Ein unternehmerischer Zusammenschluss von Unternehmen, die in bestimmten Gebieten zusammengeschlossen sind. Gründe für die Bildung und Vorteile unternehmerischer Netzwerke und Allianzen

03.03.2020 | Zustand

Einberufen werden professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt legal Und Einzelpersonen die offizielle Geschäftstätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt ausüben.

Sie können bedingt als 8 bedingte Gruppen betrachtet werden:

Professionelle Händler.
Maklerunternehmendie als Vermittler zwischen Verkäufern und Käufern fungieren.
Händler- Sie handeln ausschließlich im eigenen Namen und auf eigene Kosten mit Wertpapieren.
Unternehmen, die Investorengelder annehmenin ihrem Namen in die Geschäftsführung und den Handel ein.
Registrare- Listen (Register) von Wertpapieren führen.
Depots- berücksichtigen und speichern Wertpapiere, für die sie die Autorität der Marktteilnehmer haben.
Clearing-Organisationen- Buchhaltung und Berichterstattung über Handelsgeschäfte mit Wertpapieren führen.
Marktorganisatoren(zum Beispiel eine Börse) – günstige Bedingungen für den Handel mit Wertpapieren schaffen.

Anforderungen, die gelten fürprofessionelle Teilnehmer Markt - eine Lizenz habenseine Aktivitäten durchzuführen.

Alle Marktteilnehmer lassen sich auch nach einem anderen Prinzip in 3 große Gruppen einteilen:

Investoren;
Emittenten;
Vermittler zwischen ihnen.

Emittenten- Unternehmen, die Wertpapiere ausgeben und verkaufen. A und werden die neuen Eigentümer.

Professionelle Teilnehmerunterscheiden sich darineine Lizenz habenund als Vermittler oder Veranstalter an Auktionen teilnehmen. Lassen Sie uns jetzt ausführlicher darüber sprechen.

Makler

Sie tätigen Geschäfte mit Aktien und anderen Wertpapieren im Auftrag und auf Rechnung der Kunden, können aber auch im eigenen Namen handeln. Abhängig von der Art der Transaktionen,Makler können Rechtsanwälte, Kommissionäre sein und vertragsgemäß mit einer Vollmacht handeln.

Händler

Sie handeln im eigenen Namen und auf eigene Rechnung und geben öffentlich Kauf- und Verkaufspreise für bestimmte Wertpapiere bekannt mit der Verpflichtung, zu den angekündigten Preisen zu kaufen/verkaufen.Nur eine juristische Person kann Händler sein.

Der Händler hat das Recht, weitere wesentliche Vertragsbedingungen bekannt zu geben, wie z. B. die Mindest- oder Höchstzahl der Wertpapiere in einer Transaktion, die Gültigkeitsdauer des aktuellen Preises.

Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Treuhandverwaltung von Wertpapieren

Im Folgenden werden wir über Vertrauensmanagement sprechen. Solche Marktteilnehmer werden Manager genannt. Hierfür ist keine Lizenz erforderlich.

In diesem Fall ist der Treuhänder tätig:

Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere;
Geld, das zum Zweck der Investition anvertraut wird;
Gelder und Wertpapiere, die im Rahmen des vertraulichen Handels erworben werden.

Depots

Sie erbringen Dienstleistungen zur Speicherung, Berechnung von Transaktionsergebnissen oder zur Übertragung von Rechten an Wertpapieren. Ihre Tätigkeit wird durch Vereinbarung geregelt.

Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Führung des Registers der Wertpapiereigentümer

Die, die führt Register, sogenannte Registrare oder Registranten. Sie erheben, erfassen, verarbeiten und speichern Daten in Registern und stellen darüber hinaus Informationen an den Inhaber von Wertpapieren bereit. Dies ist nur möglich juristische Personen.

Registrare Wertpapiere des Emittenten, wenn ihre Eigentümer in den von ihnen geführten Registern aufgeführt sind.

Registriert- Hierbei handelt es sich um Listen der eingetragenen Eigentümer von Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren, aus denen die Anzahl der Wertpapiere, die Kategorie und deren Nennwert hervorgehen.

Clearing-Dienstleistungen

Clearing-Organisationen verpflichten sich, Informationen über gegenseitige Verpflichtungen zu sammeln, abzugleichen und anzupassen sowie die Abwicklung von Wertpapierlieferungen durchzuführen.

Intermarket- und Intramarket-Teilnehmer

IntermarketDie Teilnehmer koordinieren oder betreuen gleichzeitig die Arbeit mehrerer Finanzmärkte. Diese beinhaltenInvestmentgruppendie Geld in verschiedene Vermögenswerte investieren – Währungen, Immobilien, Wertpapiere. Dazu gehören auch Agenturen und private Spezialisten, die Dienstleistungen erbringen .

ZU IntramarketZu den Teilnehmern zählen Personen, die überwiegend im Wertpapiermarkt tätig sind. Dabei kann es sich sowohl um professionelle als auch um nicht-professionelle Marktteilnehmer handeln.

Können berufliche Tätigkeiten auf den Finanzmärkten kombiniert werden?

Ganz einfach, aber im Rahmen der Vorschriften.

Zum Beispiel: Das Gesetz erlaubt keine Kombination der Registerführung mit anderen beruflichen Tätigkeiten auf dem Finanzmarkt.

RArbeit von Maklern, Händlern, Verwahrstellen und Managern kann durchaus von einer Organisation durchgeführt werden.

Verwahrstellen können ihre Tätigkeit mit der Wahrnehmung der Funktionen von Clearingunternehmen kombinieren.

Kontrolle über professionelle Marktteilnehmer

Auf dem Territorium Russische Föderation Die Arbeit professioneller Marktteilnehmer fällt unter die Kontrolle der Bank von Russland, die zwei Arten von Lizenzen vergibt:

eine Lizenz, die es Ihnen ermöglicht, ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt zu sein
Lizenz für das Recht, Auktionen durchzuführen

Dies ist das grundlegende Minimum, das jeder Händler und Investor über Marktteilnehmer wissen muss. Und wenn Sie schrittweise und systematisch vorgehen möchten –, wo wir uns mit diesen befassen und nicht nur mit Fragen rund um den Handel.

Das Funktionieren des Wertpapiermarktes ist ohne Fachleute, die ihn bedienen und aufkommende Probleme lösen, nicht möglich. Das Bundesgesetz „Über den Wertpapiermarkt“ definiert, dass „professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt juristische Personen, einschließlich Kreditinstitute, sowie als Unternehmer registrierte Bürger (natürliche Personen) sind, die auf dem Markt für wertvolle Papiere folgende Arten von Tätigkeiten ausüben können.“ :

Maklertätigkeiten;

Händleraktivitäten;

Wertpapierverwaltungstätigkeiten;

Clearingtätigkeiten;

Depottätigkeiten;

Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Führung des Registers der Wertpapierinhaber;

Aktivitäten im Zusammenhang mit der Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt.

Die wichtigsten Wertpapiermarktprofis sind:

1) Makler (Vermittler beim Abschluss von Geschäften, die nicht selbst daran teilnehmen);

2) Händler (Vermittler, die mit ihrem Kapital an Transaktionen teilnehmen);

3) Manager (Personen, die ihnen zur Treuhandverwaltung übertragene Wertpapiere verwalten);

4) Clearings (Organisationen, die an der Festlegung gegenseitiger Verpflichtungen beteiligt sind);

5) Verwahrstellen (erbringen Dienstleistungen zur Aufbewahrung von Wertpapieren);

6) Registrare (Führen von Wertpapierregistern);

7) Organisatoren des Handels auf dem Wertpapiermarkt (erbringen Dienstleistungen, die den Abschluss von Wertpapiergeschäften erleichtern);

8) Jobber (Spezialisten für die Bedingungen des Wertpapiermarktes).
Um auf dem Wertpapiermarkt tätig zu sein, muss ein Makler oder eine Maklerorganisation die folgenden Qualifikationsanforderungen erfüllen:

Stellen Sie Fachkräfte zur Verfügung, die über Qualifikationsnachweise verfügen;

über das festgelegte Mindesteigenkapital verfügen, das für die finanzielle Haftung gegenüber Anlegern erforderlich ist;

Verfügen über ein entwickeltes Buchhaltungs- und Berichtssystem, das Transaktionen mit Wertpapieren genau und vollständig widerspiegelt. Die Verantwortung des Maklers besteht darin, die Aufträge der Kunden gewissenhaft auszuführen. Er muss die Interessen der Kunden in den Vordergrund stellen und sie in der Reihenfolge erfüllen, in der sie eingehen.

Der Broker erhält seine Haupteinnahmen aus Provisionen, die auf den Transaktionsbetrag erhoben werden. Daher besteht die Aufgabe des Maklers darin, Kunden zu gewinnen, darunter sowohl Wertpapierlieferanten als auch deren Käufer, Eigentümer vorübergehend freier Mittel.

Nachdem wir die Maklertätigkeit genauer untersucht haben, können wir eine Reihe von Regeln formulieren, die den Makler bei der Ausübung seiner Tätigkeit leiten:

Der Kunde schließt mit dem Maklerunternehmen einen Vertrag ab, der alle Arten von Anweisungen regelt, einschließlich des Ortes, an dem Wertpapiere gekauft werden können (an der Börse oder im Freiverkehr);

Der Makler handelt innerhalb der vom Kunden festgelegten Grenzen und behält sich in der Regel das Recht vor, die Wertpapiere gemäß den von ihm erhaltenen Anweisungen auszuwählen;

Der Kunde kann dem Makler die Anweisung erteilen, alle ihm übertragenen Geschäfte zu stoppen;

Nach Abschluss der Bestellung ist der Makler verpflichtet, den Kunden innerhalb der im Vertrag festgelegten Frist darüber zu informieren und ihm die aus dem Verkauf von Wertpapieren erhaltenen Mittel (abzüglich Provisionen) zu überweisen;

Die Transaktion muss vom Makler in einem speziellen Buch eingetragen werden und der Kunde hat das Recht, einen Auszug daraus zu verlangen.

2. Händler Transaktionen zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren im eigenen Namen und auf eigene Kosten durchführen, indem sie die Kauf- und (oder) Verkaufspreise bestimmter Wertpapiere öffentlich bekannt geben mit der Verpflichtung, diese Wertpapiere zu den angekündigten Preisen zu kaufen und (oder) zu verkaufen die Person, die solche Tätigkeiten durchführt. Ein Händler kann nur eine juristische Person sein, die eine gewerbliche Organisation ist.

Das Einkommen des Händlers besteht aus der Differenz zwischen Verkaufs- und Einkaufspreis. Daher muss der Händler die sich ändernden Marktbedingungen ständig überwachen und berücksichtigen. Sie sind in der Regel auf bestimmte Arten von Wertpapieren spezialisiert, größere Institute können jedoch den Wertpapiermarkt als Ganzes bedienen.

Als Marktbetreiber gibt der Händler die Verkaufs- und Einkaufspreise, die Mindest- und Höchstmengen der gekauften und (oder) verkauften Wertpapiere sowie den Zeitraum bekannt, in dem die angekündigten Preise gültig sind.

Händler auf dem Wertpapiermarkt erfüllen die folgenden Grundfunktionen: Merkmale:

Bereitstellung von Informationen über die Emission von Wertpapieren, deren Kurse und Qualität;

Sie fungieren als Agenten, die die Aufträge der Kunden ausführen (manchmal beauftragen sie zu diesem Zweck Makler);

Überwachen Sie den Zustand des Wertpapiermarktes; In Fällen, in denen die Kauf- und Verkaufsaktivität zurückgeht (aufgrund des Mangels an Verkäufern oder Käufern), führen Händler auf eigene Kosten die erforderlichen Maßnahmen durch, um den Preis der Wertpapiere auszugleichen.

Sie geben Impulse für die Entwicklung des Wertpapiermarktes, indem sie Käufer und Verkäufer zusammenbringen (fungieren als Marktkatalysatoren).

3. Einer der professionellen Teilnehmer am Wertpapiermarkt kann sein Verwaltungsgesellschaften unabhängig von der konkreten Rechtsform ihrer Organisation, jedoch über eine staatliche Lizenz zum Betrieb der Wertpapierverwaltung verfügen.

Zu den Wertpapierverwaltungsaktivitäten gehören:

Verwaltung von Wertpapieren, die von ihren Eigentümern an das jeweilige Unternehmen übertragen wurden;

Verwaltung von Kundengeldern zur gewinnbringenden Anlage in Wertpapieren;

Verwaltung von Wertpapieren und Geldern, die Unternehmen im Rahmen ihrer Aktivitäten auf dem Wertpapiermarkt erhalten.

4. Transaktionen mit Wertpapieren gehen nicht nur mit deren Übertragung von einem Eigentümer auf einen anderen oder der Neuregistrierung von Eigentumsrechten an ihnen bei Register- oder Verwahrstellen einher, sondern auch mit der umgekehrten Richtung der Geldübertragung dieser Wertpapiere von ihrem Käufer an der Verkäufer. Wenn es sich um einmalige oder wenige Transaktionen handelt, erfolgt die Abrechnung dieser auf die übliche Weise, wie bei Kauf- und Verkaufstransaktionen anderer Waren.

Abwicklungs- und Clearingorganisationen Durchführung von Abwicklungs- und Clearingtätigkeiten, zu denen insbesondere gehören:

Durchführung von Abwicklungstransaktionen zwischen Mitgliedern der Abwicklungs- und Clearingorganisation (und in einigen Fällen auch anderen Teilnehmern). Aktienmarkt);

Aufrechnung gegenseitiger Ansprüche zwischen Abwicklungsteilnehmern oder Abwicklung eines Clearings;

Sammlung, Abgleich und Anpassung von Informationen über Transaktionen, die auf den von dieser Organisation bedienten Märkten durchgeführt werden.

In der Praxis können diese Organisationen Namen wie Clearing House, Clearing House, Clearing Center, Settlement Center haben. Im allgemeinsten Sinne handelt es sich bei einer Abwicklungs- und Clearingorganisation um eine spezialisierte Bankorganisation, die Abwicklungsdienstleistungen für Teilnehmer am organisierten Wertpapiermarkt erbringt. Seine Hauptziele sind:

Maximale Reduzierung der Kosten für Abwicklungsdienstleistungen für Marktteilnehmer;

Reduzierte Berechnungszeit;

Reduzierung aller Arten von Risiken, die bei Berechnungen auftreten, auf ein Minimum.

Um das Risiko der Nichtausführung von Wertpapiergeschäften zu verringern, ist die Abwicklungs- und Clearingorganisation verpflichtet, Spezialfonds zu bilden. Mindestgröße Spezielle Fonds für Abwicklungs- und Clearingorganisationen werden von der Föderalen Kommission für den Wertpapiermarkt im Einvernehmen mit der Zentralbank der Russischen Föderation eingerichtet.

Eine Abwicklungs- und Clearingorganisation existiert in der Regel in den gleichen Rechtsformen wie Geschäftsbanken, häufiger jedoch in Form einer geschlossenen Aktiengesellschaft und muss über eine Lizenz der Zentralbank des Landes verfügen, um alle Arten von Abwicklungstransaktionen auf der Bank abzuwickeln relevanten Wertpapiermarkt.

Eine Abwicklungs- und Clearingorganisation ist eine kommerzielle Organisation, die gewinnbringend arbeiten muss. Ihr genehmigtes Kapital wird aus den Beiträgen ihrer Mitglieder gebildet. Die Haupteinnahmequellen bestehen aus:

Gebühren für die Transaktionsregistrierung;

Einnahmen aus dem Verkauf von Informationen;

Einnahmen aus dem Umlauf der der Organisation zur Verfügung stehenden Mittel;

Erlöse aus dem Verkauf seiner Berechnungstechnologien und Software;

Anderes Einkommen.

5. Depots sind Organisationen, die Dienstleistungen zur Aufbewahrung von Wertpapierzertifikaten oder zur Erfassung von Eigentumsrechten an Wertpapieren erbringen, d. h. Die Verwahrstelle führt Konten, auf denen die ihr von Kunden zur Verwahrung übertragenen Wertpapiere verbucht werden, und verwahrt auch direkt Zertifikate dieser Wertpapiere. Nur eine juristische Person kann Verwahrstelle sein.

Die Depotvereinbarung muss folgende wesentliche Bedingungen enthalten:

a) eine eindeutige Definition des Vertragsgegenstandes: Bereitstellung
Dienstleistungen zur Aufbewahrung von Wertpapierzertifikaten und/oder zur Buchführung
Rechte an Wertpapieren;

b) das Verfahren für die Übermittlung von Informationen über die Veräußerung der bei der Verwahrstelle hinterlegten Wertpapiere durch den Einleger an die Verwahrstelle
Einleger;

c) die Vertragsdauer;

d) Höhe und Zahlungsmodalität der vorgesehenen Verwahrungsdienstleistungen
Vereinbarung;

e) Form und Häufigkeit der Berichterstattung der Verwahrstelle an den Einleger;

f) Pflichten der Verwahrstelle.

6.Registrare Führen eines Registers der Wertpapiereigentümer, Verhalten
Erhebung, Aufzeichnung, Verarbeitung, Speicherung und Bereitstellung von Daten, die das System zur Führung des Registers der Wertpapierinhaber bilden. Nur juristische Personen können Registerführungstätigkeiten durchführen.
Personen, die nicht berechtigt sind, selbst Geschäfte mit Wertgegenständen zu tätigen
Papiere.

Eigentümer und Nominee-Inhaber von Wertpapieren sind verpflichtet, die Regeln für die Bereitstellung von Informationen an das Registerführungssystem einzuhalten. Der Inhaber des Registers kann der Emittent oder ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt sein, der auf der Grundlage der Anweisungen des Emittenten handelt. Wenn die Zahl der Eigentümer 500 übersteigt, muss der Inhaber des Registers eine unabhängige Fachorganisation sein, die als professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt tätig ist und Tätigkeiten zur Führung des Registers durchführt.

Der Vertrag zur Führung des Registers wird nur mit einer juristischen Person geschlossen, nämlich dem Registrar. Zwischen dem Registrar und dem Emittenten wird ein Vertrag über die Führung des Registers geschlossen, der die Vergütung der geleisteten Arbeit regelt. Der Registerführer seinerseits kann Register der Inhaber von Wertpapieren einer unbegrenzten Anzahl von Emittenten führen.

Die Hauptaufgabe des Registrars besteht darin, das Register dem Emittenten rechtzeitig zur Verfügung zu stellen. Eine weitere Aufgabe des Registerführers, die eng mit der Hauptaufgabe zusammenhängt, ist die Führung persönlicher Konten von Wertpapierinhabern und Nominalkontoinhabern, die im Falle einer Bucheintragsemission das Eigentum an den Wertpapieren bescheinigen. Die Tätigkeit des Registerführers vereint in der Regel zwei Hauptaufgaben: die Erstellung von Registern für den Emittenten und die Berücksichtigung der Eigentumsrechte der Anleger an Wertpapieren.

7. Handelsveranstalter auf dem Wertpapiermarkt anbieten
Dienstleistungen, die den Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen unmittelbar erleichtern. Sie sind verpflichtet, allen Interessenten folgende Informationen offenzulegen:

Regeln für die Zulassung zum Handel von Wertpapierteilnehmern;

Regeln für die Zulassung zum Wertpapierhandel;

Regeln für den Abschluss und die Abstimmung von Transaktionen;

Regeln für die Registrierung von Transaktionen;

Das Verfahren zur Durchführung von Transaktionen;

Regeln zur Begrenzung der Preismanipulation;

Zeitplan für die Erbringung von Dienstleistungen durch den Veranstalter des Handels auf dem Wertpapiermarkt;

Das Verfahren zur Vornahme von Änderungen und Ergänzungen der oben genannten Informationen;

Liste der zum Handel zugelassenen Wertpapiere.

8. Sie können als professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt auftreten Jobber- Berater zu den Problemen des Wertpapiermarktes, die erstmals in der City of London auftauchten. Ihre Tätigkeit war aufgrund der ständigen Erweiterung des Umfangs und der Struktur des Wertpapiermarktes und der zunehmenden Komplexität der Operationen auf diesem Markt erforderlich. In Depots und anderen Lagerorten gibt es eine große Anzahl von Wertpapieren verschiedener Emittenten andere Zeit und mit unterschiedlichen Eigenschaften ausgestattet. Jobber werden nicht nur benötigt, um die Anlagequalität bereits emittierter Wertpapiere richtig einzuschätzen, sondern auch, um Emittenten bei der Durchführung ihrer Neuemissionen zu unterstützen. Sie leisten nicht nur einmalige Beratung, sondern lösen auch komplexe Probleme des Wertpapiermarktes ( Prognosen zur Entwicklung von Aktienkursen erstellen, Aussichten für die Entwicklung einzelner Wirtschaftszweige ermitteln und Steuerpolitik analysieren). Dazu bilden sie temporäre Forschungsteams aus Ökonomen, Bankangestellten und anderen Spezialisten.

Das Geschäft ist eine sehr spannende Sache. Das denken die erfolgreichsten und reichsten Unternehmer: Bill Gates, Warren Buffett, Jeff Bezos, Mark Zuckerberg usw. Ihr Kapital wurde nicht nur dank brillanter Ideen und kommerziellem Talent gebildet, sondern auch aufgrund der Beliebtheit ihrer Aktien an den Weltbörsen. Wenn außerdem Microsoft oder Facebook als Technologiesektor eingestuft werden können, dann Buffetts Fonds lange Zeit kam überhaupt ohne sie zurecht. Dadurch können riesige Vermögen erwirtschaftet werden Anderer Typ Anteile

Viele betrachten die Tätigkeit in diesem komplexen und umfangreichen Markt als das Los einiger Auserwählter: Die Arbeit erfordert einen analytischen Verstand, langjährige Erfahrung und Professionalität. Andere betrachten Wertpapiere als eine Art Chips in einem Casino und versuchen, von deren Schwankungen zu profitieren. Welche Ansicht ist am richtigsten? Viele Vermögen der Forbes-Milliardäre begannen mit kleinen Investitionen, Verträgen und Deals – vielleicht war nur Soros mit einem spekulativen Ansatz erfolgreich. Der Wertpapiermarkt ist äußerst vielfältig – bevor wir jedoch auf einzelne Arten von Vermögenswerten eingehen, sprechen wir über die Geschichte und Regulierung dieses Marktes.

Geschichte und Regulierung des Wertpapiermarktes

Die ersten Börsen wurden im frühen 16. Jahrhundert in London und Antwerpen gegründet, um Handelswechsel und Staatsschulden zu handeln. Die Börse war somit ein Ort für Transaktionen. In Russland entstanden in den 1830er Jahren Börsen, die sich bis zum Ausbruch des Ersten Weltkriegs aktiv entwickelten, wobei der Eisenbahnmarkt in den 1860er Jahren als Katalysator fungierte. Die Menschen kamen auf den Geschmack des „schnellen“ Geldes und begannen zu spekulieren; nach den Erinnerungen von Zeitgenossen herrschte ein Ansturm. Im Jahr 1900 wurde in St. Petersburg an der seit 1701 bestehenden Warenbörse eine spezielle Abteilung für den Handel mit Devisen und Aktienwerten eingerichtet.

In den Vereinigten Staaten existiert die Börse seit 1792 und dient oft als Vergleichsmaßstab – auf ihr wurde die größte Menge an Informationen angesammelt. Im Jahr 1924 erschien der erste amerikanische Fonds, der es Ihnen ermöglichte, direkt in einen Vermögenspool zu investieren. 1997 wurden nach ihrem Vorbild russische Investmentfonds gegründet. Darüber hinaus kursieren seit 1993 auf dem internationalen Markt diversifizierte Instrumente, die aus vielen Aktien oder Anleihen bestehen, die an Börsen als eine Aktie gehandelt werden.

Der moderne Internationale Börsenverband verfügt über mehr als 50 Handelsplattformen, auf denen fast 40.000 Aktiengesellschaften und eine große Anzahl qualifizierter Akteure vertreten sind. Die weltweit größten zentralisierten Börsen sind London, New York, Tokio und Euronext.

Der Wertpapiermarkt im Staat erfüllt eine Reihe wichtiger Funktionen: die Anlage geliehener Mittel in Unternehmen, private Ersparnisse und die Aktivierung des Unternehmertums. Dies ist ein wichtiger Bestandteil der Stabilität des Landes, daher wird die Regulierung des Wertpapiermarktes in allen modernen Staaten sehr sorgfältig durchgeführt.

Die Regulierung des Wertpapiermarktes ist ein sich ständig verändernder Prozess, der sich an die Bedürfnisse der Gesellschaft anpasst und letztlich auf den Nutzen des Anlegers abzielt. Daher wurden im Mai 1975 die festen Provisionen für Wall-Street-Akteure abgeschafft, was den Beginn des Preiswettbewerbs markierte. Nach und nach kamen günstigere Exemplare hinzu Anlageprodukte wurde die Hürde für den Eintritt in Finanzinstitute gesenkt. Elektronisches Formular ersetzte das Papierdokument und ermöglichte es, Kopien der Originale in wenigen Sekunden ans andere Ende der Welt zu schicken – heute hat ein Privatinvestor mit einem Betrag von mehreren tausend Dollar die Möglichkeit, Vermögenswerte auf der ganzen Welt zu kaufen. In den Vereinigten Staaten ist der Wertpapiermarkt reguliert.

In Russland wurde der Markt für Finanzinstrumente erst Anfang der 1990er Jahre wieder geöffnet – das Gesetz „Über den Wertpapiermarkt“ von 1996 legte das Verfahren für die Arbeit aller interessierten Parteien in der Russischen Föderation fest. Er definierte die Interaktionen der Teilnehmer, inkl. professionell, beim Umgang mit Wertpapieren, die Verpflichtung zur Lizenzierung und Informationsoffenheit, die Rolle, Möglichkeiten zur unabhängigen Regulierung von Organisationen. Die Regelung wahrte die Interessen aller Marktteilnehmer, schloss jedoch in den Anfangsjahren eine Vielzahl von Manipulationen nicht aus.

Da die Aktivitäten des Wertpapiermarktes eng mit der Wirtschaft verflochten sind, sind seine Regelungen in enthalten große Mengen Rechtsdokumente der Zivilgesetzgebung im Zusammenhang mit der Arbeit des Banken- und Investmentsektors sowie Handelsplattformen.

Wertpapiermarktteilnehmer und ihre Struktur

Das nationale Recht sieht vor, dass die Teilnehmer am Wertpapiermarkt in Emittenten, Anleger und professionelle Teilnehmer unterteilt werden.

Organisationen beginnen mit dem Verkauf von Wertpapieren, wenn sie Kapital auffüllen müssen oder für einen bestimmten Zeitraum Geld beschaffen möchten. Zum Beispiel, um ein Geschäft zu erweitern. Käufer sind Organisationen und Einzelpersonen, die Wertpapiere erwerben, um Einkünfte zu erzielen und sich an der Geschäftsführung der Aktiengesellschaft zu beteiligen.

Die Vermittlerrolle wird von lizenzierten juristischen Personen wahrgenommen: Makler, Händler, Verwaltungsgesellschaften, Verwahrstellen, Registerinhaber, Clearingorganisationen. Was genau machen sie?

Der Broker führt Transaktionen im Auftrag des Kunden durch. Der Händler agiert unabhängig und der Forex-Händler kann beim unorganisierten Handel mit Bürgern zusammenarbeiten. Beim Spekulieren mit Währungen handelt es sich nicht um Investitionen; der Devisenmarkt ist lediglich eine Möglichkeit, eine Währung zum aktuellen Kurs in eine andere zu einem günstigeren Kurs als bei der Bank um die Ecke umzutauschen. Doch noch vor wenigen Jahren operierten auf der Welle des Interesses am unregulierten Devisenmarkt in Russland und der GUS mehrere große Devisenmärkte mit einer Rendite von etwa 10 % pro Monat.

Verwaltungsgesellschaften verwalten die Wertpapiere ihrer Kunden – am häufigsten. Die Verwahrstelle dient der Aufbewahrung von Wertpapieren, und der Registerinhaber sammelt und speichert Informationen über deren Eigentümer. Clearingorganisationen organisieren die Meldung von Transaktionen.

Auf ihren Websites organisieren Börsen (Selbstregulierungsorganisationen) den Handel mit Aktienwerten, d. h. Die Börse kann keine Wertpapiertransaktionen im eigenen Namen und auf Wunsch von Kunden durchführen. Tatsächlich hat die heutige Börse dieselben Grundfunktionen wie vor mehreren Jahrhunderten – sie ist ein Vermittler, ein Garant einer Transaktion zwischen den Parteien. Die größte Börse in Russland ist . Wenn ein Papier erstmals auf den Markt gebracht wird, wird ein Verfahren durchgeführt. Nachdem das Wertpapier vom ersten Anleger gekauft wurde, kann er es zum festgelegten Preis an einen anderen verkaufen. Der Austausch von Wertpapieren zwischen Anlegern ohne Vermittlung des Emittenten wird als Sekundärmarkt bezeichnet. Eine Analogie findet sich auf dem Immobilienmarkt, wo primäre Immobilie eine neue Wohnung und sekundäre Immobilie ein privater Eigentümer bedeutet.

Wenn Wertpapiere vorhanden sind, die jedoch nicht an einer Börse notiert sind, können diese über gekauft und verkauft werden elektronische Systeme Handel. Die Bandbreite der Vermögenswerte reicht von Aktien kleiner Fabriken für ein paar Kopeken pro Stück bis hin zu Eurobonds ab 100.000 Dollar oder Euro. Das Hauptproblem des außerbörslichen Marktes ist der niedrige Preis.

Banken nehmen auf dem Wertpapiermarkt eine Sonderstellung ein: Sie ziehen Geld an und investieren es, beteiligen sich an Anlagegeschäften (z. B. Börsennotierung von Unternehmensaktien) und beraten Anleger. Dabei wird die Beratung immer für die Bank von Vorteil sein, nicht jedoch immer für die Gegenpartei. Im Rahmen einer Sonderlizenz erbringen Banken Makler-, Händler-, Verwahrungs-, Verwaltungs- und Clearingdienstleistungen. Durch Geld- und Kreditgeschäfte spielt die Bank von Russland seit 2013 die Rolle der wichtigsten institutionellen Regulierungsbehörde des Marktes. Es ist wichtig zu beachten, dass große Akteure (einschließlich Banken) als Market Maker fungieren und für Marktliquidität sorgen. Lesen Sie mehr über Market Maker.

Der professionelle Wertpapiermarkt im Ausland kann sich hinsichtlich der Regeln und der Zusammensetzung der Teilnehmer etwas vom russischen unterscheiden, im Allgemeinen handelt es sich jedoch um Aktienmärkte verschiedene Länder in ähnlicher Weise angepasst. Beispielsweise ist der US-Markt deutlich größer und liquider als der russische Markt: Dort werden deutlich mehr Wertpapiere gehandelt und sind gefragt. Dementsprechend liegt der Anteil privater Investoren im Ausland deutlich über dem Inlandsanteil. Wenn in der Russischen Föderation nur 1 % der Bevölkerung an der Börse aktiv ist, sind es in den USA fast 50 %, in Deutschland und Japan jeweils 30 % und in Australien 40 %.

Typologie von Wertpapieren

Der Wertpapiermarkt in Russland wird durch Aktien, Anleihen, Wechsel, Schecks, Hypotheken, Investmentanteile, Frachtbriefe, doppelte und einfache Lagerscheine, Pfandzertifikate – Optionsscheine, Spar- und Einlagenzertifikate usw. repräsentiert.

Unerfahrene Unternehmer und Investoren verwirren sich durch zahlreiche Wertpapiere, und seltsame Namen erwecken manchmal die Illusion eines besonders komplexen Marktes. Mit dem ungewöhnlichen Begriff „Blue Chips“ werden beispielsweise Aktien der stabilsten Unternehmen bezeichnet, und „Fallen Angels“ sind Wertpapiere ehemals profitabler Unternehmen, deren Kurs nun gefallen ist. In den 80er Jahren investierte Buffett, bekannt für seine Vorliebe für günstige, aber vielversprechende Wertpapiere, erfolgreich in Anleihen gefallener Engel.

Da sich die Wertpapiermärkte dynamisch entwickeln und von Zeit zu Zeit neue Produkte auftauchen, haben Experten noch keine vollständige Klassifizierungsliste zusammengestellt. Gängige Wertpapiertypologien sind in der folgenden Matrix zusammengefasst:

KAPITALANLAGE

(Erzielung von Einkünften, Erhöhung des Gesellschaftskapitals)

Aktien, Obligationen, Genossenschaftsanteile, Investmentzertifikate, Hypothekenbriefe, Emittentenoptionen

BARGELD (SCHULDEN)/KEINE INVESTITION

(Bedienung von Barzahlungen, Sicherstellung des Kapitalumlaufs)

Handels- und Finanzwechsel bis zu einem Jahr, Bankakzepte, kommerzielle Unternehmenspapiere bis zu einem Jahr, kurzfristige Sparbriefe und Bankeinlagenzertifikate, Staatsschatzwechsel, Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 3, 6, 9, 12 Monaten, Schecks, Frachtbrief

PRIMÄR / GRUNDLEGEND

(Geld- und Eigentumsrechte gewähren)

Aktien, Obligationen, Wechsel, Pfandrechte, Bankzertifikate

SEKUNDÄR/DERIVATE

(Gewähren Sie das Recht auf primäre Wertpapiere, die Kosten hängen von der primären ab)

Aktienoptionsscheine, Hinterlegungsscheine, Emittentenoptionen, Futures, Swaps

HYPOTHEK

(Bedienung des Hypothekenvertrags)

Pfandbriefe und Genussscheine, Pfandrechte/Hypotheken, FON-Zertifikate

PRIVATISIERUNG

(das Recht, einen unentgeltlichen Anteil am Eigentum zu erhalten)

Privatisierungsscheck

ENTSORGUNG VON WAREN

(das Recht, über das angegebene Eigentum zu verfügen)

Frachtbrief, Lagerschein, Haftbefehl

EMISSIONEN

(in großen Mengen produziert, registriert)

Aktien, Anleihen, Bankzertifikate, Emittentenoption

EMISSIONSFREI

(einzeln ausgestellt)

Rechnung, Frachtbrief, Hypothek

(Besitz von Anteilen am genehmigten Kapital)

Aktien, Investmentzertifikate

SCHULDEN

(Darlehen)

Wechsel, Anleihen, Schatzwechsel, Konnossemente, Sparzertifikate

Aktien, Hypothek, Anleihen, Wechsel, Bankzertifikat, Frachtbrief, Emittentenoption, Goldzertifikate

IN TRÄGER

Anleihen, Wechsel, Bankzertifikat, Frachtbrief, OGSZ

GEWÄHRLEISTUNGEN

(Übertragung an eine andere Person durch Abgabe eines Indossaments)

Bürgschaftsscheck, Wechsel, Bankzertifikat, Frachtbrief

ZUSTAND

(ausgestellt von Regierungsbehörden)

GKO, OFZ, OGZZ, KO, OVVZ, Goldzertifikate

UNTERNEHMEN

(herausgegeben von kommerziellen Organisationen)

Aktien, Anleihen, Wechsel, Eurobonds, Euro-Banknoten, Euro-Aktien

(begrenzte Lebensdauer)

Einlagen, Anleihen, Wechsel, Bankzertifikate, Frachtbriefe, Hypotheken

LEBLOS

(Lebensdauer ist unbegrenzt)

DOKUMENTARFILM

(Papierform)

Aktien, Anleihen, Wechsel, Bankzertifikat, Frachtbrief, Hypothek, OGSS

UNDOKUMENTARISCH

(Eintrag im Inhaberregister)

Aktien, Anleihen, Staatsanleihen

EINKOMMEN

(Einkommen generieren)

UNEINKOMMEN

(bestätigen Sie das Recht des Eigentümers auf Waren, Geld und nicht auf Kapital)

UNWIDERRUFLICH

(Kann nicht vorzeitig abgehoben oder zurückgezahlt werden)

BEWERTUNGEN

(kann vorzeitig abgehoben und zurückgezahlt werden)

MARKT

(frei am Markt handelbar)

NICHT-MARKT

(Kann nicht weiterverkauft werden, Rückgabe nur an den Herausgeber)

MIT EINER KONSTANTEN Stückelung

(Geldwert wird bei der Ausgabe angegeben)

MIT VARIABLER BEWERTUNG

(ohne Geldwert ausgegeben)

FESTVERKAUF

(Einkommenshöhe wird vorab angegeben)

MIT FESTEM EINKOMMEN

(Die Höhe des Einkommens richtet sich nach den Arbeitsergebnissen)

NATIONAL

(ausgestellt von Einwohnern des Staates)

AUSLÄNDISCH

(ausgestellt von Einwohnern eines fremden Landes)

In abgekürzter Form können Sie das folgende Schema verwenden:

Risiken und Erträge von Wertpapieren

Der Markt ist in ständiger Bewegung. Neue Wertpapiere entstehen, alte verschwinden. Weltbekannte Giganten verlieren an Popularität und bisher unbekannte neue Stars treten an ihre Stelle. Einige Unternehmen gehen pleite, während die Aktien anderer Unternehmen um Tausende Prozent steigen. Es entstehen riesige Märkte für neue Anlageklassen, wie es in den 1980er Jahren bei Hypothekenanleihen der Fall war. Globale Ereignisse werden aufgeblasen und passieren. Wie kann ein einsamer Investor nicht in diesem Ozean verloren gehen?

Geld anlegen, inkl. Beim Kauf von Anlagepapieren streben Anleger nach einem Gleichgewicht zwischen Risiko und Ertrag. Um ein guter Investor zu sein, ist es jedoch keineswegs notwendig, alle Arten von Wertpapieren in der obigen Tabelle gut zu verstehen – die Fähigkeit, einen Kompass zu verwenden und sich an den Sternen zu orientieren, kann ausreichen, um ein Schiff auf dem Meer zu leiten Dessen Ziel. Obwohl die Erfahrung, sich tatsächlich den Wellen des Marktes zu stellen, Ihrem Schiff zweifellos Stabilität verleiht.

Am beliebtesten bei den Russen sind bisher Bankeinlagen mit niedrigen Renditen, für die keine Börsen und Wertpapiere erforderlich sind – es ist jedoch durchaus möglich, beispielsweise große russische Emittenten zu finden, deren Anleiherenditen um ein paar Prozent höher ausfallen als die Rendite von Standardeinlagen. Das Risiko besteht darin, dass Einlagen gegen den Bankrott versichert sind, nicht aber gegen den Bankrott des Emittenten. Und wenn die Einlage nicht besteuert wird, kann bei der Arbeit mit der Anleihe eine Einkommensteuer anfallen. Darüber hinaus steht den Russen seit 2015 ein individuelles Anlagekonto () zur Verfügung.

Im besten Sinne Die Optimierung von Risiken ist Portfolioinvestition. Für ein primäres Verständnis können wir sagen, dass es auf Diversifizierung abzielt – Kombination unter Berücksichtigung ihrer Dringlichkeit, Zuverlässigkeit, Risikobereitschaft und Rentabilität. Somit werden potenzielle Verluste aus riskanten Vermögenswerten in schlechten Zeiten durch garantierte Gewinne aus weniger riskanten Vermögenswerten ausgeglichen. Tatsächlich hat diese Methode aber noch andere Vorteile.

Das Risiko wird numerisch gemessen Standardabweichung von der durchschnittlichen Rendite des Wertpapiers. Vereinfacht ausgedrückt handelt es sich hierbei um die Schwankungsbreite der Notierungen – und je profitabler der Vermögenswert, desto stärker die Schwankungen: Beim Kauf potenziell hochprofitabler Wertpapiere entsteht ein hohes Risiko. Wie würden Sie sich fühlen, wenn eine Aktie, die Sie für 100 US-Dollar gekauft haben, irgendwann doppelt so viel kostet? Daher wurde eine Klassifizierung für Anleger als Entscheidungshilfe entwickelt:

risikofrei – kurzfristige Schuldverschreibungen der US-Regierung mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr (Schatzwechsel);
risikoarm – Staatsanleihen (GKOs und andere);
mittleres Risiko – Bankzertifikate, Hypotheken, Unternehmen;
Hochrisiko – Aktien und Derivate (Derivate).

Spieler, die bereit sind, Risiken einzugehen, um Gewinne zu erzielen, werden von Aktien und Derivaten angezogen. Konservative werden sich für OFZs, Scheine und Investitionen in Gold entscheiden. Umsichtige Anleger konzentrieren sich auf den Aufbau eines Portfolios aus verschiedenen Wertpapieren. Die beschriebene Klassifizierung wird häufig durch etwa dieses Diagramm dargestellt:

Sie müssen jedoch den Unterschied zwischen Aktien und Derivaten verstehen. Im einfachsten Fall kann ein derivatives Instrument als Änderung des Preises eines Vermögenswerts multipliziert mit einem bestimmten Koeffizienten dargestellt werden. Wenn beispielsweise der Kurs einer Aktie um 1 % steigt, könnte diese Aktie um 10 % steigen. Aber auch der Herbst wird entsprechend sein. Der Mechanismus derivativer Instrumente basiert auf der Hebelwirkung des Liquiditätsgebers – mit anderen Worten auf der Gutschrift für die Transaktion des Kaufs oder Verkaufs von Futures.

Und hier liegt der Hauptunterschied. Ein Derivat ist ein Swing-Spiel, ein Casino. Eine Wette auf den Anstieg oder Rückgang eines zugrunde liegenden Vermögenswerts mithilfe von Leveraged Funds. Gleichzeitig hat die langfristige Veränderung des Aktienkurses einen anderen Charakter – sie ist ein Indikator für die Geschäftsentwicklung des Unternehmens. Da Aktien und ganze Märkte kurzfristig um 50 % oder weniger fallen können, kann selbst die Verwendung eines sehr kleinen Verhältnisses von 1:2 zu einem vollständigen Verlust der Mittel führen. Der Aktienmarkt wächst in der Zukunft, aber Gier in Form des Kaufs eines derivativen Instruments kann das gesamte Kapital zerstören, da Sie dadurch die unvermeidlichen Marktrückgänge nicht überleben können. Und dieses Kapital geht an einen anderen Spieler – denjenigen, der auf den Sturz gesetzt hat.

Zukunft des Marktes

Der Wertpapiermarkt bietet große Aussichten, verbunden mit positiven Trends:

die Kapitalisierung der Unternehmen und das Volumen der Börsentransaktionen nehmen zu;
die Informationsunterstützung hat sich verbessert, die Handelstechnologie hat sich verändert – Börsen sind elektronisch geworden;
passieren organisatorische Veränderungen– Handelsplattformen werden selbstregulierend;
Die Aktivität der Anleger beim Kauf von Aktien nimmt zu;
Änderungen in der Renten-, Steuer- und Sozialversicherungsgesetzgebung ermutigen Privatanleger, aktiv am Markt zu agieren.

Auch die Attraktivität der Beteiligung von Einzelpersonen und Organisationen an Investitionstätigkeiten nimmt mit der Formung des globalen Finanzmarktes zu.

1.2. Teilnehmer am Wertpapiermarkt

Teilnehmer am Wertpapiermarkt(Markteinheiten) sind natürliche und juristische Personen, die Wertpapiere verkaufen, kaufen oder deren Umlauf und Abwicklung bedienen und dabei bestimmte wirtschaftliche Beziehungen im Zusammenhang mit dem Umlauf von Wertpapieren eingehen.

Alle Teilnehmer am Wertpapiermarkt lassen sich in Profis und Laien einteilen. Gemäß dem Gesetz „Über den Wertpapiermarkt“ professionelle Teilnehmer Wertpapiermarkt – Dies sind juristische Personen, die die folgenden Arten von Aktivitäten ausüben: 1) Maklertätigkeiten; 2) Händleraktivitäten; 3) Wertpapierverwaltungsaktivitäten; 4) Abwicklungs- und Clearingaktivitäten; 5) Depottätigkeiten; 6) Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Führung des Registers der Wertpapierinhaber; 7) Aktivitäten im Zusammenhang mit der Organisation des Wertpapierhandels.

Abhängig von vom funktionalen Zweck alle Teilnehmer am Wertpapiermarkt können unterteilt werden in: 1) Emittenten; 2) Investoren; 3) Aktienvermittler; 4) Regulierungs- und Kontrollbehörden; 5) Organisationen, die den Markt bedienen.

ICH. Emittenten Wertpapiere sind Unternehmen, die nach zusätzlichen Finanzierungsquellen suchen, sowie staatliche Stellen, die Kredite zur Deckung eines Teils der Staatsausgaben vergeben.

Zu den Emittenten gehören:

Staat (Zentralregierung, regionale und kommunale Behörden, große nationale Unternehmen);

Aktiengesellschaften (Unternehmen des verarbeitenden Gewerbes, des Kreditsektors, große internationale Unternehmen, Börsen, Finanzinstitute);

Private Unternehmen (können nur Schuldtitel ausgeben);

Privatpersonen (können nur Schuldscheine und Schecks ausstellen).

II. Investoren - Einzelpersonen und juristische Personen, die über vorübergehend verfügbare Mittel verfügen und diese zur Erzielung zusätzlicher Einnahmen investieren möchten. Anleger erwerben Wertpapiere im eigenen Namen und auf eigene Kosten.

Es gibt:

? institutionelle (kollektive) Anleger– 1) Staat, 2) Unternehmensinvestoren (Aktiengesellschaften), 3) spezialisierte Institutionen: spezialisierte Fonds und Unternehmen (Banken, Versicherungsgesellschaften, Pensionsfonds), Investmentinstitute ( Investmentgesellschaften, Investmentfonds);

? Marktprofis– Aktienvermittler (Makler, Händler);

? Einzelanleger– Einzelpersonen, die ihre Ersparnisse zum Kauf von Wertpapieren verwenden;

? andere Investoren– Unternehmen, Organisationen.

In der Praxis gibt es keine klare Unterscheidung zwischen Emittenten und Anlegern; Oftmals kann ein Wirtschaftssubjekt oder ein Investmentinstitut, das eigene Wertpapiere ausgibt, Anleger sein, also Wertpapiere anderer Emittenten kaufen.

Zu den wichtigsten Emittenten und Anlegern von Wertpapieren gehören: Banken, Investmentgesellschaften usw.

Bank - Hierbei handelt es sich um eine Organisation, die gegründet wurde, um Gelder anzuziehen und diese im eigenen Namen unter den Bedingungen der Rückzahlung, Zahlung und Dringlichkeit zu platzieren. Der Hauptzweck einer Bank besteht darin, den Geldfluss von Kreditgebern zu Kreditnehmern und von Verkäufern zu Käufern zu vermitteln.

Russische Banken sind aktive Akteure am russischen Aktienmarkt. Sie haben das Recht, Aktien- und Treuhandgeschäfte mit Wertpapieren durchzuführen. Die Entwicklung der Hypothekengesetzgebung und die Verabschiedung des Gesetzes über hypothekenbesicherte Wertpapiere beginnen Zusatzfunktionen durch Erweiterung neue Sphäre Aktivitäten für Banken.

Investmentfonds auf Gegenseitigkeit(PIF) ist ein separater Immobilienkomplex, der aus Eigentum besteht, das vom Gründer (den Gründern) der Treuhandverwaltung in die Treuhandverwaltung einer Verwaltungsgesellschaft übertragen wird, mit der Bedingung, dieses Eigentum mit dem Eigentum anderer Gründer der Treuhandverwaltung zu kombinieren, und aus dem erhaltenen Eigentum im Rahmen einer solchen Verwaltung ein Anteil am Rechtseigentum, der durch eine von der Verwaltungsgesellschaft ausgestellte Sicherheit bescheinigt wird (Artikel 10 des Gesetzes „Über Investmentfonds“ vom 29. November 2001 Nr. 156-FZ).

Dieser Immobilienkomplex entsteht auf Kosten von Einlagen von Anlegern (natürliche und juristische Personen) sowie vermehrtem Eigentum, dessen Eigentumsanteil durch eine von der Verwaltungsgesellschaft ausgestellte Sicherheit bescheinigt wird – Investitionsanteil. Ein Investmentfonds ist keine juristische Person und wird zu einer Markteinheit durch eine Verwaltungsgesellschaft, die seine Geschäfte betreibt, sowie mit Hilfe einer spezialisierten Verwahrstelle, die Aufzeichnungen über das Eigentum und die Rechte der Anleger führt.

Die an die Treuhandverwaltung der Verwaltungsgesellschaft übertragenen Anlegergelder werden in die zuverlässigsten und liquidesten Instrumente des Wertpapiermarktes investiert, wobei eine möglichst hohe Rentabilität angestrebt wird.

Aktienfonds(AIF) ist eine offene Aktiengesellschaft, deren ausschließliche Tätigkeit in der Anlage von Immobilien in Wertpapieren und anderen im Gesetz „Über Investmentfonds“ vorgesehenen Objekten besteht (Artikel 2 des Gesetzes „Über Investmentfonds“ vom 29. November 2001).

Die ausschließliche Tätigkeit eines Investmentfonds besteht in der Ausgabe eigener Anteile und deren Verkauf an jedermann, auch der Öffentlichkeit, sowie der gleichzeitigen Anlage eigener und geliehener Mittel in Wertpapiere anderer Emittenten. Durch den Kauf von Anteilen des Fonds werden Anleger dessen Miteigentümer und tragen vollständig das gesamte Risiko aus den vom Fonds durchgeführten Finanztransaktionen. Der Erfolg solcher Operationen spiegelt sich in Änderungen des aktuellen Kurses der Fondsanteile wider.

Nichtstaatlicher Pensionsfonds(NPF) ist eine besondere Organisations- und Rechtsform gemeinnützige Organisation Sozialversicherung, deren ausschließliche Tätigkeit die nichtstaatliche Altersvorsorge der Fondsteilnehmer auf der Grundlage von Vereinbarungen über die nichtstaatliche Altersvorsorge der Bevölkerung mit Fondsanlegern zugunsten der Fondsteilnehmer ist. Die Aktivitäten von NPFs werden durch das Gesetz der Russischen Föderation vom 7. Mai 1998 Nr. 75-FZ „Über nichtstaatliche Pensionsfonds“ geregelt.

Der NPF überträgt sein Vermögen zur Verwaltung an spezialisierte Treuhandgesellschaften.

Versicherungsgesellschaft- Hierbei handelt es sich um eine juristische Person jeglicher in der Gesetzgebung der Russischen Föderation vorgesehenen Organisations- und Rechtsform, die Versicherungstätigkeiten ausübt und eine Lizenz zur Ausübung dieser Tätigkeit in der vorgeschriebenen Weise erhalten hat. Für jede Versicherungsart wird einem Versicherer vom Föderalen Dienst für die Aufsicht über Versicherungstätigkeiten eine Lizenz ausgestellt.

Versicherungsunternehmen investieren ihre Mittel in verschiedene Finanzanlagen: Staatspapiere der Russischen Föderation, Staatspapiere von Teilstaaten der Russischen Föderation, Kommunalpapiere; Bankwechsel, Bankeinlagen; Aktien, Anleihen von Unternehmen; Wohnungsbescheinigungen; Investmentanteile von Investmentfonds, Beteiligungszertifikate an OFBU (General Funds of Banking Management). Die Grundsätze für die Platzierung von Versicherungsrückstellungen sind: Diversifizierung, Rückzahlung, Rentabilität, Liquidität.

III. Die nächste Gruppe von Wertpapiermarktteilnehmern sind Aktienvermittler– Händler, die die Beziehungen zwischen Emittenten und Anlegern auf dem Wertpapiermarkt sicherstellen. Hierzu zählen Makler und Händler.

Maklertätigkeiten– Hierbei handelt es sich um eine lizenzierte Tätigkeit zur Durchführung zivilrechtlicher Wertpapiergeschäfte im Namen und auf Kosten des Kunden (einschließlich des Emittenten von Wertpapieren mit Emissionsqualität, wenn diese platziert werden) oder im eigenen Namen und auf Kosten des Kunden Grundlage erstattungsfähiger Vereinbarungen mit dem Kunden. Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der diese Tätigkeit ausübt, wird berufen Makler.

Neben Wertpapiergeschäften kann ein Broker auch Informations- und Beratungsdienstleistungen erbringen. Er kann Auskunft über die Bedingungen des Wertpapiermarktes, Angebot und Nachfrage der einzelnen Wertpapierarten geben, Beratungen zu einzelnen Aktientransaktionen sowie zum Abschluss von Verträgen und Vereinbarungen anbieten.

Händlertätigkeit– Dabei handelt es sich um die Durchführung von Geschäften zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren im eigenen Namen und auf eigene Kosten durch öffentliche Bekanntgabe der Kauf- und/oder Verkaufspreise bestimmter Wertpapiere mit der Verpflichtung, diese Wertpapiere zum angekündigten Zeitpunkt zu kaufen und/oder zu verkaufen Preise. Zusätzlich zum Preis hat der Händler das Recht, weitere wesentliche Bedingungen des Wertpapierkauf- und -verkaufsvertrags bekannt zu geben: die Mindest- und Höchstanzahl der gekauften und/oder verkauften Wertpapiere sowie den Zeitraum, in dem die angekündigten Preise gültig sind. Sofern in der Anzeige keine anderen wesentlichen Bedingungen angegeben sind, ist der Händler zum Abschluss eines Vertrages verpflichtet wesentliche Voraussetzungen von seinem Kunden vorgeschlagen. Händlertätigkeiten sind lizenziert und können mit Maklertätigkeiten kombiniert werden.

IV. Regulierungs- und Kontrollbehörden.

In der weltweiten Praxis gibt es vier Hauptformen der Regulierung des Wertpapiermarktes.

1. Staatliche Regulierung, basierend auf Gesetzgebung und Steuerstandards.

2. Selbstregulierung, durchgeführt durch die Aktivitäten verschiedener Verbände von Börsenfachleuten.

3. Börsenregulierung, d.h. Regulierung durch die Geschäftsordnung der allgemeinen und spezialisierten Börsen.

4. Öffentliche Regulierung oder Regulierung durch die öffentliche Meinung.

1. Staatliche Regulierungsbehörden. Der Wertpapiermarkt wird auf Landesebene reguliert durch:

1) höhere Behörden Behörden: Bundesversammlung, Präsident, Regierung;

2) Regierungsstellen Regulierung des Wertpapiermarktes auf Ministerebene: Finanzministerium der Russischen Föderation, Bank von Russland, Föderaler Dienst für Finanzmärkte, Föderaler Dienst für die Aufsicht über Versicherungsaktivitäten usw.

2. Selbstregulierende Organisation professioneller Wertpapiermarktteilnehmer(SROPURTSB) ist eine freiwillige Vereinigung professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, die nach den Grundsätzen einer gemeinnützigen Organisation arbeitet und zur Bereitstellung von Bedingungen gegründet wurde Professionelle Aktivität Teilnehmer am Wertpapiermarkt, Einhaltung berufsethischer Standards, Schutz der Interessen von Wertpapierinhabern und anderen Kunden professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, die Mitglieder einer Selbstregulierungsorganisation sind, Festlegung von Regeln und Standards für die Durchführung von Wertpapiertransaktionen Gewährleistung einer effektiven Aktivität auf diesem Markt. Alle Einkünfte einer Selbstregulierungsorganisation werden von dieser ausschließlich zur Erfüllung ihrer satzungsmäßigen Aufgaben verwendet und nicht unter ihren Mitgliedern verteilt.

V. Die folgenden Teilnehmer am Wertpapiermarkt sind Organisationen, die den Markt bedienen. Dabei handelt es sich um Organisationen, die alle Funktionen auf dem Wertpapiermarkt wahrnehmen, mit Ausnahme der Funktion des Wertpapierkaufs und -verkaufs. Sie können unterteilt werden in:

Organisationen, die den Abschluss von Transaktionen sicherstellen;

Organisationen, die die Durchführung von Transaktionen sicherstellen.

ICH. Organisationen, die den Abschluss von Transaktionen sicherstellen.

Die Veranstalter des Wertpapierhandels sind professionelle Marktteilnehmer – Börsen und Handelssysteme, die den regelmäßigen Handel mit Wertpapieren organisieren.

Aktivitäten im Zusammenhang mit der Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt– Erbringung von Dienstleistungen, die den Abschluss zivilrechtlicher Wertpapiergeschäfte zwischen Teilnehmern am Wertpapiermarkt unmittelbar erleichtern. Als Organisator des Handels auf dem Wertpapiermarkt wird ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt bezeichnet, der Tätigkeiten zur Organisation des Handels auf diesem Markt durchführt.

Der Handel am organisierten Wertpapiermarkt erfolgt: 1) an Börsen; 2) auf einem organisierten außerbörslichen Markt.

Börse ist ein organisierter, regelmäßig funktionierender, zentralisierter Markt mit einem festen Handelsplatz, mit einem Verfahren zur Auswahl von Wertpapieren und Marktbetreibern, die bestimmte Anforderungen erfüllen, mit vorübergehenden Vorschriften für den Handel mit Wertpapieren und Standardhandelsverfahren, mit Zentralisierung der Registrierung von Transaktionen und deren Abrechnung, die Erstellung offizieller (Börsen-)Kurse. Eine Börse ist ein gemeinnütziges Unternehmen, das im Rahmen einer Lizenz betrieben wird. Sie beaufsichtigt die Börsenmitglieder, erbringt Abwicklungs- und Informationsdienstleistungen, leistet bestimmte Garantien und erhält Provisionen aus Transaktionen.

Der Handel am organisierten außerbörslichen Wertpapiermarkt erfolgt im Handelssystem. Handelssystem– Hierbei handelt es sich um eine Reihe technischer, technologischer und organisatorischer Mittel, die es ermöglichen, Transaktionen mit Wertpapieren abzuschließen und deren Parameter zu überprüfen.

Es gibt viele verschiedene Handelssystemtechnologien. Das bekannteste elektronische Handelssystem der Welt ist das amerikanische NASDAQ-System, das von der US National Dealers Association entwickelt wurde. Das Analogon des NASDAQ-Systems in Russland ist das Russian Trading System (RTS), das den außerbörslichen Handel mit Aktien russischer Emittenten durchführt. Dieses System wurde von Spezialisten entwickelt Nationaler Verband der Börsenteilnehmer (NAUFOR) und trat im September 1995 in Kraft. NAUFOR entwickelte sowohl die Regeln für die Nutzung des RTS als auch die Regeln für den Handel.

II. ZU Organisationen, die die Durchführung von Transaktionen sicherstellen Dazu gehören Clearing-Organisationen, Verwahrstellen und Registrare.

Clearing-Aktivitäten– Hierbei handelt es sich um eine Tätigkeit zur Ermittlung gegenseitiger Verpflichtungen (Einziehung, Abstimmung, Berichtigung von Informationen über Transaktionen mit Wertpapieren und Erstellung von Buchhaltungsunterlagen für diese) und deren Verrechnung für die Lieferung von Wertpapieren und deren Abrechnung.

Mit Ausnahme der Tätigkeit als Handelsveranstalter oder Verwahrer ist die Clearingtätigkeit nicht mit anderen Berufstätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt kombinierbar.

Depots– professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt, die Verwahrungstätigkeiten ausüben, d.

Zu den Aufgaben der Verwahrstelle gehören: 1) Aufbewahrung von Wertpapierzertifikaten, wenn die Wertpapiere in Dokumentenform ausgegeben werden; 2) Registrierung von Tatsachen der Belastung der Wertpapiere des Einlegers mit Verpflichtungen (Verpfändung, Bereitstellung von Ressourcen usw.); 3) Führung eines separaten Depotkontos für den Einleger unter Angabe des Datums und der Grundlage jeder Transaktion auf dem Konto; 4) Übermittlung aller Informationen über Wertpapiere, die der Verwahrer vom Emittenten oder dem Inhaber des Wertpapiereigentümerregisters erhalten hat, an den Einleger; 5) Prüfung von Wertpapierzertifikaten auf Echtheit; 6) Sammlung und Transport von Wertpapieren; 7) als Vermittler zwischen dem Emittenten und dem Anleger fungieren.

Die Verwahrstelle hat das Recht, sich im System zur Führung eines Wertpapiereigentümerregisters oder bei einer anderen Verwahrstelle als Nominee-Inhaber gemäß der Verwahrstellenvereinbarung eintragen zu lassen. Sie hat auch das Recht, aufgrund einer Vereinbarung mit anderen Verwahrstellen diese in die Erfüllung ihrer Pflichten zur Aufbewahrung von Wertpapierzertifikaten und/oder zur Registrierung der Rechte an Wertpapieren von Einlegern einzubeziehen (d. h. Einleger einer anderen Verwahrstelle zu werden oder zu akzeptieren). eine andere Verwahrstelle als Einleger), es sei denn, die Einlagenvereinbarung verbietet dies ausdrücklich.

Depottätigkeiten können mit Clearingtätigkeiten und Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Organisation des Wertpapierhandels kombiniert werden.

Registrar - eine juristische Person, die Tätigkeiten zur Führung eines Registers der Eigentümer von Namenspapieren durchführt (für Inhaberpapiere wird kein Registerführungssystem geführt), die aus der Erhebung, Aufzeichnung, Verarbeitung, Speicherung und Bereitstellung von Daten besteht, die das System zur Führung eines Registers bilden der Wertpapiereigentümer.

Die Funktion des Registerführers kann von der Aktiengesellschaft (Emittent) selbst oder von einer Drittorganisation (wenn die Zahl der Wertpapierinhaber 500 Personen übersteigt) wahrgenommen werden – einem Fachmann für die Führung des Registers (dies kann eine Bank usw. sein). spezialisierter Registrar, also eine juristische Person).

Die Aufgabe des Registerführers besteht darin, dem Emittenten rechtzeitig und fehlerfrei ein Register der Wertpapierinhaber zur Verfügung zu stellen, bei dem es sich um eine Liste aller registrierten Personen mit Angabe der Menge, des Nominalpreises und der Kategorie der von ihnen gehaltenen Wertpapiere handelt. Zusätzlich zu ihren Hauptaufgaben nehmen Registrare in der Regel weitere Aufgaben wahr: Sie sind für die Ausstellung und Überwachung des Umlaufs von Wertpapierzertifikaten verantwortlich; Registersperre von Wertpapieren im Zusammenhang mit Festnahmen, Verpfändungen oder anderen Transaktionen; als Zahlungsstelle des Emittenten fungieren (wenn die Rolle des Registerführers von einer Bank wahrgenommen wird) usw.

Eine Kombination von Registerführungstätigkeiten mit anderen Tätigkeitsarten ist nicht zulässig.

Wertpapierverwaltungsaktivitäten– Durchführung der treuhänderischen Verwaltung von Eigentum, das in den Besitz einer anderen Person übergegangen ist und einer anderen Person gehört, durch eine juristische Person oder einen Einzelunternehmer im eigenen Namen gegen Entgelt für einen bestimmten Zeitraum im Interesse dieser Person oder von ihr benannter Dritter – Begünstigter .

Diese Art von Tätigkeit wird von einem professionellen Teilnehmer am Wertpapiermarkt, einem sogenannten Treuhänder, durchgeführt. Die Gegenstände der Treuhandverwaltung auf dem Wertpapiermarkt sind: Wertpapiere; Fonds zur Anlage in Wertpapieren; im Rahmen der Wertpapierverwaltung erhaltene Gelder und Wertpapiere.

Der Treuhänder haftet gegenüber dem Geschäftsführungsgründer (Begünstigten) und entschädigt bei Verlusten den Geschäftsführungsgründer für Verluste und den Begünstigten für entgangenen Gewinn in der zivilrechtlich vorgeschriebenen Weise.

Test 1. Auswahl der richtigen Antwort

1. Laut Bundesgesetz„Auf dem Wertpapiermarkt“ juristische Person oder Exekutivbehörden oder -organe Kommunalverwaltung Wer im eigenen Namen Verpflichtungen gegenüber den Inhabern von Wertpapieren zur Ausübung der ihnen übertragenen Rechte trägt, sind:

a) Emittent;

b) Investor.

2. Gemäß dem Bundesgesetz „Über den Wertpapiermarkt“ wird die Person, der Wertpapiere aufgrund des Eigentumsrechts (Eigentümer) oder eines anderen Eigentumsrechts (Eigentümer) gehören, genannt:

a) ein Anleger von Wertpapieren;

b) Emittent von Wertpapieren.

3. Juristische Personen, einschließlich Kreditinstitute, die die in Kapitel genannten Arten von Tätigkeiten ausüben. 2 des Bundesgesetzes „Über den Wertpapiermarkt“ lautet:

a) professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt;

b) Organismen für gemeinsame Anlagen;

c) gemeinnützige Finanzinstitute.

4. Tätigkeiten zur Durchführung zivilrechtlicher Wertpapiergeschäfte im Namen und auf Kosten des Kunden (einschließlich des Emittenten von Wertpapieren mit Emissionsqualität bei deren Platzierung) oder im eigenen Namen und auf Kosten des Kunden gegen Entgelt Vereinbarungen mit dem Kunden sind:

a) Maklertätigkeiten;

b) Händleraktivitäten;

c) Depottätigkeiten.

5. Wie bezeichnet man die Tätigkeit, Geschäfte zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren im eigenen Namen und auf eigene Kosten durch öffentliche Bekanntgabe der Kauf- und/oder Verkaufspreise bestimmter Wertpapiere mit der Verpflichtung zum Kauf/Verkauf dieser Wertpapiere durchzuführen? Wertpapiere zu den angekündigten Preisen?

a) Maklertätigkeiten;

b) Händleraktivitäten;

c) Depottätigkeiten.

6. Wie heißt die Tätigkeit, die eine juristische Person im eigenen Namen gegen Entgelt während eines bestimmten Zeitraums der treuhänderischen Verwaltung von Wertpapieren ausübt, die ihr im Interesse dieser Person oder eines Dritten in den Besitz und Besitz einer anderen Person übertragen werden? Welche Parteien wurden von dieser Person angegeben?

a) Maklertätigkeiten;

b) Händleraktivitäten;

c) Wertpapierverwaltungstätigkeiten.

7. Tätigkeiten zur Ermittlung gegenseitiger Verpflichtungen (Einziehung, Abgleich, Berichtigung von Informationen über Transaktionen mit Wertpapieren und Erstellung von Buchhaltungsunterlagen für diese) und deren Verrechnung für die Lieferung von Wertpapieren und deren Abwicklung sind:

a) Clearingtätigkeiten;

b) Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Führung des Registers der Wertpapierinhaber;

c) Depottätigkeiten.

8. Wie heißt die Tätigkeit der Aufbewahrung von Wertpapierurkunden bzw. der Erfassung und Übertragung von Rechten an Wertpapieren?

a) Maklertätigkeiten;

b) Händleraktivitäten;

c) Depottätigkeiten.

9. Wie heißt die Tätigkeit des Sammelns, Erfassens, Verarbeitens, Speicherns und Bereitstellens von Daten, die das System zur Führung eines Wertpapiereigentümerregisters ausmacht?

a) Maklertätigkeiten;

b) Händleraktivitäten;

c) Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Führung des Registers der Wertpapiereigentümer.

10. Wie heißt die Tätigkeit der Erbringung von Dienstleistungen, die den Abschluss zivilrechtlicher Wertpapiergeschäfte zwischen Teilnehmern am Wertpapiermarkt unmittelbar erleichtern?

a) Depottätigkeiten;

b) Händleraktivitäten;

c) Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt.

11. Bestimmen Sie die Arten beruflicher Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt, die von einer juristischen Person kombiniert werden können:

a) Clearingtätigkeiten und Tätigkeiten zur Führung eines Registers der Wertpapierinhaber;

b) Makler- und Händlertätigkeiten;

c) Verwahrungstätigkeiten und Tätigkeiten zur Führung eines Registers der Wertpapiereigentümer.

12. Die Hauptaufgabe von Selbstregulierungsorganisationen im Wertpapiermarkt ist:

a) Erzielung des maximalen Gewinns;

b) Festlegung von Regeln und Standards der beruflichen Tätigkeit;

c) Besteuerung.

13. Wer führt aus? staatliche Regulierung Wertpapiermarkt?

a) Selbstregulierungsorganisation;

B) Bundesdienst auf den Finanzmärkten;

14. Eine Person, die die Dienste von Verwahrstellen zur Aufbewahrung von Wertpapieren und/oder zur Eintragung von Rechten an Wertpapieren in Anspruch nimmt, wird bezeichnet als:

a) der Emittent;

b) Einleger;

c) Händler.

15. Welche der folgenden Aussagen zu Finanzinstituten ist wahr:

a) Finanzinstitute bieten ihre Dienste an, um Gewinne zu erzielen;

b) die Bank nimmt Einlagen nur zur Aufbewahrung entgegen;

c) Die Hauptfunktion aller Finanzinstitute besteht darin, Kreditnehmern Kredite zu gewähren.

16. Bei der Übertragung von Geldern in die Treuhandverwaltung sind die erzielten Einnahmen Eigentum von:

a) Investor;

b) Verwaltungsgesellschaft;

c) Verwahrstelle.

17. Die Eröffnung von Wertpapierkonten für Inhaber von Wertpapieren mit Emissionsqualität erfolgt durch:

a) Standesbeamter;

b) Verwahrstelle;

c) Clearing-Organisation.

18. Die Eröffnung von Privatkonten für Inhaber von Wertpapieren mit Emissionsqualität erfolgt durch:

a) Standesbeamter;

b) Verwahrstelle;

c) Clearing-Organisation.

19. Der nominelle Inhaber von Wertpapieren ist:

a) der Eigentümer der Wertpapiere, dem sie eigentumsrechtlich gehören;

b) ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der als Inhaber von Wertpapieren im eigenen Namen, jedoch im Interesse einer anderen Person handelt und nicht Eigentümer dieser Wertpapiere ist;

c) eine juristische Person oder ein Einzelunternehmer, die aufgrund einer Vollmacht berechtigt ist, im Namen ihres Eigentümers zivilrechtliche Wertpapiergeschäfte durchzuführen.

20. Eine offene Aktiengesellschaft, deren ausschließlicher Tätigkeitsgegenstand die Anlage von Eigentum in Wertpapieren und anderen Gegenständen ist, ist:

a) Investmentfonds;

c) Aktieninvestmentfonds.

21. Börsen werden nach russischer Gesetzgebung in der folgenden Organisations- und Rechtsform gegründet:

a) Gesellschaft mit beschränkter Haftung oder geschlossene Aktiengesellschaft;

B) gemeinnützige Partnerschaft oder Aktiengesellschaft;

c) Vereine oder gemeinnützige Personengesellschaften.

22. Der Inhaber des Aktionärsregisters einer Aktiengesellschaft kann sein:

a) eine spezialisierte Registerstelle oder Aktiengesellschaft, die Aktien platziert hat;

b) ein ausschließlich spezialisierter Registrar;

c) ausschließlich eine Aktiengesellschaft, die Aktien platziert hat.

23. Gemäß dem Gesetz „Über den Wertpapiermarkt“ kann der Emittent von Wertpapieren sein:

a) eine Aktiengesellschaft, die auf einer Hauptversammlung der Aktionäre über die Angelegenheit entschieden hat;

b) eine juristische Person oder Exekutivbehörden oder lokale Regierungen, die in ihrem Namen Verpflichtungen gegenüber den Eigentümern von Wertpapieren zur Ausübung der ihnen übertragenen Rechte übernehmen;

c) eine juristische Person, die die staatliche Registrierung der Wertpapieremission durchgeführt hat.

24. Kann eine Person, die beruflich Registerführungstätigkeiten ausübt, diese mit anderen Arten von Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt kombinieren:

b) kann nicht;

c) kann, wenn es eine Lizenz zur Ausübung anderer Tätigkeiten besitzt.

25. Natürliche und juristische Personen, die vorübergehend über Mittel verfügen und diese zur Erzielung zusätzlicher Einkünfte investieren möchten, sind:

a) Investoren;

b) Emittenten.

26. Unternehmen, die zusätzliche Finanzierungsquellen suchen, sowie staatliche Stellen, die Kredite zur Deckung eines Teils der Staatsausgaben vergeben, sind:

a) Wertpapierinvestoren;

b) Emittenten von Wertpapieren.

27. Wer führt Wertpapierverwaltungstätigkeiten durch?

a) Standesbeamter;

b) Börse;

c) Treuhänder.

28. Wer führt die Tätigkeiten zur Führung des Registers der Wertpapiereigentümer durch?

a) Standesbeamter;

b) Makler;

29. Wer führt die Tätigkeiten der Wertpapierverwahrung und der Eintragung von Wertpapierrechten durch?

a) Standesbeamter;

b) Verwahrstelle;

c) Treuhänder.

30. Wer führt Aktivitäten zur Feststellung gegenseitiger Verpflichtungen und deren Aufrechnung für die Lieferung von Wertpapieren und deren Abrechnung durch?

a) Verwahrstelle;

b) Clearing-Organisation;

c) Standesbeamter.

31. Wer führt im eigenen Namen und auf eigene Kosten Geschäfte zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren durch, indem er die Kauf- und Verkaufspreise dieser Wertpapiere öffentlich bekannt gibt?

b) Makler;

c) Treuhänder.

32. Wer führt im Namen und auf Kosten des Kunden Geschäfte zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren durch?

b) Makler;

c) Verwahrstelle.

33. Wer führt Aktivitäten zur Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt durch?

a) Verwahrstelle;

b) Treuhänder;

34. Bestimmen Sie die Arten beruflicher Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt, die von einer juristischen Person kombiniert werden können:

a) Maklertätigkeiten und Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Führung eines Registers der Wertpapierinhaber;

b) Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Führung eines Registers der Wertpapierinhaber und Händleraktivitäten;

c) Depottätigkeiten, Clearingtätigkeiten und Handelsorganisationstätigkeiten.

35. Eine juristische Person, die im Rahmen einer Vereinbarung mit dem Registerführer die Aufgaben wahrnimmt, Informationen und Dokumente, die für die Ausführung von Transaktionen im Register erforderlich sind, von registrierten Personen (ihren bevollmächtigten Vertretern) entgegenzunehmen und an den Registerführer zu übermitteln, sowie die Funktionen Informationen und Dokumente vom Standesbeamten zu erhalten und diese an registrierte Personen weiterzuleiten, ist:

a) Transferagent;

b) Makler;

c) Händler.

36. Eine juristische Person, die zur Ausübung von Makler- und/oder Händlertätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt zugelassen ist und dem Emittenten Dienstleistungen zur Erstellung eines Wertpapierprospekts erbringt, ist:

a) Finanzberater;

b) Verwahrstelle;

c) Standesbeamter.

37. Welche Tätigkeiten werden als Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt anerkannt?

a) Erbringung von Dienstleistungen, die den Abschluss zivilrechtlicher Wertpapiergeschäfte zwischen Teilnehmern am Wertpapiermarkt unmittelbar erleichtern;

b) Händleraktivitäten;

c) Maklertätigkeiten.

38. Wie heißt die Tätigkeit der Feststellung gegenseitiger Verpflichtungen zur Lieferung (Übertragung) von Wertpapieren von Teilnehmern an Wertpapiergeschäften?

a) Maklertätigkeiten;

b) Depottätigkeiten;

c) Tätigkeiten zur Feststellung gegenseitiger Verpflichtungen (Clearing).

39. Eine juristische Person, die die Funktionen einer Börse wahrnimmt, ist nicht berechtigt, diese Art von Tätigkeit mit anderen Arten zu kombinieren, mit Ausnahme von:

a) Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Führung des Registers der Wertpapierinhaber;

b) Verwahrungstätigkeiten, Clearing- und Informationsverbreitungstätigkeiten;

c) Aktivitäten: Geldwechsel, Informationsverbreitung, Veröffentlichung, Registrierung.

40. Wie nennt man die Tätigkeit der Durchführung zivilrechtlicher Wertpapiergeschäfte im Namen und auf Kosten des Kunden oder im eigenen Namen und auf Kosten des Kunden auf der Grundlage bezahlter Verträge mit dem Kunden?

a) Maklertätigkeiten;

b) Depottätigkeiten;

c) Aktivitäten zur Festlegung gegenseitiger Verpflichtungen.

Test 2. Beseitigung von Inkonsistenzen

1. Arten der beruflichen Tätigkeit auf dem Wertpapiermarkt:

a) Händlertätigkeit;

b) Clearing-Aktivitäten;

c) Aktivitäten des Investmentfonds;

d) Maklertätigkeiten;

e) Depottätigkeiten;

f) Treuhandaktivitäten;

g) Bewertungsaktivitäten;

h) Registrierungsaktivitäten.

2. Eine auf dem Wertpapiermarkt zwischen einem professionellen Marktteilnehmer und einem Anleger geschlossene Vereinbarung ist eine Vereinbarung:

a) Provisionen;

b) Miete;

c) über das Depot;

d) Beitrag;

e) Clearingdienste;

f) Treuhandverwaltung;

g) Anweisungen;

h) das Register zu führen.

3. Das Clearingverfahren umfasst:

a) Überprüfung der Bedingungen der Transaktion;

b) Registrierung der Transaktion;

c) Versenden von Bestätigungen abgeschlossener Transaktionen an Transaktionsteilnehmer;

d) Berechnung der gegenseitigen Anforderungen;

e) Abschluss einer Transaktion;

f) Durchführung eines multilateralen Offsets;

g) Lieferung von Wertpapieren an Verkäufer und Überweisung von Geldern an Käufer zur Durchführung einer Transaktion;

h) Überweisung von Geldern an den Verkäufer für gelieferte Wertpapiere.

4. Arten von Makleraufträgen:

a) Limit-Order;

b) Nachtordnung;

c) Marktordnung;

d) Stoppbefehl;

e) offene Bestellung;

f) jährliche Bestellung;

g) Tagesbestellung;

h) ein Auftrag zum Kauf einer Standardcharge von Wertpapieren.

5. Zu den Aufgaben der Verwahrstelle gehören:

a) Aufbewahrung von Wertpapierzertifikaten, wenn die Wertpapiere in Dokumentenform ausgegeben werden;

b) Registrierung von Tatsachen der Belastung der Wertpapiere des Einlegers mit Verpflichtungen (Verpfändung, Bereitstellung von Ressourcen usw.);

c) Führung eines von anderen getrennten Depotkontos des Einlegers unter Angabe des Datums und der Grundlage jeder Transaktion auf dem Konto;

d) dem Einleger alle Informationen über Wertpapiere zu übermitteln, die der Verwahrer vom Emittenten oder dem Inhaber des Wertpapiereigentümerregisters erhalten hat;

e) Sammlung und Transport von Wertpapieren;

f) Prüfung von Wertpapierzertifikaten auf Echtheit;

g) Führung eines Registers der Wertpapiereigentümer;

h) als Vermittler zwischen dem Emittenten und dem Anleger fungieren.

6. An Auktionsorganisatoren werden folgende Anforderungen gestellt – sie müssen:

a) über ein Handelssystem verfügen;

b) ein Abwicklungssystem für Wertpapierkauf- und -verkaufsverträge organisieren;

c) zugestimmt und angemeldet haben FFMS die Regeln des Fachveranstalters, interne Betriebsabläufe, die die Umsetzung der Regeln des Veranstalters erleichtern; Regeln für Listung und Delisting;

d) über das erforderliche Eigenkapital verfügen;

e) mindestens 20 Mitglieder haben;

f) ein Verzeichnis der bevollmächtigten Personen seiner Mitglieder führen;

g) mindestens einmal jährlich einer externen Prüfung unterzogen werden;

h) ein Register der Wertpapiereigentümer führen.

7. Institutionelle Anleger sind:

ein Staat;

b) Aktiengesellschaften;

c) spezialisierte Institutionen (Versicherungen, Pensionsfonds);

e) Einzelpersonen;

f) Privatunternehmer;

g) Aktieninvestmentfonds.

8. Zu den Funktionen der staatlichen Regulierung gehören:

a) Schaffung von Gesetzgebungsakten;

b) Registrierung von Wertpapieren;

c) Lizenzierung der Aktivitäten professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt;

d) Aufsicht über Finanzielle Situation Investmentinstitute usw.;

e) Gewährleistung von Transparenz und gleichem Bewusstsein aller Marktteilnehmer;

f) Gewährleistung der Stabilität des Geldumlaufs;

g) Kontrolle und Aufrechterhaltung von Recht und Ordnung auf dem Wertpapiermarkt;

h) Abrechnung der mit Wertpapieren getätigten Transaktionen.

9. Die Stellen, die die staatliche Regulierung des Wertpapiermarktes durchführen, sind:

b) Finanzministerium;

c) Pensionskasse;

d) Zentralbank;

e) außerbudgetäre Mittel;

f) Präsident;

g) Regierung;

h) Versicherungsunternehmen.

10. Zu den auf dem Wertpapiermarkt als selbstregulierend eingestuften Organisationen zählen:

a) Börsen;

b) PARTAD;

d) NAUFOR;

f) Zentralbank der Russischen Föderation;

Test 3. Suchen Sie nach einer Alternative

Antworte ja oder nein".

1. Sind juristische Personen oder Exekutivbehörden oder lokale Selbstverwaltungsorgane in ihrem Namen gegenüber den Eigentümern von Wertpapieren verpflichtet, die ihnen als Anleger gesicherten Rechte auszuüben?

2. Sind natürliche und juristische Personen Emittenten, die über vorübergehend verfügbare Mittel verfügen und diese zur Erzielung zusätzlicher Erträge anlegen wollen?

3. Werden Aktiengesellschaften als institutionelle Anleger eingestuft?

4. Können staatliche Stellen und lokale Regierungen in Investmentfonds investieren? Ist ein Investmentfonds eine juristische Person?

5. Ist ein Händler ein professioneller Teilnehmer an Börsentransaktionen, der unabhängig arbeitet und Transaktionen auf eigene Kosten durchführt?

6. Ist eine offene Aktiengesellschaft, deren ausschließliche Tätigkeit in der Anlage von Immobilien in Wertpapieren und anderen Objekten besteht, ein Investmentfonds?

7. Können Maklertätigkeiten mit anderen Tätigkeiten im Wertpapiermarkt kombiniert werden?

8. Geldmittel Kunden, die von ihnen an einen Broker zur Anlage in Wertpapiere übertragen werden, sollen auf einem speziellen Bankkonto liegen?

9. Hat der Emittent selbst das Recht, Inhaber des Wertpapiereigentümerregisters zu sein?

10. Können nur professionelle Wertpapiermarktteilnehmer Mitglieder der Selbstregulierungsorganisation professioneller Wertpapiermarktteilnehmer sein?

11. Kann eine Börse als Aktiengesellschaft eingetragen werden?

12. Ist die Börse verpflichtet, jede platzierte Aktie einer offenen Aktiengesellschaft zum Handel anzunehmen?

13. Kann nur ein Registerführer Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt durchführen?

14. Eine Reihe technischer, technologischer und organisatorischer Mittel, die es ermöglichen, Transaktionen mit Wertpapieren abzuschließen und ihre Parameter zu überprüfen – handelt es sich um ein Handelssystem?

15. Ist für das private Clearing eine spezielle Lizenz erforderlich?

16. Kann eine Clearingorganisation nur eine Börse bedienen?

17. Kann nur eine juristische Person Verwahrstelle sein?

18. Hat ein Registrar das Recht, einige seiner Aufgaben an andere Registrare zu delegieren?

19. Kann eine Person, die beruflich Registerführungstätigkeiten ausübt, diese mit anderen Arten von Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt kombinieren?

20. Hat die Verwahrstelle das Recht, über die Wertpapiere des Einlegers zu verfügen, sie zu verwalten oder im Namen des Einlegers irgendwelche Handlungen mit Wertpapieren durchzuführen, mit Ausnahme derjenigen, die im Namen des Einlegers durchgeführt werden, in den im Einlagenvertrag vorgesehenen Fällen?

Test 4. Definitionsbegriff

1. Suchen Sie in der rechten Spalte nach Definitionen der in der linken Spalte aufgeführten Begriffe.

2. Suchen Sie in der rechten Spalte nach Definitionen der in der linken Spalte aufgeführten Begriffe.

3. Suchen Sie in der rechten Spalte nach Definitionen der in der linken Spalte aufgeführten Begriffe. Autor Kanowskaja Maria Borisowna

1. Entwicklungsgeschichte des Wertpapiermarktes Eine Marktwirtschaft kann nicht ohne einen entwickelten Wertpapierumschlag sowie ohne die Wertpapiere selbst – das Instrument, mit dem sie sichergestellt wird – existieren. Der Wertpapiermarkt hat eine lange Entwicklungsgeschichte. Es begann mit

Autor Kanowskaja Maria Borisowna

2. Entwicklung des Wertpapiermarktes und seiner regulatorischen Regulierung Die Entwicklung des Wertpapiermarktes und seiner regulatorischen Regulierung erfolgte sehr schnell und war durch unzureichende Konsistenz und Systematik gekennzeichnet. Infolgedessen enthält der Regulierungsrahmen