrat; - počet dní analyzovaného obdobia (90, 360);

Z - Obrat pracovného kapitálu v dňoch.

2) Účinnosť používania fixných aktív sa meria ukazovateľmi nadácie a trvanlivosti. Fundácia fixných aktív je určená pomerom objemu výnosov z predaja výrobkov na priemernú hodnotu fixných aktív: \\ t

Kde F - FOUNDO STUDIOS, RUBLY; - objem výnosov z predaja výrobkov, rubľov;

C je priemerná ročná hodnota dlhodobého majetku, trieť.

Priemerná ročná hodnota dlhodobého majetku je určená pre každú skupinu fixných aktív, s prihliadnutím na ich uvedenie do prevádzky a zneškodnenie. Trvanlivosť produktu Existuje množstvo, reverzná nadácia. Charakterizuje náklady na fixné aktíva pokročilé jedným zvetovým príjmom z predaja výrobkov.

Kde f e je trvanlivosť produktu, trieť.;

C - Priemerná ročná hodnota dlhodobého majetku, trieť. - objem výnosov z predaja výrobkov, trieť.

Zníženie trvanlivosti výroby naznačuje zvýšenie efektívnosti využívania fixných aktív.

Indikátor nadácie úzko súvisí s produktivitou práce a frekvenčnými zariadeniami práce, ktorý sa vyznačuje hodnotou fixných aktív na zamestnanca.

Máme:

V \u003d v / h, (30)

F B \u003d C / H, (31) \u003d V * H, (32)

C \u003d F V * H, (33)

F \u003d v / c \u003d v * c / f v * h \u003d v / f b, (34)

Kde je produktivita práce, trieť.,

H - počet zamestnancov, ľudí,

F V - Oprava zásob, Rub.,

F - FDooduack Fassands, Rub.

) Efektívnosť používania nehmotného majetku sa meria, ako aj využívanie fixných aktív, ukazovateľov fondov a donomility.

) Účinnosť využívania kapitálu ako celku. Kapitál ako celok je suma prevádzkového kapitálu, fixného majetku, nehmotného majetku. Účinnosť využívania kapitálu sa najlepšie zohľadňuje ziskovosť. Úroveň kapitálového ziskovosti sa meria percentuálnym podielom súvahy zisku na hodnotu kapitálu.

Úroveň ziskovosti kapitálu môže byť vyjadrená nasledujúcim vzorcom, ktorý charakterizuje svoju štruktúru:

(35)

kde R je úroveň ziskovosti kapitálu,%;

P - Zisk z rovnováhy, trieť.,

0 - koeficient obratu pracovného kapitálu, obratu;

F - FDoodUack Fixed Autopis, Rub.;

F n - nehmotný majetok fdooutection, trieť.

Vzorec ukazuje, že úroveň kapitálovej ziskovosti je priamo závislá od úrovne prepravného zisku jedným rubľovým príjmom, koeficientom z obratu pracovného kapitálu, fondov odborného majetku, nadácia fondov nehmotného majetku. Analýza vplyvu týchto faktorov na úrovni kapitálovej ziskovosti je určená prijímaním substitúcií reťazca.

2.1.5 Analýza úrovne samofinancovania podniku

Sebafinancovanie znamená financovanie na úkor vlastných zdrojov: Odpisy a zisky. Zásada samofinancovania sa vykonáva nielen na túžbe zhromažďovať vlastné menové zdroje, ale aj na racionálnu organizáciu procesu výroby a obchodovania, neustálej aktualizácie fixných aktív na flexibilnej reakcii na potreby trhu. Je to kombinácia týchto metód v ekonomickom mechanizme, ktorý vám umožní vytvoriť priaznivé podmienky pre samofinancovanie, t.j. Prideľovanie vlastných zdrojov na financovanie ich súčasných a kapitálov.

Úroveň samofinancovania sa odhaduje na nasledujúce faktory:

) Koeficient finančnej udržateľnosti (do y) je pomer vlastných a iných ľudí:

kde m - vlastné zdroje, trieť.;

Do - záväzky a iné priťahované fondy, trieť.;

S - požičané fondy, trieť.

Čím vyššia je hodnota tohto koeficientu, tým stabilnejšia finančná pozícia hospodárskeho subjektu.

Zdroje tvorby vlastných zdrojov sú oprávnené kapitál, dodatočný kapitál, zrážky z zisku (v akumulačnom fonde, na spotrebný fond, do rezervného fondu), cielené financovanie a príjmy, lízingy.

) Koeficient samofinancovania (K):

kde n je ziskový poslaný do akumulačného fondu, trieť.;

A - Odpisové odpočty, Rub.;

Do - záväzky a iné priťahované fondy, trieť.;

S - požičané fondy, trieť.

Tento koeficient ukazuje pomer zdrojov finančných zdrojov, t.j. Koľkokrát sa vlastné zdroje finančných zdrojov prekrývajú a priťahovali finančné prostriedky zamerané na financovanie rozšírenej reprodukcie.

Koeficient samofinancovania charakterizuje určitý stav finančnej sily hospodárskeho subjektu. Čím väčšia je veľkosť tohto koeficientu, tým vyššia je úroveň samofinancovania. S poklesom koeficientu samofinancovania hospodársky subjekt vykonáva potrebné preorientovanie jeho výrobných, obchodných, technických, finančných, organizačných a manažérskych a personálnych politík.

) Podiel bezpečnosti stability procesu samofinancovania (K):

(38)

Pomer stability procesu samofinancovania ukazuje podiel svojich vlastných zdrojov zaslaných na financovanie rozšírenej reprodukcie. Čím vyššia je hodnota tohto koeficientu, tým stabilnejší systém samofinancovania v podnikateľskom subjekte, tým účinnejšia je táto metóda trhového hospodárstva.

) Ziskovosť procesu samofinancovania (P): \\ t

(39)

kde PE - čistý zisk, trieť.

Ziskovosť procesu samofinancovania nie je ničím iným ako ziskovosť využívania vlastných zdrojov. Úroveň R ukazuje rozsah kumulatívneho čistého príjmu získaného z jedného rubľa investície svojich vlastných finančných zdrojov, ktoré sa potom môžu použiť na samofinancovanie.

Prebytok vlastných zdrojov na požičaných a prilákaných ukazuje, že hospodársky subjekt má dostatočnú rezervu finančnej stability a proces financovania je relatívne nezávislý od vonkajších finančných zdrojov.

Vypočítal sa koeficient finančnej udržateľnosti JSC "MPZ". Na základe údajov JSC "MPZ" (Príloha) urobíme tabuľku 10 a vypočítame zostávajúce koeficienty charakterizujúce úroveň samofinancovania podniku.

V modernom svete podniku pracuje v ťažkom konkurenčnom priestore. Pre stabilný vývoj musí byť spoločnosť neustále vyvinuté, rýchlo sa prispôsobiť meniacim sa environmentálnym podmienkam, ktoré ponúka moderný, vysoko kvalitný produkt, ktorý spĺňa spotrebiteľ alebo službu. Neustály vývoj si vyžaduje pravidelné investície do fixných aktív a vedeckom a technickom vývoji (R & D) a iné ciele zamerané na získanie pozitívneho účinku. Na prilákanie investícií musí podnik dodržiavať ich investičnú atraktívnosť.

Komplexný ukazovateľ charakterizujúci uskutočniteľnosť investovania finančných prostriedkov do tohto konkrétneho podniku.

Investičná atraktívnosť závisí od mnohých faktorov, ako je politická, ekonomická situácia v krajine, regióne, dokonalosť legislatívy a súdnictva, úroveň korupcie v regióne, hospodárska situácia v priemysle, personálne kvalifikácie, finančné ukazovatele atď.

V súčasnosti organizácie využívajú rôzne finančné nástroje. Najčastejšie spôsoby prilákať investície toto je:

1. Úvery.
2. Prilákanie investícií na akciovom trhu: vydávanie dlhopisov IPO a SPO.
3. Prilákanie strategického investora.

Prvá možnosť je najjednoduchšia, ale zároveň jednou z najdrahších. V tomto prípade je odpisy fondov bankového úveru hlavné (významné) podmienky úveru (objem, obdobie, úroková sadzba atď.), Určuje veriteľ, to znamená, že banka, na základe úveru Politika stanovená v tejto konkrétnej banke. Takéto finančné prostriedky sa preto poskytujú len spoločnostiam, ktoré potvrdzujú ich solventnosť a poskytli potrebný vklad, ktorého náklady je úverom. V prípade zlyhania inovatívneho projektu spoločnosť vráti úver na vlastné náklady, autorizovaný kapitál, predaj fixných aktív výroby.

Prilákanie investícií na akciovom trhu a hľadanie strategického investora si vyžaduje otvorenú zodpovednosť, kontrolu finančného toku, transparentnosť podnikania. Čím vyššia je investičná atraktívnosť podniku, tým väčšia je pravdepodobnosť, že dostane investície.

Najkomplexnej definícii investičného odvolania je uvedená podľa autora, v učebniciach upravenej Krylova E.I., Vlasova V.M., Egorova M.G., Zhuravkova I.V. :

Ide o "ekonomickú kategóriu charakterizovanú účinnosťou používania majetku podniku, jej solventnosť, udržateľnosť finančnej situácie, jeho schopnosťou seba-rozvoja na základe zvýšenia kapitálovej ziskovosti, technickej a ekonomickej úrovne výroby , Kvalita a konkurencieschopnosť výrobkov. "

Každý investor sleduje svoje ciele investovaním do materiálu a nehmotného majetku spoločnosti. V závislosti od účelu možno investori rozdeliť do dvoch skupín: finančných a strategických investorov.

Finančný investor:

• snaží sa maximalizovať hodnotu spoločnosti, má len finančné záujmy - získať najväčší zisk hlavne v čase ukončenia projektu;
• nesnaží sa získať kontrolný balík;
• nesnaží sa zmeniť riadenie spoločnosti.

V Rusku finanční investori zastupujú investičné spoločnosti a nadácie, fondy rizikového kapitálu. Väčšina transakcií takýchto investorov sa uskutočňuje na sekundárnom trhu a priamo neprináša dodatočné investície priamo, ale nákup cenných papierov spoločnosti vedie k zvýšeniu trhovej kapitalizácie spoločnosti. Títo investori dostávajú zisky z dividend alebo kupónov zaplatených spoločnosťou a z rastu podnikov. Výnos pre obdobie vlastníctva (HPR) sa vypočíta ako:

Investor Strategický typ:

• sa snaží získať ďalšie výhody pre svoju hlavnú činnosť;
• sa snaží dokončiť kontrolu, niekedy za náklady na zničenie spoločnosti;
• aktívne sa podieľajú na riadení spoločnosti;
• v podstate sa snaží investovať do spoločnosti z príbuzných priemyselných odvetví;
• berie "účasť" pri investovaní, často sa neobmedzuje na konkrétne termíny.

Ruská špecifickosť strategických investícií je, že investor je odhodlaný získať plnú kontrolu nad financovaným podnikom. Typicky je spoločnosť ako strategický investor, ktorej aktivity sú spojené s podnikaním spoločnosti zakúpeným investormi.

Faktory ovplyvňujúce investičnú atraktívnosť podnikumožno rozdeliť do dvoch skupín: externé a interné.

Vonkajšie faktory sú faktory, ktoré nezávisia od výsledkov hospodárskej činnosti spoločnosti. Tieto faktory zahŕňajú:

1. Investičná atraktívnosť územia, ktorá zahŕňa tieto parametre politickej, ekonomickej situácie v krajine, regióne, dokonalosť legislatívneho a súdnictva, úroveň korupcie v regióne, rozvoj infraštruktúry, ľudský potenciál územia. Posúdenie investičnej atraktívnosti štátov a regiónov sa zaoberá ratingovými agentúrami (štandard a mlábo, Moody's, Fitch, Expert Ra).

2. Investičná atraktívnosť priemyslu vrátane: \\ t

• Úroveň hospodárskej súťaže v priemysle;
• súčasný rozvoj priemyslu;
• dynamika a štruktúra investícií v priemysle;
• Štádia rozvoja priemyslu.

Analýza týchto komponentov je dôležitým krokom v oblasti analýzy investícií. Investičná atraktívnosť priemyslu sa vyznačuje viacerými parametrami, z ktorých najvýznamnejším je: miera rastu výrobných objemov, tempo rastu cien výrobných faktorov, finančnú podmienku priemyslu, dostupnosť inovácií a Stupeň R & D.

Mnohé faktory majú vplyv na stav investičnej atraktívnosti priemyslu: \\ t

• makroekonomické prostredie;
• environmentálna bezpečnosť;
• Štát infraštruktúry;
• Úroveň výrobného procesu v priemysle;
• personálny komponent;
• finančného prostredia.

Interné faktory zahŕňajú faktory, ktoré závisia priamo na výsledkoch hospodárskej činnosti podniku. Vnútorné faktory sú preto hlavnou pákou vplyvu na investičnú atraktívnosť podniku.

Zvážte podrobne Interné faktory:

Finančná podmienka podniku, hodnotenie na základe týchto ukazovateľov: koeficient pomeru požičaných a vlastných zdrojov súčasného pomeru likvidity koeficientov balenia predaja predaja ziskovosti v čistom zisku ziskovosti majetkového kapitálu .

Organizačná štruktúra riadenia spoločnosti: podiel menšinových akcionárov v štruktúre vlastníkov spoločnosti Stupeň vplyvu štátu na spoločnosť Stupeň zverejnenia finančných a manažérskych informácií Podiel čistého zisku platených spoločností v nedávnom rokov.

Stupeň inovácií produktov spoločnosti.

Stabilita tvorby peňažných tokov.

Úroveň diverzifikácie produktov spoločnosti.

Informácie o činnostiach záujmu môžu byť použité rôzne zdroje. Na klasifikáciu sú zdroje rozdelené do dvoch skupín: externé a interné.

Externé zdroje informácií: Bankové archívy správy o poradenstve, Audítorské agentúry Informácie o podniku v mediálnych údajoch o informáciách o akciovom trhu od partnerov podniku.

Domáce zdroje informácií sú charakterizované nízkou frekvenciou získavania a spravidla spojené s prípravou štvrťročných alebo ročných podávaní správ: účtovníctvo Interné finančné správy Interné správy o území PLÁNOVANIE DOKUMENTY Daňové vykazovanie zákonné dokumenty.

Všetko analýza investičnej atraktívnosti podniku Môžete rozbiť nasledujúce komponenty:

1. Analýza potenciálnych ziskov je štúdia alternatívnych uskutočnení, porovnanie ziskovosti a úrovne rizika;

2. Finančná analýza - Štúdia finančnej udržateľnosti podniku; prognózovanie rozvoja podniku na základe dostupných údajov;

3. Analýza trhu - Posúdenie vyhliadok na trh na trhu, bohatstvo trhu s podobným tovarom (trhová kapacita, propagácia na ňom);

4. Technologická analýza - Štúdia technických a ekonomických alternatív projektu, rôzne využívanie existujúcich technológií; Vyhľadávanie optimálneho technologického riešenia pre tento investičný projekt;

5. Analýza riadenia je posúdenie organizačných a administratívnych politík podniku, ako aj rozvoj odporúčaní v časti, organizačnú štruktúru, organizovanie činností, personálu prijímania zamestnancov a odbornej prípravy;

6. Environmentálna analýza - Posúdenie možného poškodenia projektu životného prostredia a určenie potrebných opatrení na zmiernenie a prevenciu možných dôsledkov;

7. Sociálna analýza - Stanovenie vhodnosti možností projektu pre obyvateľov regiónu ako celku (zvýšenie počtu pracovných miest, zmena kultúrnych a životných podmienok, zlepšenie podmienok bývania).

Literatúra:

1. Krylov E. I., Vlasova V. M., Egorova M. G., Zhuravkova I.V. Analýza finančnej situácie a investičnej atraktívnosti podniku: Štúdie. Manuál pre univerzity - M.: Financie a štatistiky, 2003.
2. Asaul A. N., Varnarenko M. P., P., P., Ponomeareva N. A., Faltasky R. A. Corporate Cenné papiere ako nástroj investičnej atraktívnosti spoločností. - m.: ANO "IPEF", 2008.
3. Body ZVI, Kane Alex, Marcus Alan. Princípy investícií: na. z angličtiny - M.: Vydavateľstvo "Williams", 2002.
4. Endovitsky D. A. Analýza investičnej atraktívnosti organizácie. - M.: Vydavateľstvo "Knourus", 2010.

Autor: Matveev T.N., MSTA absolvent študent